记者 | 张艺

　　定制家居行业二季度业绩恢复快于预期。

　　定制家居龙头欧派家居（603833.SH）披露了2020年上半年业绩快报。公告显示，欧派家居上半年实现营业总收入49.66亿元，同比下降9.88%；实现归属于上市公司股东的净利润4.89亿元，同比下降22.70%。

　　净利润的降幅快于营收降幅，意味着欧派家居上半年毛利率水平在下降。不过，从分季度业绩来看，欧派家居二季度的业绩恢复是快于预期的。

　　基于已披露中报业绩的定制家居企业表现，有机构认为，左侧布局时间已至。

　　在新冠疫情影响之下，房屋销售成交及装修需求延迟，居民家居产品购买需求下降，定制家居行业2020年均开局不顺利。

　　欧派家居一季度出现了上市以来首次单季亏损，营收下降35%，净利润为亏损1.02亿元。

　　定制家居行业中，索菲亚（002572.SZ）、尚品宅配（300616.SZ）、志邦家居（603801.SH）、好莱客（603898.SH）等第一季度业绩均告亏。

　　各种数据显示，定制家居行业的至暗时刻已过去。

　　截至发稿日，好莱客（603898.SH）、我乐家居（603326.SH）已披露中报，志邦家居、皮阿诺（002853.SZ）、欧派家居披露了业绩快报。尽管上半年业绩下滑已成定局，但第二季度的数据均出现好的迹象。

　　好莱客、志邦家居实现扭亏，分别在上半年盈利7670.69万元和5068.60万元，上半年同比降幅仍在50%左右，不过第二季度的盈利能力已恢复至往年水平。皮阿诺上半年业绩降幅由一季度的74%收窄至16.16%。我乐家居因二季度的良好表现，在上半年还实现了正增长。

　　与其他公司相比，欧派家居因龙头效应，恢复速度更为明显。

　　欧派家居各项关键经营指标由负转正。从上半年业绩快报可见，欧派家居第二季度单季营收在35.36亿元，同比增长6.91%；净利润为5.91亿元，同比增长9.23%。

　　这表示欧派家居在第二季度不仅经营得到了恢复，且营收和净利润双双创下了历史上第二季度的最好成绩。

　　定制家居行业的季节性十分明显。以欧派家居为例，在一年四季中，第二季度营收为全年第三，净利润为全年第二高。近四年来从无例外。

　　那么，这种刷新新高的趋势会否持续？多机构认为，景气度回升趋势不变。

　　天风证券分析师范张翔认为，国内定制家居行业品牌众多，集中度低。据天风证券测算，欧派家居在定制橱柜领域市占度不及8%，在定制衣柜领域市占率不及9%。因此，范张翔认为，欧派家居作为国内龙头公司，整个定制家居行业，尤其是定制橱柜行业，公司市占率仍有较大提升空间。

　　华安证券分析师虞晓文认为，在精装市场扩容和竣工回暖的背景下，持续推荐家居精装修产业链，主要包括木门、地板、厨柜等品类的公司。其中“短期内工程业务占比较高的企业业绩增长会更快”。

　　基于定制家居行业已披露的中报业绩，开源证券分析师吕明认为，定制家居左侧布局时间已至。由于中报业绩的预期压制和部分交易面因素，定制家居行业于近期处于盘整阶段。但吕明认为，从已披露的家居企业中报可见，整体降幅会环比收窄，工程端维持快速增长。