日前，金种子酒发布了2019年年度业绩预亏公告，经财务部门初步测算，预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损。

　　公告显示，金种子酒预计2019年度归属于上市公司股东净利润为-1.65亿元到-2.05亿元，且预计2019年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-1.85亿元到-2.25亿元。

　　为何2019年陷入巨亏状态之中，金种子酒方面给出两点理由，一是公司本次业绩预亏主要因是白酒销售收入较同期下降较大，销售毛利率略有下降所致；二是由于本年发生亏损，公司冲回递延所得税费用金额较大，相应减少了2019年度的净利润。

　　食品产业分析师朱丹蓬则告诉《五谷财经》，“金种子酒作为典型的区域型白酒企业，在头部企业以及二线强势品牌的压迫之下，其亏损是必然的。随着中国的整个白酒行业分化更明显，对于中小型的区域型白酒而言，受到的挤压会更厉害。如果2020年金种子酒业绩不能得到明显改善的话，后续不排除会被其他大型酒企并购的可能。”

　　“我已经有超过一年时间没有喝过金种子酒了。”一位本地消费者说，在日常消费中，现在阜阳大部分人在低端价位选择牛栏山二锅头，而在商务宴请中，洋河股份、古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖等品牌在当地比较流行。

　　实际上，2019年，白酒上市公司的业绩表现整体较佳，但是，金种子酒、海南椰岛和青青稞酒则是“特立独行”，收入和利润表现都不如人意。

　　在白酒行业分析师蔡学飞看来，金种子酒的遭遇是近几年中国弱势酒企的代表，普遍存在着品牌形象较低，产品结构低端，以及营销模式陈旧等问题，金种子酒的比较特殊一点是其由于身处安徽市场，面临古井贡酒、洋河股份与口子窖等高强度竞争，外部环境持续恶化。

　　据了解，古井贡酒在安徽省内正逐步拉大与竞品的差距，加速渠道下沉和直控布局，省内份额已绝对领先。

　　受益于近年来连续的品牌投入和消费升级，安徽省的白酒主流价格带正逐步跨入200元，古井贡酒、洋河股份和口子窖在该价格带格局清晰，优势明显，已进入放量增长期，带动盈利水平快速提高。

　　正如民生证券在研报中所言，安徽市场经过多轮消费升级，古井贡酒、口子窖的高端主力产品已脱离竞争最激烈、利润相对较薄的中高端价位，进入300-600 元的次高端市场。

　　以口子窖为例，其管理层战略目标长远，注重稳健经营，一直以来非常重视产品品质，安徽省内具有一批忠实的消费者，同时培育了一批有实力的经销商，对企业忠诚度高，市场认知也很到位。

　　2019年前三季度，口子窖实现营业收入约为34.66亿元，与去年同期32.08亿元相比，增幅在8%左右；归属于上市公司股东的净利润约为12.96亿元，相较于2018年前三季度11.41亿元，增幅在14%以内。

　　考虑到当前安徽白酒进入集中度加速提升阶段，份额提升速度更为重要，当前面对新的竞争环境，口子窖都做了积极的调整，加大营销投入，试图更快提升份额，缩小与竞品的差距。

　　另外，安徽省内白酒消费结构升级趋势明显，原30-80 元价格带的主流消费需求开始向80-200元上移，迎驾贡酒旗下洞藏系列则承接了消费升级需求有望受益，产品结构得到优化，并提升了高毛利产品占比，公司盈利能力增强。

　　比如2019年前三季度，迎驾贡酒实现营业收入约为26.49亿元，与去年同期24.37亿元，增幅为8.69%；归属于上市公司股东的净利润约为6亿元，相较于2018年前三季度4.98亿元，增幅在21%左右。

　　招商证券在研报中表示，迎驾贡酒在安徽省内继续加强渠道建设和下沉，增加核心终端数量，同时继续加大洞藏系列的推广力度和招商力度，着力培育大单品；经过近几年的持续投入，安徽省内消费者对洞藏系列的认可度逐步提升，2019年以来迎驾贡酒旗下洞藏系列加速增长，在安徽省内部分区域已有放量趋势。

　　然而，金种子酒却“掉队”了，在安徽省不仅受到古井贡酒、口子窖和迎驾贡酒等本土白酒品牌的“挤压”，还要遭到洋河股份、泸州老窖等外来白酒品牌的“蚕食”，发展前景不容乐观，留给金种子酒管理团队的时间也不多了。