（来源：格兰投研）

　　感谢A股，又让我吃不下饭了，省了顿饭钱。

　　沪指下跌1.44%，重新跌破3600点；创业板跌4.13%，科创50更惨，直接跌了5.48%。

　　全市场4600多只股票下跌，93只跌停，成交额还增加了将近1200亿元。

　　上周五大哥出手，创业板一根4.16%的大阳线，大家好不容易高兴了一天。

　　结果这一周下来，反弹基本没留住，科技股反而越跌越狠。

　　最让人难受的是，今天市场明明反弹过，却又被硬生生砸了下来。

　　早盘大幅低开，随后不断回升。午后部分指数一度翻红，刚有点欢声笑语，转眼间卖盘又出来了。

　　一路砸到收盘，科创50收跌5.48%。

　　这种行情，说明市场有买盘，但反弹时等着卖的资金，依然不少。

　　那么问题来了。

　　最近宽基ETF已经连续获得几千亿元净申购，为什么科技股还是止不住跌？

　　现在市场最主要的矛盾，仍然是机构重仓股的筹码出清。

　　今天光模块、半导体、软件、游戏，几乎整个成长股体系都在调整。

　　有人说是因为光模块业绩差，那如果只是光模块订单不及预期，为什么软件、传媒、半导体也要一起跌？

　　至少中际旭创业绩没问题吧？昨天还开了机构电话会，讲景气度很高。

　　没有用，喜提5个点。

　　新易盛也解释了第三季度业绩环比下降的问题。

　　其中有原材料紧张、客户提货节奏变化，以及泰国洪水造成的部分发货延迟。这些确实影响了当季收入确认，但公司仍然预计第四季度产能、产量会明显增长。

　　更加没有用，喜提14个点。

　　说来说去，还是资金问题，现在开始杀融资盘了，券商朋友交流起来，最近这是924以来融资盘吧爆仓压力最大的时候，融资余额每天都在向下走，很大部分是被动爆仓了。

　　宽基虽然在申购，但中午那种拉两下，下午尾盘再护一下指数的做法，解决不了当前市场的被动抛压。

　　中际旭创、新易盛，仍然是公募基金前两大重仓股。

　　当部分机构需要降低组合波动，或者应对赎回、回撤控制时，最容易卖出去的，往往就是这些流动性好、持仓规模又大的股票。

　　财报再好，也不一定能挡住卖盘。

　　今天尾盘又出现了熟悉的一幕。

　　华泰柏瑞沪深300ETF最后15分钟成交超过40亿元。

　　其他几只头部宽基ETF也集中放量。

　　但最终指数还是跌了下来。

　　真正的问题，是宽基资金接住了部分股票，却还没有改变整个市场的卖出意愿。

　　海外科技股也在正在经历一轮新的估值调整。

　　谷歌云收入增长超过100%，自由现金流却连续两个季度为负。

　　亚马逊AWS增长39%，但过去12个月自由现金流流出424亿美元。

　　英特尔又下调了第四季度盈利展望。

　　这几件事叠加在一起，华尔街开始更加担心AI投资的回报。

　　但微软准备发行约250亿美元公司债券，却吸引了超过1150亿美元认购需求，说明好的项目还是有人买的。

　　但落到今天A股，海外利空更像是触发了卖盘，国内原本拥挤的持仓结构，又进一步放大了冲击。

　　如果机构仓位已经充分出清，市场的风险承受能力恢复正常，同样的海外消息，未必能让科技股跌这么多。

　　讲句公道话，明眼人都能看出来，这一轮下跌原因真不怪村里，市场现在不缺利好，缺的是资金。

　　业绩提前公布、组织回购注销、管理减持、暂停IPO、积极发声，其实村里能想的办法也都做了，但利好解决不了机构止损盘和融资盘被动止损的恶行循环，底是靠买出来的，不是靠喊出来的。

　　但是在最关键的大资金问题上，村里也没有抓手。这个熟悉当前架构的人应该懂，我不展开说了。

　　怪外围，外围说我都新高了再跌的，你7月就跌了，我现在还在震荡做平台呢，我们不是一回事。

　　怪险资，险资说我当初也是响应号召来的，现在没办法打到风控线了，不得不卖，你以为我想割肉啊？

　　怪理财子，理财子说别跟我聊了，我现在忙着处理债的事儿呢，珠海那边都够我忙的。

　　怪量化，量化说我都回撤40%了，连续几周负超额了，我还咋办。

　　怪外资，外资说我早就不玩了，我能买美股日股韩股我为啥要来A股，买你又不赚钱，我就在你这这做点稳赚不赔的投行业务，投资就算了。

　　怪公募，公募说我都腰斩了，现在基金都卖不出去了，光应付赎回我都费劲了，我咋整。

　　散户说，好的，那你们都没问题，怪我咯？？？

　　我还是想再呼吁一次。

　　现在A股已经魂穿2024年2月了，再往下砸，就不仅仅是机构止损和融资盘的问题了，中证1000在5500附近还有大量雪球衍生品，再往下跌的话，更大的踩踏就来了，真的到了那时，2024年初小票的批量跌停将重现。

　　即便是次贷危机，也不过如此，金融危机也没这么跌的。

　　救市，已经刻不容缓了！