导语

　　2020 年，“新冠肺炎”横空出世！

　　教培行业的平静的水面瞬间波涛汹涌。或许，这是行业三十年未有之大变局。但也不必过于紧张，从1990年开始，众多教培机构相继问世，什么惊涛骇浪没见过？

　　回顾三十年：

　　1990 年，初中入学率 67%，高中入学率 26%，只有不到 4%的人能上大学；

　　2020 年，初中入学率 100%，高中入学率 89%，最后读大学的人接近 50%。

　　1990 年，教育培训行业鸿蒙初辟，偶尔能听到新东方烹饪、山东蓝翔等技能培训的微弱声响；“留学教父”俞敏洪此时正忙着在北京中关村附近刷电线杆广告，他的新东方学校要到三年后才正式成立；

　　2020 年，好未来、新东方、中公教育、中国东方教育、跟谁学等 100 多家中国教育企业在 A 股、港股、美股成功上市。VIPKID、猿辅导、作业帮、掌门教育等 10 多家在线教育独角兽企业也在快速奔跑。

　　如今，俞敏洪 58 岁，张邦鑫 40 岁，李永新 44 岁，陈向东 49 岁，吴俊保 55 岁，米雯娟 37 岁……

　　1990 年到 2020 年，任何一个人，任何一家企业，任何一次事件，都在这三十年里变得渺小。如今的我们，可以回过头来，从过去的时间里寻找关于未来的答案。

目录

1990-1999：职业留学，东方不败

　　1990 年秋天的一个傍晚，外面下着雨，俞敏洪和王强在北大宿舍楼的家里喝啤酒。

　　“你听你听，老俞，在说你呢！”

　　北大的高音大喇叭开始广播。王强和俞敏洪伸长了脖子，听到的内容格外刺耳。北大对英语系教师俞敏洪做了处分决定，批判俞打着北大的名义私自办学。

　　80 年代末，改革开放第一轮出国潮开始。当时北京各大高校的学生和老师，都争相选择出国深造。俞敏洪也想出国，但苦于没钱。1989 年夏天，他穿着裤衩拖鞋，出去办托福班，挣出国的学费。

　　这下好了。被处分后，分房子轮不到了，出国进修也没戏了。并且，学生异样的眼光告诉俞敏洪，北大的教师工作也干不下去了。

　　1991 年秋天，这位北大教师脱下长衫子，出来当“个体户”。

　　当时还没有“办学许可证”一说，俞敏洪找到当时人民大学教授出来办的培训机构——东方大学。东方大学出牌子，俞敏洪办学，每年上交25%的收入。于是东方大学英语培训部就成立，这就是新东方的前身。俞敏洪在中关村二小租了间平房当教室，员工就俩人，俞敏洪和他老婆。俞敏洪上午骑自行车出去，拎着浆糊桶贴电线杆广告，下午“守株待兔”。

　　1993 年 11 月 16 日，俞敏洪拿到了北京海淀区教育局的办学许可证。新东方，正式成立了。

　　在 90 年代的中国，南方也有个新东方，并且名气不比北方这个差。

　　早在 1988 年，安徽合肥人吴俊保创办了厨师烹饪学校——新东方烹饪学校。1990 年之后，新东方烹饪学校陆续在全国 18 个省市建立了直属校区。

　　俞敏洪的故事家喻户晓。三次高考，北大毕业并任教，创办北京新东方，然后在美国敲钟上市。吴俊保则低调的多，百度百科对他的介绍仅有 40 个字。可以确认的是，吴并没有显著的教育背景。90 年代的教培行业，就被这样的两个人给点燃了。

　　北方有个新东方，帮人学英语出国留学；南方有个新东方，教人学炒菜当名厨师。

　　90 年代，职业留学，东方不败。

　　如今，俞敏洪手握两家上市公司，一家是新东方（ 2006 年在美股上市），一家是新东方在线（ 2019 年在港股上市）。吴俊保也手握两家上市公司，一家是东方教育（ 2019 年在港股上市），一家是新华教育（ 2018 年在港股上市）。

　　除了两个“东方学校”， 90 年代的中国教培行业，还有三家新兴力量出现。分别是，北京巨人教育，广州卓越教育，上海昂立教育。

　　1994 年，巨人教育成立，时间只比新东方晚一年。1963 年的尹雄，也只比俞敏洪小一岁。不同于俞敏洪高考三次，年仅 16 岁的尹雄凭借优异的成绩考入同济大学。1994 年，尹雄初次尝试吉他培训，招了 80 名学员，赚了 4000 块钱。从此，开启了巨人教育在北京快速发展的序幕。

　　1997 年，卓越教育在广州创办。创始人叫唐骏京，在深圳大学读书期间，他就做起电话本推销、炒股、投资运输等业务。1993 年，大学毕业时，他就赚到了第一桶金 30 万元，成为当时深圳大学的“首富”。

　　毕业后，唐骏京继续做“生意”。1994 年创办了广告公司，1995 年创办了食品公司。食品公司第二年营收就达到了 1400 万，唐骏京头脑一热，在全国 20 城市设立了分公司，但到了第三年，市场骤变，企业负债 80 万元。于是，唐开始做补习挣钱，就有了卓越教育。

　　昂立教育始于 1984 年，源自上海交通大学。到了 1998 年，昂立培训中心正式成立。2014 年，昂立教育借壳新南洋，成为国内 A 股教培第一股，一时间风光无限。

　　2018 年，是这三家教培企业的“关键之年”。

　　这一年，卓越教育在港交所成功上市；这一年，昂立教育则进入黑暗时刻，股东层面复杂缠绕，上海交大开始淡出，中金系强势上位；这一年，巨人教育流出消息，被精锐教育联合第三方共同收购..要知道，早在 2010 年，北京巨人在北京就有 100 多所分校了。全国各地的校长，揣着现金，争着加盟。之后呢？先是卖身启迪，如今，被 2008 年成立的精锐教育给收购了。相反，曾经的合作校武汉巨人，如今还能有三四亿的营收。“叛离”的老部下也都风生水起，窦昕在立思辰把大语文搞的红红火火，须佶成把高思教育升级成爱学习不断探索……

　　昂立教育的发展更是多舛。2015 年，昂立教育董事长刘常科宣布辞职，在 O2O 最火的时候创办了轻轻家教。旗下昂立国际教育的总经理栗浩洋，也开始创立乂学教育，后改名为松鼠 AI 智适应教育。最近传出消息，中金系老板周传有成为昂立教育新的总裁，林涛降为联席总裁。且鉴于股东关系，公司目前尚无实际控制人。

　　猜不透的结局。

　　90 年代收官之年，教培行业仍有新生力量开始出现。

　　1999 年，还在北京大学读书的李永新有了创业的念头。从创立北大围墙外的一家小公司开始，李永新开启了屡败屡战的创业历程。他相继尝试了多个项目：高考状元演讲团、奥数培训、MPA考前培训……

　　三十年后，人们会惊讶的发现李永新创办的这家公司的伟大之处，它就是中公教育。

2000-2009：K12当道，未来已来

　　2000 年初，人民大学金融研究所所长王明夫来到新东方：“为什么新东方不值 50 个亿？！”

　　在 50 亿的诱惑下，新东方结束了近5年的“包产到户”，开始股份制改革。

　　改革，首先改的新东方，首先革的是俞敏洪。

　　2000 年，俞敏洪至少背负着八重压力。

　　第一重，社会压力，教育产业制度尚不清晰；第二重，道德压力，北约轰炸中国大使馆后，就有人喊出“打到美国走狗俞敏洪”并围堵新东方；第三重，安全压力，20 万多名学生稍不留神就会有意外发生；第四重，知识产权压力，美国教育考试服务中心 ETS 没有授权资料使用；第五重，家族企业压力，母亲为主的亲戚派和同学为主的同事派存在矛盾；第六重，利益分配压力，包产到户、分封割据的大家，很难凝聚到一起；第七重，名师压力，大家都特立独行，才能和脾气成正比；第八重，来自俞敏洪的内心。

　　2000 年的圣诞节，徐小平给俞敏洪写了一份长信。信中犀利地写道：“俞敏洪的境界能够提升多高，新东方就能够提升多高。”言外之意，“农民出身”的俞敏洪是新东方最大的“天花板”。

　　2001 年，王强成为新东方董事长，徐小平成为副董事长，胡敏当了总裁。

　　俞敏洪下台了。并且，什么职位都没有。

　　2001 年到 2004 年，新东方是混乱和争吵，行业和友商却是孕育和发展。

　　期间，两家 K12 培训机构和两家职业教育机构开始诞生。分别是，学大教育和学而思，达内教育和尚德机构。

　　2001 年，金鑫离开中国万网，开始创业做了个家教网，提供兼职老师或大学生、学生家长的信息共享平台，自己收取中介费，形成了把线下家教中心搬到线上的模式。同年，张邦鑫从四川大学本科毕业。次年，进入北京大学生命科学学院读研究生。张邦鑫在北大读研期间做了七份兼职，有三份是家教，两份是带辅导班，还有一个是做网站，另外一个是在网校答题。

　　2003 年，张邦鑫与同学合伙创办奥数网，同时在线下开设数学小班授课。2004 年，学大教育把商业模式转到线下，建立线下教辅中心，提出 1  对1 个性化教育理念，开创了个性化教育辅导模式。2005 年，张邦鑫将自己的教育培训机构取名为学而思，专门从事中小学课外辅导。学而思上市后，公司整体更名为好未来。它的使命，就是超越新东方。

　　2004 年，俞敏洪再次回到新东方权力中心。并且，带领新东方先后完成了两件大事：赴美上市和对抗浑水。

　　2006 年 9 月 7 日，俞敏洪、徐小平、王强、包凡一、谢东萤、陈向东、沙云龙 7 个人，在美国纽交所敲钟上市。中国教育第一股，诞生了。

　　在 2000 年到 2009 年的十年里，即使经历了 2003 年的非典，线下仍然是教培行业重点关注的方向。

　　线下的模式创新达到了小高潮。90 年代，新东方的大班模式影响深远。00 年代，学大发展了 1 对 1 模式。学而思创新了小班课模式。在当时，相较于学而思，学大的模式更被行业看好。

　　前面提到，2004 年学大教育开始尝试 1 对 1 个性化辅导。到了 2006 年，龙文教育成立，并喊出“ 1 对 1 个性化全日制”的口号。巨人教育也在这一年成立了 1 对 1 个性化辅导中心。2008 年，精锐教育成立，又是 1 对 1。2009 年，高思教育创办，还是 1 对 1……

　　千禧年后，成人领域的职业培训也在创新。2002 年，韩少云从加拿大回国，创办了达内教育，主要从事 IT 培训。2003 年，欧蓬花了两万元在人大西门附近租了一个办公室，开始尝试物业管理培训，这就是尚德机构的前身。

　　比达内教育和尚德机构更早切入职教的，是正保远程。并且，正保远程也是最早用互联网做教育培训的企业之一。

　　1999 年，朱正东得到信息：有关部门正在寻找做远程会计教育的合作伙伴。朱正东找到负责人，提出建议：远程会计教育方案不需要财政部的相关部门投入一分钱，完全由他自己以市场化方式运作。最终，合作方采纳了朱正东的方案。2000 年 2 月，正保远程成立。旗下的“中华会计网校”，也开始正式运行。

　　在 2000 年到 2009 年间，PC 互联网+教育开始萌芽发育。

　　2005 年，新东方在线成立。2006 年，高顿网校成立。2008 年，VIPABC（iTutorGroup）成立。2009 年，沪江网校成立。互联网+，已然在教育领域遍地开花。

　　新东方在这十年在干嘛呢？除了上面提到的“内部斗争”和“赴美上市”，新东方也在快速地全国扩张。2000 年，在上海、广州成立分校。截止到 2009 年，新东方进入了近 40 个城市，甚至把分校开到了黄石、鞍山等三线城市。并且在 2009 年，新东方也开始了 K12 业务——优能中学。

　　这期间的好未来呢？上线运营了奥数网、中考网、作文网、高考网、家教网、幼教网等众多网站。2008 年开始，学而思开设了分校，先是天津和上海，然后是武汉和广州，一共布局了 5 个城市。当时的竞争对手们没有想到，这家企业将在下一个十年改变整个行业的格局。

　　00 年代，K12 当道，未来已来。

2010-2019：烧钱的互联网，疯狂的独角兽

　　2010 年 10 月 20 日，学而思（好未来）在纽交所上市。当时的张邦鑫只有 29 岁，是当时纽交所最年轻的敲钟人。

　　当时和张邦鑫一起敲钟的还有三个人，分别是曹允东、白云峰和刘亚超。

　　2006 年新东方上市，一同敲钟的陈向东和沙云龙，他们离开后分别创办了跟谁学和朴新教育，他们将和新的企业在这一个十年粉墨登场。曹允东离职后创办了珍品网和乐学教育，或许要在下一个十年，才能再次出现在教育行业的大众视线里。

　　好未来的上市，给 10 年代开了个好头。同时，除了好未来，学大教育、安博教育、环球雅思也都在这一年成功上市。

　　二级市场的上市潮，直接带动一级市场的创投热。

　　连接教育创投的，还是那根“网线”。

　　2011 年，黄佳佳创办的51Talk上线了。一天晚上，黄佳佳在北大燕园中，拦下了在北大演讲的徐小平的轿车。最终，真格基金投资了 51Talk 。也是 2011 年，一起作业网（后更名为一起教育科技）上线。创始人刘畅原本就是徐小平和王强在新东方的部下，从而也非常顺利地拿到真格基金的天使投资。

　　此后，在线教育创业者想个 idea、写个 BP、找个 VC，拿到投资快速扩张，成为创业标配。类似于真格基金的众多投资机构，也纷纷开始关注教培行业，尤其是在线教育项目。

　　在线教育项目，也如雨后春笋般纷纷冒出。

　　第一波，职业和高等教育领域，正保远程、尚德机构、高顿网校、嗨学、对啊网等；

　　第二波，语言培训领域，新东方在线、VIPABC、沪江、有道、51Talk、流利说、VIPKID、DaDa 等；

　　第三波，K12 教育领域，一起教育、猿辅导、学霸君、跟谁学、轻轻家教、掌门教育、松鼠 AI 等；

　　第四波，素质、早幼教领域，编程猫、凯叔讲故事、火花思维、核桃编程、美术宝等。

　　这些企业大多是在 2014 年前后成立，然后用四五年的时间奔跑成独角兽企业或者 IPO 上市。

　　2014 年 2 月，YY 旗下 100 教育正式发布，并喊出“颠覆新东方”的口。这哪是颠覆新东方，这是要颠覆整个教培行业。BAT 等互联网巨头，也纷纷入场教育，他们要把互联网流量模式在教培行业再次实践一遍。

　　实践也残酷地教训了这群投机者。

　　上面表格提到的存活下来且发展的不错的在线教育项目，如果仔细探究他们的创始团队，大家会发现，一半本身在教培行业摸爬滚打好几年，另一半则是从互联网行业跨界而来。如今仍在桌面上的玩家，大多具有互联网和教育兼具的团队，同时两者也都在碰撞磨合，长出新的 DNA。

　　时间走到 2018 年，精锐教育、美吉姆、流利说、尚德机构、卓越教育、朴新教育等企业纷纷上市，两年前51Talk也先行一步上市了。在线教育独角兽们仍在疯狂的融资，一起教育完成 2.5 亿美元 E 轮融资，VIPKID完成 5 亿美元 D+ 轮融资，作业帮完成 3.5 亿美元 D 轮融资，猿辅导完成 3 亿美元 E+ 轮融资。

　　2019 年，网易有道、新东方在线、中国东方教育、跟谁学、中公教育等企业也成功上市。其中，中国东方教育最核心的资产就是新东方烹饪学校，从创办到上市，东方教育一共用了 31 年。中公教育，一共用了20年。新东方在线，14 年。网易有道，13 年。如此看来，大多数的在线教育企业，都还太嫩了些。

　　这几个上市企业中，跟谁学最年轻。2014 年，陈向东创办 O2O 项目跟谁学。2016 年，开始调整方向，探索在线大班课。2019 年上市后，年营收预计能达到 15 亿元，同时也是为数不多的能盈利的在线教育企业。

　　新东方在线和网易有道的上市，则让俞敏洪和丁磊收获了第二家上市公司。

　　再看一级市场，独角兽们仍然在疯狂地融资、烧钱、获客……

　　2019 年开年，DaDa 英语融资 2.55 亿美元，掌门 1 对 1融资 3.5 亿美元， 1 对 1 的项目亟需补充弹药。

　　到了暑假，大家的视线则开始从 1 对 1 转向班课。学而思网校、猿辅导、作业帮等以在线直播大班课为主的企业，掀起了蔚为壮观的“营销战”。在线教育公司疯狂撒钱，广告营销累计砸下 40 亿，日均投放高达 1000 万。谁将胜出，结果未知？但一批中小型的在线教育企业，则在头部的疯狂进攻下黯然退场。

　　这一年，新东方营收突破 200 亿元，好未来市值接近 300 亿美元。双巨头的地位，仍然不可撼动。

　　但三四五名的格局，则出现了新的变化。

　　按照 2019 年底最新市值排名，中国教育企业前五名分别是：好未来、新东方、中公教育、跟谁学、以及中国东方教育。

　　据称，在线 K12 教育领域，跟谁学还排在第二梯队。学而思网校、猿辅导、作业帮通过暑期“营销战”坐稳了第一阵营。如今，跟谁学市值突破 70 亿美元，也给未来的在线教育留下了更大的想象空间。

　　百亿美元俱乐部，一定会闯进几头疯狂的在线教育独角兽。

2020请回答

　　1、一级市场和二级市场有哪些机会和趋势？

　　桃李资本对一级市场和二级市场做了分析报告。2019 年全年融资形势呈相对低迷状态,已披露融资事件总数约为 2018 年的 60% ;2019 年已披露的融资事件仍以早期项目为主，种子天使至泛 A 轮阶段融资事件约占总数的 2/3 ；大额融资主要向 K12、语言培训及素质教育赛道中后期头部项目集中；素质教育赛道自 2017 年起成为行业关注重点，2019 年已披露素质教育融资事件约占总事件数的 30% , K12、职业教育及教育信息化赛道在细分行业内保持相对热度；

　　2018 年下半年至 2019 年全年，A 股并购市场趋冷；2019 年境外并购热度保持，其中港股上市教育公司在并购实体学校方面表现积极；同时，港股及美股上市公司开始布局海外学校资产并购；教育公司上市热潮保持，2019 年全年，15 家教育公司登陆资本市场，其中 10 家公司在港股上市; 第二、第四季度为教育公司上市高峰期；

　　第一，关注赛道的头部项目。线上部分赛道龙头已现，扎实教研、创新获客模式、精细化运营及优质服务是核心竞争力;赛道头部项目具有持续关注价值, 重点关注 K12 网校赛道机会；线下龙头具有整合机会，关注体量及利润规模较大的水下项目。

　　第二，政策红利驱动新方向。产业升级与劳动力需求迭代创造新机会,政策扶持利好职业教育；高考及相关教育政策改革及落地 利好大语文赛道；智能时代催生新机遇，关注 AI 技 术在教学场景中的运用；持续关注 2B 类机构。

　　第三，挖掘下沉市场新机会。下沉市场处于发展窗口期，新技术与新场景的渗透为下沉市场带来机会,促进教育公平；关注双师、AI 技术的应用为下沉市场教育带来的变革性机会。好未来一方面用学而思培优和学而思网校覆盖一二线城市，一方面也在用未来魔法校和双师直营校布局三四五线下沉市场。爱学习、外教易把双师的战场从城市推进到了乡镇；校宝、小鹅通开始为众多的小微型机构提供服务。

　　2、线上教育如何盈利？

　　先看两家上市企业，51Talk 和流利说。这两家线上教育企业，市值不断降，盈利一直亏。其它还在靠一级市场融资不断输血的独角兽们，财务状况可想而知。新东方 & 东方坐标指出：利润增长=增收入-降成本。

　　先看，增收入。增加收入主要有两个方法，第一是扩大学生人数，第二是提升客单价。

　　其中，扩大学生人数主要关注四点：1）未渗透用户，挖掘三四线等未触达的用户。2）扩科，科目拓展和内容拓展。3）流量池，用户平台内导流和社群渠道复用以及科目联报。4）LTV，拉成用户生命周期价值。提升客单价，也要关注四点：1）产品创新。2）增值服务。3）市场垄断。4）品牌溢价。

　　再看，降成本。降低成本主要有三个方法，第一，降低教师成本。第二，降低运营成本。第三，降低获客成本。

　　其中，降低教师成本主要关注四点：1）完善教师培训体系。2）合理的薪酬激励。3）教学和教研系统升级提升教师效率。4）录播、直播、双师实现优质师资的传达和高利用率。降低运营成本主要关注三点：1）标准化、系统化、流程化。2）大中台，小前台。3）区域化流程所有者，责任明确。降低获客成本主要关注六点：1）提高品牌认知和口碑。2）保证市场垄断。3）提高转介绍率、续费率以及续班率。4）更经济的方式获客，社群、用户、粉丝运营、精准营销、资源和渠道投入。5）提升销售人效。

　　3、线下教育如何扩张？

　　《山东教培行业考察报告》中提到了：1）扩产品， 针对同样的人群卖本品类里更多、更好的产品或服务，例如：长期班加短期班；线下班加线上班；服务加实物产品。2）扩区域。省会到地级市，或者省会到省会。3）扩品类，当然品类也有狭义品类和广义品类之分。狭义品类如理科扩到语文、英语；广义品类如k12扩到出国留学。一般线下教培机构主要还是先解决狭义品类的问题。其中，山东多流行“单品类多地域扩张”和“多品类单地域扩张”。

　　《河南教培行业考察报告》中提到：1）“降维打击”，从一线城市向三四线城市打，从二线城市向四五线城市打。2）“包产到户”，用合伙人模式跑马圈地，快速扩张。3）“品牌定位”抢占家长心智，进而实现“品牌溢价”。4）“新品类、新技术、新供给”，新教培企业差异化竞争的核心竞争力。

　　《湖北教培行业考察报告》中提到：1）“外来品牌本地化”。依靠外来品牌的产品和课程，配合当地机构的运营和师资，进而形成“本地人外来品牌”的发展模式。2）“线下教育线上化”，指尝试和结合线上的获客、运营等方式，而非线下机构直接转型。3）“农村包围城市”，指由三四线城市向二线城市扩张发展。

　　4、什么样的企业更容易成为独角兽或上市公司？

　　第一，年龄时间。根据 i 黑马

　　第二，细分领域。《教育产业硬（准）独角兽 TOP50 》中，入榜的教育企业主要从事“ K12 辅导”和“英语等语言培训”两个领域。据统计，共有 27 家企业，占榜单总数的 54%。另外值得关注的是，本次有 10 家素质教育企业挤进准独角兽行列，占榜单总数的 20%。20 家硬独角兽中，有 11 家主营业务为 K12 辅导、7 家主营业务为英语等语言培训。另外两家分别是职业培训和教育信息化。30 家准独角兽中，素质教育企业高达 10 家，占比三分之一。此外，有 5 家主营业务为 K12 辅导，4 家主营业务为英语等语言培训。

　　第三，城市分布。根据 i 黑马

　　第四，创始人籍贯。根据教培校长参考统计的《 30 家上市企业头部/独角兽企业头部》。7 个创始人来自江苏，占 23%。包括新东方俞敏洪、好未来张邦鑫、网易有道周枫、学大教育金鑫、正保远程朱正东、51Talk 黄佳佳、沪江伏彩瑞。4 个来自广东，位列第二。3 个来自吉林，位列第三。

　　5、线下教培机构如何转型线上？

　　《教培校长参考》参访了数百家线下教培机构，也有不少进行过线上化探索。在我们来看，一家线下教培机构转型线上，首先面临的是基础建设，而基础建设又分为三个阶段：

　　第一阶段，教学直播软件。不管用 Classin 还是 Zoom，甚至是用微信。主要都是通过一个教学直播软件，把知识内容传播出去。这种最基础的建设，很适合于两三个老师/两三百个学生以下的小微型教培机构。这类机构的复杂性不高，本身也是在卖老师个人的知识和态度，这种直接配个教学直播软件，是可以像线下一样，很好地传播出去的。

　　第二阶段，线上流程系统。体现形式是一个网站/APP+ 一个教学直播软件。进而能把学生的注册、购买、排课等信息和流程打通，这种上升到运营体系也开始线上化了。1000 学生规模以上的培训机构，通过这种形式可以进行众多的数据管理。从而可以明显地提升效率。此外，这个阶段还会有网上监课平台，可以看老师上课是都出现问题，从而方便调整和支持。

　　第三阶段，移动APP/小程序。提供教研教学的周边产品，包括预习复习练习等众多的服务。4000 学生规模以上的机构，需要达到这个阶段。让教学效果，体现出真正的教学水平。在目前疫情的情况下，众多教培机构大多能达到一二阶段就不错了。目前也就在线教育的头部企业，才能实现到第三阶段。

　　此外，除了基础建设，团队能力建设也是格外需要关注和重视的。主要关注两点，教学团队能力和运营团队能力。

结尾：

　　张邦鑫称，教培行业目前正处在“三浪叠加”的时代。

　　第一浪，是学而思、新东方等线下模式，这个模式会持续存在，但是需要演化和进化。第二浪，是学而思网校、VIPKID、猿辅导等在线模式，这些机构的第一名将来可能达到 30% 的市场占有率。第三浪，是基于 AI、大数据的智能模式。在三代并存、三浪叠加的驱使下，原有的第一代线下机构，如果不拥抱互联网和智能革命，就会处于危险的境地。

　　2020 年，“新冠肺炎”黑天鹅出现。三浪叠加更加激荡，在线教育更加沸腾！

　　三浪叠加，深度融合，是激荡三十年的的缩影，也是下一个三十年的序幕……