10月27日，A股市场全线下挫，成长风格调整更为明显。截至收盘，上证指数跌1.33%，创业板指跌3.41%，全市场超4900只个股下跌，成交额再度缩量至1.5万亿元以下。

　　市场情绪持续走弱，叠加ESMO 2026大会进入最后一个会议日，资金陆续兑现前期预期，截至收盘，20CM高弹性的“创新药新物种”——科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数重挫超5%。

　　科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数前十大成份股全线收绿。泽璟制药跌超9%，百济神州、荣昌生物跌超6%，皓元医药跌6%，迪哲医药、博瑞医药、君实生物、成都先导跌超5%，艾力斯跌超4%，百利天恒跌超2%。

　　【科创创新药ETF汇添富（589120）标的指数权重股盘中涨跌幅】

　　截至收盘，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　消息面上，药明康德再次上调2026年全年业绩指引。公司预计全年收入由此前的585—605亿元上调至610—619亿元，持续经营业务收入同比增速由35%—39%上调至40%—42%；全年资本开支由75—85亿元调整至80—85亿元，经调整自由现金流预期由135—145亿元上调至145—155亿元。

　　截至10月26日18∶00，A股医药生物板块已有129家公司披露三季报，15家公司发布前三季度业绩预告，超四成企业业绩同比实现增长。创新药出海正从前期签约阶段迈入业绩兑现期，多家药企此前落地的海外权益授权迎来款项集中入账，成为拉动利润的重要增量。

　　【创新药板块重挫，发生了什么？】

　　今天创新药的下跌，核心矛盾并不在基本面，而在流动性。A股风险偏好快速降温，资金集中撤离高估值、高弹性的成长方向，创新药与CXO成为调整重灾区。一个典型信号是，药明康德前三季度净利润同比增长60.64%，并将全年收入指引上调至610亿—619亿元，今日一度高开超2%，随后涨幅持续收窄，最终仍随市场回落。

　　如果说流动性是此次调整的核心原因，那么ESMO数据出现预期差，便是点燃抛售情绪的导火索。随着大会进入收官阶段，创新药交易由“数据揭晓前的预期博弈”切换至“结果落地后的重新定价”。康诺亚与乐普生物共同开发的Sone-Ve（原CMG901）虽然显著改善3L+及2L+患者总生存期，但2L+ PFS P值0.053，略高于通常采用的0.05显著性门槛，未达到统计学显著性，部分GEJ/EAC亚组结果也引发争议。

　　从产业中长期维度看，创新药的核心逻辑尚未发生根本变化，海外MNC仍面临专利悬崖带来的管线补充压力，中国创新药凭借研发效率、成本优势及丰富的前沿管线，正持续成为全球BD的重要供给方，与此同时ADC、双抗、小核酸等前沿技术持续迭代，医保与商业保险协同支付机制也在逐步改善。随着市场由大会预期交易回归临床价值和业绩验证，后续板块表现仍将取决于关键数据成熟度、注册进展、授权落地及产品销售放量。

　　“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。