孟 寻

　　    一纸《通报》揭露了保险资金运用存在的八大乱象。银保监会近日向保险公司印发《中国银保监会办公厅关于保险资金运用领域存在问题的通报》，曝光了险资运用的八大乱象。银保监会指出，虽然个别公司激进投资行为得到有效遏制，但仍有保险机构存在违规问题，所涉及的八大问题分别包括：投资决策机制不健全、资产负债管理薄弱、投资管理能力建设未持续符合监管要求、违规开展关联交易和利益输送、资金运用业务不合规、保险资管产品管理运作不规范、风险管理不审慎、考核激励机制不科学。

　　    监管部门曝光保险资金存在八大乱象的同时，另一份《办法》则对相应问题扎紧制度牢笼。银保监会“对症下药”，就《保险资产管理产品管理暂行办法》公开征求意见，明确打破刚性兑付、消除多层嵌套、去通道、禁止资金池业务，不得承诺保本保收益等。

　　    事实上，允许保险资管根据资金的特点，在做好风险管理的前提下有针对性地开发与保险资金投资风格和风险偏好相契合的非标产品，可以发挥保险资金规模大、期限长的优势，满足保险资金运用需求，并更好地满足实体经济的融资需求。

　　    对保险资管方面的监管，银保监会指出，考虑到不同保险资管产品在产品形态、交易结构、资金投向等方面的差异，下一步将在《办法》的基础上，分别制定债权投资计划、股权投资计划和组合类保险资管产品的配套细则，细化监管标准，提高监管政策的针对性。

　　    值得关注的是，接下来的细则可能将从不同资管产品的特点出发，提出有针对性的监管要求。以保险资金债权投资计划为例，由于一些交易对手方是地方融资平台公司，投资项目多为基础设施类项目，受地方债务相关政策、保险资金投资实体经济的相关政策，以及防风险、强监管等政策的影响较大。笔者认为未来要通过细则，将此前探索的经验上升至具有相对稳定性的制度与规则，避免其受短期政策的影响，增强市场主体对未来的预期。