来源：@经济观察报微博

记者 周菊

10月20日，宁德时代在北京举办“胜算2027”天行Ⅱ重卡新品暨骐骥换电生态发布会，推出重卡换电方案天行Ⅱ“电电增程”版，宣布“发布即量产”，并与中国邮政、顺丰、申通、湖南钢铁等客户签署首批13000台落地协议。

“电电增程”并非加装发动机，而是把重卡底置换电系统解耦为两套独立运行、功能互补的电池：A为底置换电包，在站内流转、由用户租赁；B为随车增程包，由用户自持。逻辑类似乘用车增程，只是“增程器”换成了第二块电池。

此前在重卡领域，换电模式已经形成了一套相对清晰的技术路线、商业模式和运营体系：用户只购买“无动力车身”，电池则以租赁方式从电池资产公司获取，按月支付租金。这种“电池银行”模式大幅压低了用户的初期购车成本，但同时也被几个结构性痛点卡住了规模化扩张的脖子。

最核心的痛点在于电池利用效率。因为车上只有一套单核电池，司机必须为“趴窝”风险留足余量，所以换电时回仓SOC（剩余电量）普遍在30%左右。这意味着，租赁的电池资产常年有近三分之一的电量处于“带而不用”的闲置状态，主驱电池的实际放电深度只有约70%，回仓后换下来的电池里还背着大量未被使用的电，这构成了换电模式一笔巨大的“隐形成本”。与此同时，传统车电分离车型的底盘本身不带动力，车辆在二手流通时残值大幅缩水，退出环节的经济账很难算平。

针对这些痛点，宁德时代重工业务部执行总裁王静竹表示，“电电增程”模式将能够解决，其将新模式的优势归纳为“胜算九字诀”：回本快、赚钱多、残值高。

回本快，指向购车环节。车电分离后主驱电池无需购买，叠加补贴与低息分期，前期投入被压至与燃油重卡同一水平；起租与停租跟随车辆上线、淡旺季和二手车处置节奏，固定成本部分转为可变成本：新车最长延后3个月起租，二手车交易可提前2个月停租。租赁政策也进行了革新：行业内率先按充电量计费，动能回收电量归用户，基础套餐度电租金最高降20%。

赚钱多，指向运营效率。传统换电车“不敢把电用完”，回仓电量普遍约30%；增程包兜底后主驱电池可深度放电至5%以下，低电量时毫秒级无感切换。按宁德时代测算，日均400公里场景下单车年补能成本较柴油车省13万元；计入购置、维保、保险与残值，3年TCO较电池买断的电动车省7万元，较柴油重卡省超46万元。

残值高，指向退出环节。宁德时代称其电池二手车残值高于行业约10%；“电电增程”让自持增程包成为可评估、可补贴的资产，另为前1万台首任车主投放单车最高1.5万元保值权益，把残值率拉向燃油车。

在“电电增程”之外，宁德时代充电产品线同步补齐四款，分别对应四类场景：倒短用后背超轻版，同电量下轻约半吨，年增收1.2万元；工程自卸用后背超薄版，厚度由860mm压至580mm，货厢增至8.8米，10辆车的活9辆车干完，年增收2.5万元；窄路场景底置短轴距版量产3.35米轴距，与燃油车持平；干线底置长续航版760度电续航破600公里，20分钟补能300公里。

王静竹判断，随着产品落地与生态完善，重卡领域的“换电模式将和充电模式二分天下”。

在发布会当日（10月20日），宁德时代发布前三季度财务数据。其前三季度营业收入4421.37亿元，同比增长56.19%；归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%。整体仍保持较快扩张，但收入与利润增速差距扩大、毛利率下行。第三季度单季毛利率20.69%，较上年同期25.80%下降5.1个百分点，较二季度23.15%下降2.46个百分点，创下2022年第四季度以来新低；当期归母净利率12.86%，同比下降4.94个百分点，为2024年一季度以来新低。

在乘用车电池价格承压之际，带电量数倍于乘用车、生命周期更长的商用车成为宁德时代相对确定的利润池。当前，重卡的电动化渗透率持续提升，电动重卡渗透率从2022年的5.2%升至2025年的28.9%，2026年9月单月达50.28%。据行业统计，2025年国内新能源重卡终端销量23.11万辆、同比增长182%。其中，全国已有超43万辆电动重卡搭载宁德时代电池，行业占比70%以上。

但新能源重卡的结构分化明显：港口、矿区、钢厂、倒短等封闭短途场景已跑通闭环，但跨省干线仍是短板，投入长途干线的新能源重卡仍属少数，补能时效、续航与电网冲击是三重约束。

在解决重卡补能的技术路线上，宁德时代乘用车及商用车CTO高焕否定了“重卡可复制乘用车10C、15C超充”的观点，其表示：按焦耳定律，电流翻倍发热量呈平方级增长，省下的十几分钟抵不上电费损耗与电池折旧。时代骐骥CEO杨峻则提出，高速干线中土地、时间、电网、载重四大资源极度稀缺，破局要靠网络调度与模式创新。

根据宁德时代的数据，一座重卡换电站仅需2个标准车位、日均服务近200车次，单位土地能源服务效率提升约5倍，单日服务频次提升28%、建站成本下降10%。目前宁德市时代的换电站已跑通广东—上海等5条干线，运营里程破500万公里；计划2026年底建成900座、打造1.5小时干线补能圈，2027年建成2000座、覆盖全国高速主干网，长期目标是布局10000座换电站。

当天，宁德时代联合一汽解放、徐工、东风商用车、福田戴姆勒、陕汽、中国重汽、三一等14家车企与经销商启动生态共建，推出“电池合伙人”“补能合伙人”模式，计划三年累计发展10000家“合伙人”。