11月1日，中华老字号、港股上市公司嘉士利集团（1285.HK）在广东开平总部举办“嘉传70载，利新向未来”七十周年新闻发布会。会上，嘉士利董事局主席黄铣铭在回答记者提问时明确表示，集团“有登陆A股的规划，谋求企业第二次飞跃”。同时，记者在现场注意到，发布会主屏幕展示的演示文稿（PPT）也打出了“S2B2C·10000+家超级产业链打造回归A股”的字样。

　　问答与现场PPT的双重印证，显示嘉士利已将“回归A股”纳入企业新一轮的战略规划之中。不过，截至发布会结束，嘉士利方面尚未就A股上市发布独立公告，也未披露具体的上市时间表、募资规模及保荐机构等细节。作为港股上市公司，后续相关资本运作仍需以公司正式公告和监管披露为准。

　　目前来看，休闲食品行业持续进入深度调整周期，渠道重构、消费迭代之下，老牌制造企业如何穿越周期、找到增量路径，成为产业持续讨论的命题。黄铣铭坦言，当前整个快消行业正经历渠道变革与消费迭代，过去传统商超“把产品铺入货架就可以实现销售”的模式已经行不通。他表示，现在山姆、盒马等现代渠道大力发展自有贴牌和代工，导致本土原有品牌价值被不断稀释，“这对中华老字号、老牌国货冲击很大，如果固守老路，老品牌要么倒闭，要么彻底沦为代工厂”。

　　为了打破这一困局，嘉士利选择“两条腿走路”。一方面是继续夯实三四线、县域市场的分销网络基本盘；另一方面则是落地S2B2C战略，联合全国经销商伙伴在各城市共同搭建万家自有渠道门店网络。现场PPT中“10000+家超级产业链”展示的正是这一规划，而这构成了其“回归A股”战略的产业基础。此外，黄铣铭还表示，集团将积极拓展海外市场，布局欧美、日韩，坚持输出自主民族品牌。

　　从业务基本面来看，嘉士利回归A股的规划亦有其业绩支撑。2026年上半年，嘉士利核心饼干业务收益同比回升8.0%。董事局秘书关卓文在答记者问时表示，上半年的主业回暖并非短期流量营销带来的，而是多年渠道深耕和客户沉淀的结果。目前，嘉士利已布局五大生产基地，饼干年产量合计超10万吨，并手握52项专利。

　　 在稳住饼干主业的同时，嘉士利正积极打造新的增长极。据董事局副主席谭朝均介绍，过去18年集团累计投入近10亿元，通过并购整合形成了覆盖饼干、糖果、面食等多品类的产业集群。其中，康利意大利面年产量接近4万吨，而收购的番禺烘焙连锁品牌绿人居则成为了S2B2C战略的线下底座。

　　此外，功能性主食成为嘉士利跨界布局的重点。稳糖大米产业牵头人宋教授披露了与成都天健君农业合作的数据：崇优506稳糖水稻品种于2025年底完成审定，GI值为54-55，胶稠度达82mm，已在华西医院完成2型糖尿病人群临床观察。目前，稳糖大米、稳糖米饭、稳糖米酒等产品已在电商平台上市，但宋教授也坦言目前定价偏高，未来计划通过扩大规模来摊薄成本。

　　针对A股规划，分析人士指出，虽然嘉士利在发布会上通过高管表态和现场PPT释放了明确信号，但新业务尚处培育期，且从港股回归A股需经历复杂的合规与审核程序。其“第二次飞跃”能否顺利落地，仍有待时间检验及公司后续的实质性动作。