作者： 彭博 

　　来源：彭博环球财经

　　尽管A股大跌后快速上涨，基金经理认为疫情仍将造成市场动荡

　　有投资人采取波段操作等短线策略，有的增配港股、指数ETF等

　　一边是新型冠状病毒确诊和死亡人数持续激增，另一边是股市遭受短暂暴击后迅速满血复活。面对波动放大的市场，A股基金经理正在改变投资策略。

　　沪深300指数周一暴跌近8%之后连续反弹，周二以来的三日涨幅为2019年4月以来最大；科技股占权重较大的深圳创业板指数已经收复春节假期后的失地，本周以来净上涨约4.4%。但基金经理们并不敢掉以轻心，因为疫情对市场的威胁仍未终结。

　　“武汉疫情拐点还没出现，预计疫情对市场的影响会贯穿整个上半年。2-3月份最关键，疫情数据会对资本市场造成动荡和影响，甚至也会体现在上市企业业绩里，”广东小禹投资管理有限公司执行董事黎仕禹表示，“所以我对市场的看法偏谨慎，但目前市场机会大过风险。”

　　面对新形势，他采取了波段交易这样更趋短线的策略。“如果没有疫情扰动，我肯定是做中长期持仓，”他指出，但是出现这个事件，“我会保留半仓为底仓，然后高抛低吸。”他的持有资产基本是医药和科技股。

　　一村投资总经理兼投资总监潘江也表示，本次疫情，等待好转拐点的“时间可能会比想像的长，比SARS波及面更大，对经济的影响可能更大，对服务性行业餐饮、交运行业影响很大。”

　　源自湖北武汉的新型冠状病毒确诊病例已经超过28,000，死亡人数逼近600，全球经济损失可能是SARS时期的三到四倍，但目前尚无针对新型冠状病毒的特效药或疫苗。

　　瑞信本周因疫情小幅下调了恒生以及沪深300等股指目标位。但另一方面，中国政府多管齐下保证市场流动性合理充裕，并引导金融机构为实体经济减负。

　　远程办公平台

　　面对市场的不确定性，基金经理在寻找投资标的时必须随机应变。他们多数会避开易受疫情影响的消费股、看好医药和互联网相关的股票，有的看中香港股市，有的选择指数ETF，有的则看好可转债。

　　为避免人流聚集中的病毒感染机会，中国各地城市采取措施减少居民外出，员工在家办公因此成为许多公司的必然选择，用来组织客户会议和公司小组讨论的视频聊天系统、办公软件等需求井喷。

　　据证券时报网报道，2月5日，阿里巴巴旗下移动办公应用“钉钉”跃居苹果免费App Store排行榜第一，腾讯旗下的微信排第三，金山旗下的WPS Office则排第二。

　　一村投资的潘江表示，他增持了远程办公平台的相关股票，也配置了一些能够提供结帐点单的股票。他称，买入后者是因为结帐点单通过微信小程序等方式，可以帮助餐饮企业降低劳动力需求，小企业会更加重视。

　　港股

　　在近期反弹中，潘江还增配了港股。“今年我们看好港股，”他说，“去年受香港局势的影响，港股表现不如A股，估值全球最低。此次疫情发生后，港股先于A股交易，反应比A股平静很多。”

　　中国内地投资者在节后交易的四天全部净买入港股，周三港股通净买入额达68.2亿港元，创2018年2月以来最高单日流入。腾讯、小米、美团点评等的买入额位居前列。估值优势一直是内地投资者买入港股的主要原因。

　　招银国际研究部策略师苏沛丰指出，随着越来越多的内地资金配置境外资产，南向的净买入趋势总体有望持续。

　　ETF、可转债

　　上海旭方投资管理有限公司合伙人王晨在周一大跌之后买了主流指数ETF，此后在市场反弹过程中减掉了大概一半ETF仓位，但他不急于出清剩下的ETF。“个股可能方方面面会受到疫情影响，指数就相对好把握一些，”他说，波动太大的时候看不清楚市场走势，“等波动性降低，将ETF清理掉，未来也有个股可以从产业变化中受益的时候再买。”

　　彭博数据显示，本周中国ETF产品吸引的资金流入全球排名第二，其中中证500 ETF和华泰柏瑞沪深300 ETF最受投资者欢迎。

　　北京马曼然资产管理有限公司总经理马曼然看好的标的包括可转债。他说，在市场充满不确定性的情况下，想抄底，可转债是最佳品种。可转债的防守型更强，因有债券价值可作保护；一旦市场向上，也会享受正股上涨带来的收益。