通化东宝简析2018-5-31
1、简介
1）公司人胰岛素产品，填补了国内空白，成为继美国、丹麦之后能生产基因重组人胰岛素、甘精胰岛素的国家。
2）重组人胰岛素销售已占市场份额20%以上，居全国第二位。
3）公司胰岛素生产基地是中国第一个通过欧盟认证的生物车间。
2、护城河
1）糖尿病药品领域国内品牌排名第一。
2）胰岛素类药物是治疗糖尿病、预防并发症最有效且不可替代的药物。
3）胰岛素市场行业壁垒高，全球胰岛素市场与国内胰岛素市场均呈现出寡头垄断竞争的格局。
3、风险
1）主营业务产品单一，且面临着惨烈竞争。
2）公司管理者交班给第二代，目前还在交接中，但其未来管理能力怎样，还存疑。
3）研发投入较少，能否继续保持领先地位，还要拭目以待。
4）海外市场发展缓慢。
5）甘李药业已经过会即将上市，其对通化东宝在国内的市场占有率和销售额会造成一定的影响。
4、机会
1）公司与腾讯战略合作，拟共同构建并推广互联网慢病管理平台，协助基层医生建立专业的个人品牌。
2）管理层能力强，已经布局二代交班。
3）上市多年，主营业务专注。
4）糖尿病已成为21世纪人类健康最大的威胁之一。糖尿病是世界第二大用药。
5）通化东宝的拳头产品是甘舒霖，销售收入重点来自2代胰岛素市场，目前正积极研发投入到3代胰岛素市场。
5、指标
近3年的关键指标都不错，毛利率稳定提高，市场地位稳固，净利润、营业收入增长率快速提升。
6、总结
通化东宝，胰岛素致胜。
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