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经历了五月市场大幅反弹后，市场出现了两种声音。部分投资者认为澳股已经抄底反弹，要不断加仓。而大多数投资者仍然对目前市场存有疑虑，普遍认为这只是熊市通道里的回光返照，不能抱有幻想。
得益于近几个月的折价增发融资，使得机构投资者得以平衡前期的较高的购入价格，这也导致市场交易热度剧增。5月最后一周ASX200接近阻力线5900/6000区域，但AFN认为此阻力区域很难短期超越。
宏观政治、经济层面：疫情影响加剧，全球经济受创，但主要经济国家决定五月复产复工
· 新冠肺炎疫情已经蔓延至全球186个国家和地区，且美国、拉丁美洲、非洲等地区尚没有看到疫情拐点。其余国家仍担心第二波疫情的冲击。
· 主要经济体已陆续分阶段复产复工。但是股市的蓬勃日上，并不代表经济实体的稳定复苏。各国经济实质恢复，仍需要政府推出适当刺激措施。
· 全球主要经济体都启用了无限量化等激进政策，同时美联储不排除会进一步施行负利率政策。AFN认为，短期利多市场冲好，并不利于市场长期健康发展。且易引发高通货膨胀，致使中产阶级财富大幅缩水。
· 澳联储对部分有市场指引性的信贷产品，采取收益率曲线控制措施。这些融资、信贷利率基石会有利于控制整体利率水平以及融资成本。
· 中美地缘政治冲突已不成为主要市场风险。资本市场普遍认同中美长期的竞争角力关系，在各自的投资组合中已加入对冲机制防范地缘政治风险。
· AFN经济模型下调2020年全球经济增速为1.3%，同时全球通胀上升到0.4%至2.2%。
股票市场：公司盈利预期下调，全球股市持续波动。并将出现一波倒闭潮。
根据AFN澳洲股市大数据分析，澳洲大盘指数（XAO）在六月的平均单月涨幅（2003年–2019年）接近平均水平。近17年的六月单月平均涨幅在0.058%。同时，根据单月涨跌数据，近17年六月的股市大盘下跌的次数要明显多于上涨次数。
这主要是由于六月是财年的最后一个月，公司需要准备公布财年业绩评估。澳大利亚约75%的上市公司以6月30日为财政年末，因此按照ASIC要求，这部分公司需要在9月30日之前将年报提交至ASX和ASIC，并于10月30日之前完成向股东的发布。
本次新冠肺炎疫情将对企业盈利造成实质影响。预计大部分企业在六月必将重新调整全年的财务评估以及下一财年业绩指引。如果盈利指标低于市场预期，股价必将受到大幅冲击。
AFN认为，6月可能才是企业倒闭潮的开始。澳洲市场疫情融资的第一波浪潮已经接近尾声，但是目前各公司的融资也只是杯水车薪。如果没有实际经营利润，后续的第二波融资潮必将很快来临。
受疫情影响，许多公司调整了其整体的发展规划。许多员工被迫失业，AFN认为这其中许多职位将会是永久性关闭。
最近由于联邦政府公布了短期内的国境禁令解封规划，许多新手投资者便迫不及待地选择建仓旅游、航空股。AFN认为没有实际飞行航班以及旅行人数支持的股票上涨是没有可持续性的。
以澳航为例，其已明确表示在6月底前不考虑恢复澳洲-新西兰航线，而在7月底前不考虑其它的国际航线。即使澳航恢复开通国际航线，但目前全球大部分国家的航线需要向目的地主管部门申请，批示后才可飞行。而五月最后一周，中国民航局就驳回了包含德国汉莎、阿联酋航空在内的飞行申请。除去旅客人数，澳航也在和空客公司密切商谈，争取推迟其A380-800飞机的换装以及A350交付计划。综合考虑看，AFN短期内看空航空股。
当前市场主要风险在于全球各国能否真正有效管控疫情蔓延，激进的财政和货币政策能否稳定全球经济。疫苗的研制情况以及全球新增确诊人数何时触顶下滑，可能成为本次市场回稳的重要观测指标。
AFN关注板块：
• 大盘蓝筹股
• 资源类股
• 黄金类股
目前长期国债收益率都有所回升，虽然澳联储的无限量化宽松政策短期内不会做出调整，但通胀率仍保持在2％的相对低位。但长期来看，股票的回报一定是会高于国债。分散投资、以及ETF投资是当前经济形式高度不确定性下的一种常见投资策略。
澳联储对部分有市场指引性的信贷产品，采取收益率曲线控制措施。加之企业债券价格大幅下降，有利于降低企业再融资成本。
关于评级：“买入”、“中性”、“卖出”：
买入：代表公司或其行业存在重要利好，公司股价合理或处于低位，未来有较大概率上涨。
中性：公司或行业表现符合预期或存在利好，但公司股价已大幅偏离预期价格；公司或行业表现不及预期或存在利坏，但公司股价已大幅下跌，偏离预期价格。
卖出：公司或行业存在重要利坏，公司股价严重高估，未来有较大概率下跌。
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