受到被中国能建吸收合并的刺激，葛洲坝连续两日开盘即一字涨停。

　　10月27日，葛洲坝（600068.SH）公告称，公司间接控股股东中国能建（3996.HK）拟通过向葛洲坝除葛洲坝集团以外的股东发行A股股票的方式换股，吸收合并葛洲坝，换股比例1:4.4242，价格为8.76元/股。中国能建本次合并所发行 A 股，以及原内资股转换 A 股，均将申请在A股流通。

　　资本市场反映迅速。10月28日，葛洲坝复牌开盘即一字涨停，封单多达430余万手，最终达涨幅10.02%。10月29日，葛洲坝开盘再现一字涨停，涨幅10%，股价为7.37元/股。

　　中国能建是中国能源建设集团（下称中国能建集团）下属上市公司，主要从事建造合约业务，成立于2011年9月29日，是经国务院批准、国务院国资委直接管理的特大型能源建设集团，主营业务涵盖能源电力、水利水务、铁路公路、港口航道、市政工程、城市轨道等领域。

　　根据财报，今年上半年，中国能建营收同比下降4.04%至1055.97亿元；归属于股东净利润同比下降57.41%，为9.19亿元。

　　葛洲坝是中国能建下属公司，成立于1997年并于同年登陆上交所，是建筑板块头部上市公司之一。其业务较为多元，有工程建设（电力、交通、市政、环保、水利等基建建设）、 工业制造（水泥、民爆、环保、高端装备制造等）、投资运营（地产、公路运 营、水务等）和综合服务（金融及其他）四大板块。

　　合并后，葛洲坝最终将退市注销。中国能建将实现A股和H股两地上市，进一步拓宽融资渠道。至此，中国能源建设控股股东仍是中国能建集团（预计A+H 合计持股比例将为45.08%）。国务院国资委持有中国能建集团 90%股权，仍为中国能源建设的实际控制人。

　　此次中国能建，在贯彻落实中央国企改革决策部署背景下，通过换股重组葛洲坝，有利于双方消除同业竞争，促使双方在业务上协同发展。

　　兴业证券指出，这次重组有利于双方消除潜在同业竞争和关联交易，同时发展壮大支柱业务，推动业务转型升级。

　　葛洲坝注销后，中国能建的地产业务将如何发展，也是此次双方重组关注点之一。不过，葛洲坝的核心业务是工程建设和工程制造，整合利好将向此倾斜，地产业务想象空间不大。

　　葛洲坝是国务院国资委确定的首批16家以房地产为主业的央企之一，具有房地产开发一级资质。地产业务涵盖住宅、写字楼、城市综合体、旅游复合地产等多种业态，布局京津冀，长江经济带和泛珠三角等区域，但在葛洲坝内部业务占比并不高。

　　根据财报，今年上半年，葛洲坝营收同比减少12.7%，为435 亿，归母净利同比降幅更大，减少45%，仅为12亿。其中，投资运营业务包括房地产、公路和水务，合计营收为46.97亿元，仅占总收入10.79%；房地产地产业务销售合同签约额58.21亿元。

　　而中国能建地产规模并不大，据其财报，今年上半年旗下地产业务营收33.38亿，权益土储权益土储计容建面21.34万平。

　　以目前中国能建发展重心及地产规模来看，除非未来中国能建在地产业务上有重大调整，地产绩增长和规模发展或许将会有较大拉升。