一周要闻

　　宏观经济

　　1、央行：上周央行重启逆回购并下调中标利率，共发行逆回购700亿元，中标利率2.20%，较上期下行20BP，无逆回购到期，无新增MLF投放。因此上周净投放700亿元。目前央行公开市场未到期的逆回购700亿元，未到期的MLF余额为42900亿元，TMLF余额为8056亿元，票据发行余额为185亿元。此外，央行自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，这是央行时隔十二年后再次下调超额准备金利率。

　　2、央行决定，4月对中小银行定向降准1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元；自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。此次降准后，超过4000家中小存款类金融机构存款准备金率已降至6%，处于比较低的水平。

　　3、国家最高领导人在浙江宁波考察调研时指出，要让中小企业尽快从疫情中恢复状态。在防控疫情情况下，积极地开展复工复产，既要保证生产任务，还要保证身体健康。国家已出台一系列政策组合拳，随着形势变化还会及时进行完善，推出更多有针对性措施，帮助中小企业尽快恢复生产并有新的发展。

　　4、央行货币政策委员会委员马骏：此次公开市场操作中标利率下降20个基点，标志着央行进一步加大逆周期调节力度；央行在使用货币政策工具时保持了定力和弹性，并没有一次用完所有的子弹，中国还有充足的货币政策空间和货币政策工具，仍然可以通过正常货币政策操作强化逆周期调节。

　　5、国务院要求，强化对中小微企业普惠性金融支持，增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率向中小微企业贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较重产业信贷投放。支持金融机构发行3000亿元小微金融债券用于发放小微贷款。引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元。促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。

　　6、中国3月官方制造业PMI为52，环比回升16.3个百分点，预期42.5，前值35.7；官方非制造业PMI为52.3，前值29.6；综合PMI为53，前值为28.9。统计局回应：3月份采购经理指数较2月份明显上升是反映当前多数企业随着复工复产的有序推进，企业生产经营情况比上月有所改善，但并不意味着企业的实际生产经营已恢复至疫情前水平；当PMI连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行的趋势性变化，仅仅单月数据升至荣枯线上，并不能判断我国经济已完全恢复正常水平，实现趋势性好转；经济是否回暖还要看未来几个月采购经理指数能否延续扩张走势。

　　7、财政部：地方各级政府性融资担保、再担保机构2020年全年对小微企业减半收取融资担保、再担保费，力争将小微企业综合融资担保费率降至1%以下。

　　8、央行：3月对金融机构开展常备借贷便利操作共306.3亿元，开展中期借贷便利操作共1000亿元，期限1年，利率为3.15%，期末中期借贷便利余额为42900亿元。

　　9、央行：新增加的1万亿元再贷款再贴现，会要求中小银行以优惠的利率向中小微企业发放贷款，没有规定利率；已系统评估疫情对银行业的影响，开展压力测试，测试结果将通过金融稳定报告及时对外披露；总的来看，银行业整体损失吸收能力比较强，风险抵御的弹药比较充足。

　　10、商务部发布《应对疫情进一步改革开放做好稳外资工作通知》，要求落实准入前国民待遇加负面清单制度；将会同相关部门加快修订全国外资准入负面清单，进一步压减条目；加快修订《鼓励外商投资产业目录》，进一步扩大鼓励范围；推进自贸试验区、自由贸易港建设。

　　11、中央财政加快向国家融资担保基金拨付第三期出资75亿元，带动其他股东单位落实90亿元。截至目前，国家融资担保基金累计到位资本金496亿元。到位资本金将全部用于支持小微企业贷款融资，力争2020年新增再担保业务规模4000亿元，预计同比增长62%。

　　12、央行副行长刘国强：有丰富的工具和充足的政策空间稳定经济增长；希望地方政府对1万亿元的再贷款再贴现提供利息补贴，支持中小微企业具体的政策很快就会出台；下一步，稳健的货币政策要更加注重灵活适度，把握好政策力度重点和节奏，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置；加强货币政策总量、逆周期调节，同时处理好稳增长、防风险和控通胀的关系，实现M2和社会融资规模的增速与名义GDP增速基本匹配并且略高。

　　13、央行行长易纲出席二十国集团财长和央行行长视频会议。易纲在发言中表示支持制定G20行动计划，行动计划要协调、全面，形成政策组合拳，短期内有效应对疫情冲击，特别是为中小企业提供支持，中期内支持经济复苏。中方支持进一步完善全球金融安全网，以更好支持新兴市场和发展中国家应对新冠肺炎疫情带来的冲击，维护全球经济和金融市场稳定。

　　14、财政部：政府控股的融资担保、再担保机构要积极为小微企业和“三农”主体融资增信；推动国家融资担保基金加快开展股权投资，力争2020年投资10家支小支农成效明显的地市级政府性融资担保机构，力争实现2020年新增再担保业务规模4000亿元目标，对合作机构单户100万元及以下担保业务免收再担保费。

　　15、国税总局：今年1-2月份，全国减税降费共计4027亿元；将4月份纳税申报期限延长到4月24日；将进一步配合有关部门修订《鼓励外商投资产业目录》，推动更多领域的外商投资能够享受税收等优惠政策；积极研究出台更多政策措施，稳住外贸基本盘。

　　16、两部门印发《扩大返乡留乡农民工就地就近就业规模实施方案》，要求在推动农民工有序返城返岗就业的同时，要加强政策扶持，强化指导服务，扩大返乡留乡农民工就地就近就业规模，努力实现全年促进农民工就业目标。

　　17、中央政治局会议：抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕；要落实好各项减税降费政策，加快地方政府专项债发行和使用，加紧做好重点项目前期准备和建设工作。

　　18、国务院要求，强化对中小微企业普惠性金融支持，增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准，引导中小银行将获得的全部资金以优惠利率向中小微企业贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较重产业信贷投放。支持金融机构发行3000亿元小微金融债券用于发放小微贷款。引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元。促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。

　　地产动态

　　1、农业农村部：要统筹加大稳产保供和复工复产相关投资支持力度，全力保障春耕生产，相关财政补助资金要及时到位；积极协调推动疫情防控重点保障企业专项再贷款、中小微企业复工复产优惠再贷款和延期还本付息等信贷扶持政策的落实落地。

　　行业观察

　　1、国务院决定，将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年；中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车；对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。

　　2、工信部：1-2月规模以上互联网企业完成业务收入1311亿元，同比增长4.5%；实现营业利润95.1亿元，同比下降19.7%。分业务看，信息服务收入966亿元，同比增长4.5%；互联网平台服务收入232亿元，同比增长10.6%；互联网数据服务收入17.4亿元，同比增长23.5%。

　　3、国务院发布《支持中国（浙江）自由贸易试验区油气全产业链开放发展若干措施的批复》，发挥国际知名交易所作用，引入纽约、伦敦、新加坡、迪拜等地经验丰富的交易所作为战略投资者，并引进国际油品贸易商资源；支持浙江自贸试验区适度开展成品油出口业务，支持国际船舶供油业务发展和石油、天然气仓储项目建设。

　　4、国家最高领导人指出，要有力有序推动复工复产提速扩面；加强对国际经济形势研判分析，及时制定有针对性的政策举措，保持国际供应链畅通；加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设，抓紧布局数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴产业、未来产业。

　　5、国家最高领导人指出，推动工商资本、科技和人才“上山下乡”，建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系，加快推进农业农村现代化；要抓紧抓实农业、畜牧业生产，确保市民的“米袋子”、“菜篮子”货足价稳，确保农民的“钱袋子”富足殷实。

　　6、工信部：1-2月，我国服装行业规模以上企业累计实现营业收入1487.91亿元，同比下降28.14%；利润总额54.96亿元，同比下降42.14%；营业收入利润率为3.69%，同比下降0.89个百分点。

　　7、国家邮政局发布《关于促进快递业与制造业深度融合发展的意见》，加快推动5G、大数据、云计算、人工智能、区块链和物联网与制造业供应链的深度融合。到2025年，快递业服务制造业范围持续拓展，深度融入汽车、消费品、电子信息、生物医药等制造领域。

　　8、国资委：央企要着力推进新型基础设施建设，打造高水平数字经济产业链，促进数字经济和实体经济深度融合，带头做好经营模式、管理模式、商业模式的数字化转型，加快改造提升传统产业培育壮大数字经济产业链。

　　9、科技部表示，将进一步加大前沿技术研发和关键核心技术的攻关支持力度，重点包括先进计算、核心软件、人工智能等，支撑国家新型基础设施建设。同时结合疫情防控，针对智能医疗，特别是人工智能技术在药物研发等方面应用，通过“新一代人工智能”重大项目，支持一批研究项目。

　　10、国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，要求全面加快“新基建”重点项目建设，全面提高大电网互通互联、共享互济水平；加快特高压工程项目建设，确保年内建成“3交1直”工程，加快新能源汽车充电业务发展。

　　11、工信部召开重点医疗装备产业链协同扩产视频会议：审慎积极地推进有创呼吸机等医疗装备产业链协同复工扩产；要政企联合、企企联合，提升医疗装备关键零部件供给保障能力；让企业切实享受到财政、金融、税收、社保等各项惠企政策。

　　资本市场

　　1、根据证监会公告，自4月1日起取消证券公司、基金管理公司外资股比限制，符合条件境外投资者可依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人申请。这意味着外资券商持股比例可至100%。截至目前，我国已有5家外资股东控股的合资证券公司。

　　2、据21世纪经济报道，证监会支持疫情防控措施升级，对两类企业加速IPO和再融资审核。近期监管层通知券商，为促进疫情防控，现拟对符合条件的两类企业的和再融资申请加快审核：第一类为疫情严重地区企业；第二类为疫情防控领域企业。相关企业保荐机构要为上述两类企业出具专项核查报告。

　　3、央行行长易纲出席二十国集团财长和央行行长视频会议时表示，中方支持进一步完善全球金融安全网，以更好支持新兴市场和发展中国家应对新冠肺炎疫情带来的冲击，维护全球经济和金融市场稳定。会议同意尽快制定《G20应对新冠肺炎行动计划》，以协调各国应对政策，形成合力。

　　4、北京市地方金融监管局印发若干措施指出，发挥小额贷款公司支农支小作用，适当放宽监管要求，其从银行业金融机构融资余额可放宽至不超过净资产的3倍；融资租赁公司、商业保理公司，在风险可控、底层投资人可穿透的前提下，经审核同意后可通过北京金融资产交易所融资。

　　5、银保监会：今年将推动法律修改工作，加强金融法治顶层设计，采取有力举措支持实体经济发展，推进去产能、去杠杆和不良资产处置，强化对金融服务供给侧结构性改革法律支持。

　　6、工信部要求做好优质中小企业上市培育工作，筛选推荐优质中小企业，形成上市后备资源库，推动符合条件的优质中小企业对接资本市场；促进投融资服务对接，组织动员投资机构参与优质中小企业项目路演，为企业直接融资搭建合作平台。

　　7、央行召开2020年全国货币金银和安全保卫工作电视电话会议，要求加强顶层设计，坚定不移推进法定数字货币研发工作，系统推进现金发行和回笼体系改革，加快推进钞票处理业务、发行库守卫和发行基金押运转型。

　　8、财政部：各级政府性融资担保再担保机构不得偏离主业盲目扩大经营范围，不得向非融资担保机构进行股权投资，不得新开展政府融资平台融资担保业务，确保2020年新增小微企业和“三农”融资担保金额和户数占比不低于80%，其中500万元以下占比不低于50%。

　　9、银保监会：部分中小银行面临一些风险和挑战，将采取多种方式，比如直接注资重组、同业收购合并、设立处置基金、设立过桥银行、引进新的战投等，加快改革重组；坚决扭转中小银行偏离主业、盲目追求速度和规模的发展模式。

　　10、中基协发布《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》（试行）明确，5月1日起，权益类公募基金经理可以兼任私募资产管理计划投资经理，这意味着长期资金入市又添助力。根据指引，公募基金经理可管理私募资管计划，总数不超过10只。

　　11、证监会：高度关注瑞幸咖啡财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责；不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确完整地履行信息披露义务；将按照国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。

　　12、在保险资管产品新规出台的基础上，银保监会又起草三项配套规则，即《关于规范开展组合类保险资产管理产品业务有关事项的通知》《关于规范开展债权投资计划业务有关事项的通知》《关于规范开展股权投资计划业务有关事项的通知》，目前正在行业内征求意见。

　　国际资讯

　　1、日本执政党提议制订规模达60万亿日元的刺激计划，其中包括政府直接支出约20万亿日元。日本央行周一购买2016亿日元ETF，为第四次触及最大购买纪录。日本政府发言人并称，“关于政府宣布将从4月1日起进入紧急状态”说法不实。

　　2、新加坡金管局预计，今年新加坡经济会陷入衰退，GDP增速为-4%至-1%，2020年核心通胀率预计为-1%-0%。

　　3、西班牙3月CPI初值同比升0.1%，前值升0.7%；环比降0.3%，前值降0.1%；调和CPI初值同比升0.2%，前值升0.9%；环比升0.7%，前值降0.1%。

　　4、新加坡金管局降低汇率区间斜率至零，保持政策汇率区间宽度；准备好对过度波动的新加坡元汇率进行干预。

　　5、智利央行将关键利率从1%下调至0.5%。智利央行政策委员一致通过降息决定。智利央行称，将提高银行债券购买计划的规模。

　　6、联合国：新冠肺炎疫情或致全球经济萎缩近1%。如果对经济活动的限制持续到今年第三季度，再加上财政措施无法有效支持居民收入和消费支出，全球经济产出将可能会进一步收缩。

　　7、美联储周三宣布，对某些投资的关键杠杆计算进行豁免，暂时放松对大型银行的杠杆规则，这是美联储应对新冠肺炎疫情造成的经济放缓的部分努力；现在，大型银行在计算其补充性杠杆率的时候，可以将持有的美国国债和存款从中剔除。

　　8、韩国产业通商资源部公布数据显示，3月出口同比减少0.2%，为469.1亿美元。进口减少0.3%，为418.7亿美元。贸易收支为50.4亿美元，连续98个月实现顺差。

　　9、欧元区2月失业率为7.3%，预期为7.4%，前值为7.4%。

　　10、欧元区3月制造业PMI终值为44.5，预期为44.7，初值为44.8。

　　11、英国3月制造业PMI为47.8，预期为47，前值为48。

　　12、法国3月制造业PMI终值为43.2，预期为42.9，前值为42.9。

　　13、意大利3月制造业PMI为40.3，预期40.5，前值48.7，创2009年4月以来最低水平。意大利2月失业率初值为9.7%，预期为10%，前值为9.8%。

　　14、西班牙3月制造业PMI为45.7，创2013年4月以来最低水平，预期44，前值50.4。

　　15、美国国会预算办公室表示，美国第二季度失业率预计将超过10%；第二季度美国10年期国债收益率预计将低于1%；预计第二季度美国GDP萎缩7%以上。

　　16、德国经济部长阿尔特迈尔：因受到疫情严重打击；德国今年上半年经济可能萎缩超过8%，全年可能萎缩超过5%；今年整体GDP降幅可能比2009年金融危机期间还要大。

　　17、欧元区2月PPI同比降1.3%，预期降0.7%，前值降0.5%；环比降0.6%，预期降0.2%，前值升0.4%。

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