1、微笑定投计划表现

　　微笑定投计划成立于2016年6月15日，目前累计浮盈51.65%。

　　注：申购费按照1折，0.15%扣除。

　　微笑定投计划自成立以来，共完成了114次定投。若每次定投时按照最低金额投入，至今每位用户累计投资额为52900元。微笑定投自2020年7月8日（第105次定投）开始，采用新策略进行定投。

　　在市场的分化行情中，本期微笑定投计划下跌2.94%。持仓基金中，易方达沪深300量化增强上涨0.02%，表现较好；南方策略优化下跌4.35%，表现较差；其他持仓均有不同程度的下跌。

　　微笑定投发生的历史止盈信号如下。

　　2、本期市场解读

　　自上一期定投报告以来，受疫苗进展和经济数据超预期的影响，市场进入顺周期板块的强势期。期间，上证指数上涨1.21%，深证成指下跌1.31%。

　　期间，市场风格分化明显，尤其以顺周期板块表现最为强势。宽基指数中，以顺周期股票为主的大市值指数最终上涨，中小创板块跌幅较大。

　　3、风格切换了吗？

　　11月以来，尤其是近两周，可谓是周期股的强势期。

　　周期股，尤其有色、钢铁、煤炭这些传统的周期行业，涨幅都在15%以上。其中，有色涨幅达到了22.87%。

　　而今年以来表现一直很好的医药、计算机和食品饮料，则表现相对较差。其中，尤以医药和计算机表现最差，分别下跌了4.55%、上涨了0.81%。

　　数据来源：Wind，基金豆研究。

　　医药、计算机的回调，其实从8、9月份就开始了。毕竟医药和计算机的估值水平太高了；而且年底公募基金的业绩排名，也在一定程度上加剧了回调的幅度。

　　而周期股的强势，走的则是经济增长的逻辑。

　　周期股开始发力，直接的影响因素，应该是辉瑞疫苗的突破性进展，让大家对疫情后经济恢复的可能有了明确的预期。

　　我国经济数据表现的持续向好，也进一步确认了我国经济增长的恢复。

　　所以，从经济增长的逻辑上来说，周期股近期的表现强势，以及未来继续保持强势，是有足够的逻辑基础的。

　　以周期研究和预测见长的交银研究主管洪灝，在最新的市场策略报告中认为，2021年将是价值跑赢成长的一年，未来估值较低的周期股，将会继续维持强势。

　　当然，也有人认为，周期股当前的强势，也只是一种投机行为，并不会持续很长的时间。

　　在豆妹来看，当前市场风格确实在周期股这一边，而且这一趋势也将会继续维持一段时间，或许至少年底前，周期的强势仍将是继续的。

　　但无论未来市场风格是怎样的，当前市场仍然处于正常的估值水平。而且，随着疫苗不断取得好的进展，拜登当选总统后政策不确定性降低等因素，未来市场仍有继续上涨的空间。

　　当前还远未到需要止盈的时候。在我们均衡配置市场风格的前提下，继续坚持规律定投，仍是当下更为重要的事情。

　　4、本期（115期）投资建议

　　定投倍数：0.8倍

　　定投比例：

　　易方达沪深300量化增强：10%

　　华泰柏瑞量化先行：50%

　　华夏创业板低波蓝筹ETF联接A：40%