在此前风险资产和避险资产接连同步走高之后，周五全球金融市场终于出现了一些微妙的变化。
担忧仍在！市场管制日韩疫情
首先值得关注的是疫情。
近日，日本和韩国新增病例大幅增加，也成为市场关注的焦点。据韩国中央防疫对策本部通报，截至2月21日上午，该国新增确诊病例52例，下午4点，韩国继续通报新增48例感染新型冠状病毒确诊病例。据韩联社最新消息，截至北京时间晚上8点，韩国又新增4例新冠肺炎确诊病例，累计确诊增至208例。仅今日一日累计新增过百(20日累计确诊病例为104例)。据悉，下午新增的48例中，46例与新天地大邱教会有关，其中42个病例发生在大邱市，在首尔市、庆尚南道和光州市分别出现1例、2例和1例病例。日本则是中国境外感染病例最多的国家。截至当地时间21日22时，日本新型冠状病毒感染确诊人数上升至739人。截至21日22时，停泊在横滨的邮轮“钻石公主”号未有新增确诊报告，从本月3日晚该船抵达横滨接受检疫以来，船内感染总数已达634例。从19日开始，船上检测结果呈阴性、没有相关症状且客房内没有出现确诊者的乘客被允许下船。19日有443人下船，20日有274人下船，21日有253人下船，总数达970人，厚生劳动省称21日将结束所有符合条件乘客的下船工作。
小数据意外掀起大波澜！2月Markit综合PMI跌至近7年新低
数据方面，美国最新公布的数据显示，2月Markit综合PMI初值跌至2013年以来最低水平49.6，自2013年10月以来首次低于50的荣枯分界线；服务业PMI为49.4，自2016年2月以来首次低于50的荣枯分界线。Markit首席商业经济学家Williamson表示，排除2013年美国政府关门影响外，2月美国商业活动经历金融危机以来首次收缩。主要问题出现在服务业，服务业活动为四年来首次下降，制造业生产也因新订单增长近乎停滞而遭受打击。PMI数据恶化与新冠肺炎疫情有部分关系，主要因各行各业需求减少，旅游、出口及供应链等遭到打击。随后公布的另一项数据表现好于市场预期。美国1月成屋销售总数年化为546万户，预期543万户，前值由554万户修正为553万户。有评论指出，美国1月房屋销售下滑，但来自于供应吃紧的限制可能会缓解，因建筑许可与在建房屋数量已经降至13年以来新低。美国房地产市场整受到三年多以来最低抵押贷款利率的提振，在新冠肺炎疫情爆发、消费者支出放缓与企业投资疲软的风险下，房地产市场的改善有助于美国经济保持扩张。
按照1月的销售速度来看，消耗完目前的房屋库存需要3.1个月，这高于12月份的3.0个月，低于去年同期的3.8个月。尽管美联储周三公布的会议纪要显示，委员们认为，目前经济形势没有发生重大变化，政策是合适的，且多位美联储官员也暗示支持当前的货币政策立场，但市场却持续押注降息。
美元美股急坠！黄金直逼1650关口
数据公布之后，联邦基金利率期货显示，市场目前预期美联储将于2020年降息50个点。美市盘中，美元指数与美股短线急跌，现货黄金则加速上涨。金价持续飙升，并一举突破1640美元关口，刷新日高至1649.10美元/盎司，随后在这一水平略下方盘整，终收于1643.20美元/盎司。美元指数DXY短线跳水逾50点，刷新日低至99.23；欧元/美元累计走高逾70点，刷新日高至1.0863；英镑/美元也持续拉升，最高触及1.2976。
新增冠状病毒病例数量上升，加剧了人们对全球经济明显放缓的担忧，股市周五大幅下跌。美市早盘，道琼斯指数下跌316点，跌幅1.1%，自2月10日以来首次跌破29000点。标普500指数下跌1.1%，纳斯达克综合指数下跌1.6%。
周五的下跌使得主要股指三周以来首次出现周跌幅。截至目前，纳斯达克指数已下跌约1.3%。道琼斯指数和标普500指数本周均下跌了至少1.3%。30年期美国国债收益率周五跌至创纪录低点，原因是冠状病毒爆发加剧了人们对全球经济增长放缓的担忧，导致投资者蜂拥买入债券。美国服务业数据疲弱亦扶助推低美债收益率。
美国经济尚未见底！市场或再掀大波澜
然而，美国这次数据意外可能只是市场进一步大行情的开始。
2019年，美债收益率曲线出现倒挂，但美国经济并没有陷入衰退。那么，这是否意味着收益率曲线倒挂不再是一个有效的信号?
分析师Tom McClellan认为，答案是否定的。市场可能没有意识到的是，收益率变化对经济的影响被推迟了。一般来说，这些影响需要15个月的时间才能体现在整体经济数据中。
上图展示了10年期和3个月期美国国债的收益率曲线，并将其与美国企业利润数据进行比较。
为了阐明经济滞后于收益率曲线，McClellan将收益率曲线前移了15个月，这样可以更好的看到其变动如何再次出现在企业利润数据中。由图可知，现在还没有到2019年收益率曲线倒挂对美国经济影响最大的时候。
小盘股往往对整体经济的变动更为敏感，因此，小盘股的相对表现也比10年期和3个月期美国国债的收益率曲线滞后15个月。
美国GDP也是如此。
2019年第四季度实际国内生产总值(GDP)的最新数据显示，尽管去年收益率曲线出现倒挂，但该数据仍处于正增长，并没有出现负增长。但要记住，15个月的滞后意味着，GDP应该在收益率差最极端点之后的15个月(即2020年某个时候)才会触底。
下周关注这些事
Clancy指出，下周，很多事情将取决于来自中国和与中国关系最密切的国家的消息。
他指出，新型冠状病毒感染和经济活动数据将是观察的关键。
“我们的中国团队密切关注的一件事是有关新病例的报告。已经出现了病例减少的早期迹象，这是病毒达到顶峰的迹象。但是有一些事情混淆了形势，包括方法的改变——他们计算案例的方式，”Clancy说道。“此外，还需要关注中国国内的日常活动，如客流量、零售销售。”
周五，韩国地方当局报告了逾100例新确诊病例，感染开始出现在更多国家，包括伊朗和意大利。
另一项需要关注的议程是2月22日至23日在沙特阿拉伯利雅得举行的20国集团财长和央行行长会议，会上他们将讨论如何在冠状病毒影响下支持全球经济增长。
其他值得关注的关键数据包括周二的咨商会消费者信心指数、周四的第四季GDP修正值和耐用品订单，以及周五的PCE物价指数。
美国下周还将公布一系列楼市数据，如周二公布的房价指数、周三公布的新屋销售以及周四公布的成屋签约销售指数。
外汇即使分析
美元指数：
