（来源：上市之家）

　　10月30日晚间，国内谐波减速器龙头绿的谐波（688017）发布2026年第三季度报告。

　　财报数据显示，2026年第三季度，公司实现营业收入2.42亿元，同比增长56.10%；归属于上市公司股东的净利润5197.21万元，同比增长29.12%。

　　对比二季度数据，公司Q2归母净利润约为4340.91万元，三季度净利润环比增长19.73%，环比增幅弱于同比增速。扣非层面，单季扣非净利润同步上行，盈利基本盘保持稳定，毛利率维持在相对高位，核心产品谐波减速器、轻量化关节模组盈利能力保持韧性。

　　从前三季度累计口径看，公司实现营业收入5.91亿元，同比增长45.30%；归母净利润1.22亿元，同比增长30.33%。

　　增长驱动主要来自具身智能、人形机器人关节需求释放，以及工业机器人、半导体装备、医疗器械等下游行业需求回暖。公司面向人形机器人开发的一体化旋转执行器、轻量化谐波关节持续获得头部客户订单，行星滚柱丝杠、伺服电机泵等新产品逐步进入量产验证阶段，第二增长曲线持续培育。

　　值得市场关注的是，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-7132.49万元，同比下滑164.68%。公司并未在财报中单独解释现金流波动原因，结合行业特点分析，主要或与备货增加、应收账款抬升、上游原材料采购付款节奏以及新产线投入相关。

　　资产端，截至报告期末，公司总资产42.23亿元，较年初增长7.48%；归属于上市公司股东净资产36.18亿元，资产结构稳健，负债率处于低位，抗风险能力较强。

　　研发端，公司持续加码精密传动技术研发，持续投入齿形优化、微型谐波减速器、液压伺服执行器等前沿项目。在行业竞争加剧、海外减速器厂商加速下沉国内市场的背景下，研发投入是巩固国产替代优势的关键。

　　机构观点认为，谐波减速器是人形机器人关节核心部件，长期需求空间确定，但短期行业竞争加剧、客户验证周期拉长，业绩兑现节奏存在不确定性。

　　从需求端来看，当前工业机器人复苏节奏平稳，人形机器人行业尚处于产业化早期，订单呈现碎片化、小批量、定制化特征，对零部件企业交付、成本控制、快速迭代能力提出更高要求。

　　绿的谐波，证券代码688017，主营精密谐波减速器、机电一体化关节、行星滚柱丝杠、伺服执行部件的研发、生产与销售，产品应用于人形机器人、工业机器人、半导体设备、医疗装备等领域，是国内谐波减速器国产化龙头、国家级专精特新“小巨人”企业，2020年登陆上交所科创板。

　　10月30日收盘，绿的谐波报254.00元，下跌9.61%，总市值465.66亿元。