进入映客“嗨购”频道体验半小时后，看到主播、品牌及在线人数稀少，我们也不禁对这家公司更加担心了。
“一般的产品，生命周期在五年后就会有点老化和过时。”映客创始人奉佑生曾如此说道。
事实上，这也并非是一句单纯的主观判断，互联网时代潮起潮落，许多产品都应验了“五年之痒”——诞生于2009年的新浪微博，2013、2014年遭遇重大危机；一代经典iPhone 6发布于2014年，走完5年生命周期后终于在2019年停产。
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“股价保卫战”
如今，2015年上线的映客也迎来了其产品生命的第五年，经历过千播大战，各方风起云涌，即便是直播行业的先驱，也有了些许迷茫与不安。
3月30日晚，映客发布公告称，于3月30日购回143.7万股份，每股价格0.96-1.01港元，耗资142.59万港元。
今年1月，映客就曾密集回购过一波股票。从2020年度至今，满打满算，映客已经累计回购股票17次，共回购1287.1万股，涉资1557.8万港元。
上市公司的股票回购行为大多发生在股市低迷期。华泰证券曾在一份报告中提到，这种行为的动机和指示意义主要有四点：1、向市场传递公司股价被低估的信号，提振投资者信心；2、减少流通股规模，提高公司股票价格；3、现金股利的替代方案，通过股票回购可以将现金间接分配给股东；4、股权激励，回购以后以较低价格卖给员工。
结合近期公布的财报，映客的一系列动作，或与其波动的业绩有关。
图片来源：映客财报
数据显示，2019年，映客实现营收32.69亿元，同比下降15.3%；公司权益持有人应占年内利润为5493.2万元，同比下滑95%；毛利率为27.2%，较上一年下滑6.6个百分点。同样在这一年，映客中期报告亏损，结束了连续10多个季度的盈利，好在下半年扭转局势，从财报上看，映客最终实现营收32.69亿元人民币，经调整后全年盈利7146万元。
值得注意的是，随着行业竞争加剧，以娱乐秀场直播起家的映客2019年直播收入方面略显疲态，2019年其直播收入为32.69亿元，较去年同期减少了14.8%，这也直接拖累了总营收。
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进军泛娱乐
面对增长困难甚至下滑的状态，映客的抢救措施是围绕直播业务辐射展开。官方在战略上曾提出这样的一个定位：“基于‘直播+’战略向电商、教育、扶贫、综艺等细分领域延伸完善泛娱乐内容，不断赋能主播自我成长和强化公会生态。”并表示在变现上探索多元化盈利模式，如广告、电商、订阅付费，在直播+电商领域新建立“嗨购频道”探索“内容+社交+购物”的结合。
简而言之：由娱乐直播公司向泛娱乐平台进击。
于是我们看到，映客在直播业务之外，收购和研发了许多不相关的产品，比如主打Z世代群体的匿名语音走心社交软件“不就”、中老年社交产品“老柚”以及恋爱交友APP“对缘”。
图片来源：对缘APP
使用之后，却并没有感受到像定位中那么的明显社群和年龄差异，如“老柚”中充斥着年轻的主播，基本上很难看到中老年人主播身影，与其他直播产品趋同。
设计理想化，现实很骨感，矛盾的产生几乎能够判定，公司在产品架构能力上出现了很大问题。如何带活同质类直播APP出圈？如果没有强大的主站产品带，就需要再投入一笔巨额的推广费用，这对于当前的映客来说不是一个好的选择。
更何况，映客主APP月活已经处于很低水平了。根据艾媒咨询发布的中国在线直播行业研究报告，2019年12月中国在线直播移动端月活跃用户数，在娱乐类直播平台中，映客直播落后于花椒直播和YY直播，月活跃数仅有963.5万。
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不被市场认可
“它想模仿今日头条系的超级APP产品矩阵路线的意图明显，但是却没有头条系的先天条件和产品研发能力。目前看来，所谓的产品矩阵闭环更像是高层在战略上的一次重大失误。”业内人士如此说道。
而这样莽撞的策略，自然也得不到资本的认可。
截至3月31日收盘，映客报收1.00港元/股，对比巅峰时期已跌超80%。
图片来源：映客APP
回过头看，映客的故事似乎一直没被资本市场看好过。
2018年7月上市的映客曾是“港股娱乐直播第一股”，当时公司的发行价为3.85港元，上市首日开盘价为4.32港元，此后，映客股价上涨到5港元以上，市值一度突破100亿港元。但截至发稿时，映客股价已经跌至1.00港元，总市值为20.07亿港元。
对于业绩预告中净利润的下滑，映客表示是由于行业竞争加剧，集团收入减少，同时加大对技术及创新产品研发的投入，研发费用增加。这从映客的产品矩阵中可以看到。
但是，在主营业务下滑和市场份额逐渐萎缩的当口，映客走的每一步不仅慢，跨度还特别大，甚至有些病急乱投医的味道。
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入场直播电商
电商带货风口正火，连罗永浩都跑步入场，本就存在直播基因的映客自然也要分一杯羹。
2019年10月份，映客将原来的直播购和户外频道升级为嗨购频道，搭建了更完善的“直播+社交+内容电商”生态。
2020年3月6日，湖南映客互娱网络信息有限公司（下称“映客互娱”）发生工商变更，公司经营范围新增物流代理服务；贸易代理；美术品、珠宝、贵金属制品、办公设备的销售等。映客互娱最大股东为映客创始人奉佑生。据了解。映客互娱扩大经营范围与此前上线的“嗨购”频道有关。
公司方面透露，嗨购旨在升级内容电商生态，前期主要以三农、轻奢为主。同时映客也与世界各地的品牌以及国内保税仓建立了合作关系。经过试水，嗨购用户的客单价在160元左右。
3月22日，嗨购接入有赞入口，在二者达成合作后的直播卖货首秀中，前一小时成交额便破300万元，持续两天共计6个多小时的直播活动吸引了超100万观众在线围观。
不过，直播电商虽火爆，但也有进入壁垒。
图片来源：抖音
从当前的市场形势看，第一梯队是依靠电商APP的免费流量成长起来的自身带货产品，如淘宝、京东、唯品会、小红书等等，薇娅的成长就是电商直播发展最好的见证，她从线下门店到天猫店铺再到淘宝直播，每一步都与电商成长吻合。第二梯队是短视频APP，2018年短视频爆火后，抖音、快手这样的短视频平台迅速成为流量巨擘，加入带货战局，且带货能力惊人的好，李佳琦就是借助抖音东风爆火起来的代表之一。
我们再看2016年单纯做娱乐直播的平台，花椒、YY、映客，他们到2019年才反应过来做电商带货，不幸的是僧多粥少。况且本身千万级别的量级跟前者两亿级日活梯队不可同日而语，就算公平竞争也未必能培养出一个薇娅或是李佳琦。
进入壁垒高，养成型的网红基本没有，对于映客这种早期就吃到直播红利的“暴发户”来说，要想靠内容电商拯救其他业务着实非常困难。
在进入映客“嗨购”频道体验半小时后，看到主播、品牌及在线人数稀少，我们也不禁对这家公司更加担心了。
来自云掌财经 素材来源：新文化商业、陈大志、速途网
