（来源：汽车之地）
公司起步于1955年，2011年实现整体上市，2025年整车批售450.7万辆，继续保持国内行业领先。公司业务涵盖整车、零部件、移动出行和服务、金融、国际经营、创新科技六大板块，形成紧密协同、融合发展的格局。公司构建了自主、海外、新能源三大增长极，自主品牌销量占比已超七成，形成智己、荣威、MG、五菱的梯次矩阵。MG品牌连续十一年蝉联中国品牌欧洲销量冠军，海外累计销量突破700万辆。公司近十年在电动化、智能化领域累计投入近1900亿元，拥有超24000项有效专利，2026款MG4率先量产搭载半固态电池，并将高阶智驾硬件拉入20万级市场。全产业链深度布局与技术持续迭代构成穿越周期的核心护城河。
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文│华安证券
本报告共计：28页。
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