（来源：维科网机器人）
继铁近科技成功过会后，11月13日，纽氏达特行星传动系统技术（淄博）股份有限公司（简称“纽氏达特”）深交所创业板IPO成功过会。
2025年11月28日，纽氏达特与东方证券签署上市辅导协议，锁定创业板冲刺目标；12月在山东证监局完成辅导备案登记，IPO辅导流程正式启动。
2026年5月11日，该公司IPO申请获深交所受理，此后先后完成两轮问询回复与审核中心意见落实函答复，并于11月6日披露上会版全套申报材料。
本次IPO，纽氏达特计划募资8.23亿元，主要用于年产150万台精密行星减速机及精密传动系统模组智能制造基地建设项目，纽氏达特数智化中央立体仓库建设项目，以及纽氏达特研发中心建设项目。
历经6个多月，纽氏达特距离登陆A股又近一步。
行星赛道跑出一家国产头部
减速器藏在机器人每一个需要转动的关节里。这一部件沿着谐波、RV摆线与精密行星三条技术路线分化，各自对应的负载和工况不同，厂商也随之分开，各据一段市场。
例如，谐波路线上，绿的谐波长期深耕，产品体积小、精度高、重量轻双环传动凭借多年汽车齿轮制造的工艺积淀布局RV减速器；从减速电机起步的中大力德则走出另一条路径，覆盖多类传动方案。三条路线各自对应不同的下游工况，也各自跑出了代表性厂商。
纽氏达特选择的是精密行星减速器这一方向。
该公司创始人安利书是一位60后创业者，早年在博山电机厂当过讲师、做过销售。2006年，他拿出105万元创办淄博纽氏达特行星减速机有限公司，这是纽氏达特的前身，主攻精密行星减速器和精密传动系统模组。
此后，红杉中国、洪泰基金、国投招商、国家电投、中芯聚源、山东省新动能基金、淄博高新、山东高速等头部资本相继站到了它的背后。招股书显示，该公司最后一轮投后估值52.27亿元
经过二十年深耕，纽氏达特手握68项专利权，研发费用率在4.85%—6.93%区间波动，拥有PS/WPS、PFW/PF、PW、PN/MPN、ID/IDR、IE/ER等系列精密行星减速机，重载伺服行星减速机等，是国家级专精特新“重点小巨人”企业。
根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按销售额计，2025年该公司在国内精密行星减速器市场份额领先、排名行业前列，属于国产精密行星减速器头部企业。
具身智能浪潮下，纽氏达特率先研究精密行星传动技术在具身智能机器人全关节应用的解决方案，形成关节模组系列化精密行星减速器，覆盖上肢关节的肩部、肘部、腕部、腰部，以及下肢关节的髋部、膝部、踝部等部位。
凭借高效率、高反驱、高爆发力、高动态响应、长寿命等特性，该公司关节模组精密行星减速器已获得多家具身智能机器人厂商批量化应用，客户中不乏智元机器人、优必选、众擎机器人、逐际动力、傅利叶智能、璇玑动力、星尘智能、鹿明机器人、自变量机器人等明星企业，是多家具身智能机器人企业的主力配套产品之一。
2025年和2026年1—6月，该公司在具身智能机器人领域分别实现收入9,662.82万元和5,938.91万元，较上年同期增长1235.46%和315.17%。
具身智能的高增长是最醒目的变化，但把它放回整体经营盘面里看，该公司的底色和压力才会更清楚。
2023—2025年及2026年上半年（简称“报告期内”），纽氏达特营业收入分别为4.79亿元、3.41亿元、4.97亿元和3.03亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.52亿元、1.03亿元、1.50亿元和0.98亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1.72亿元、1.06亿元、1.46亿元和0.93亿元。
这条曲线并非一路上扬：2024年营收、归母净利润、扣非净利润分别下滑约28.9%、31.9%、38.2%，三项同步下探；2025年营收回升约46.1%，扣非净利润仍比2023年低近15%，盈利能力尚未完全修复；到2026年上半年，营收与扣非净利润已相当于2025年全年的六成以上，回升斜率明显变陡。
而2026年前三季度，该公司实现营业收入5.29亿元，较上年同期增长60.45%；归属于母公司股东的净利润1.71亿元，同比增长75.19%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1.66亿元，同比增长74.56%。
从收入结构看，精密行星减速器是公司的基本盘，始终贡献八成以上营收。2023—2025年及2026上半年，精密行星减速器收入分别为4.47亿元、3.06亿元、4.45亿元、2.62亿元，占比依次为93.72%、90.38%、89.59%、86.56%，占比呈缓慢下行态势。
进一步拆分品类，各条产品线走势分化明显：
50—240mm常规行星减速器是核心主力，报告期内收入分别为3.24亿元、2.17亿元、3.47亿元、2.02亿元，销量41.55万台、25.72万台、43.85万台、28.71万台，单台均价780.04元、844.27元、791.38元、703.78元，均价整体下行，行业价格竞争压力显现；
50mm以下MINI款收入和销量持续收缩，各期收入依次为2653.60万元、1352.09万元、831.68万元、526.78万元，销量10.51万台、5.13万台、1.78万台、1.55万台，市场规模持续萎缩；
240mm以上重载款稳步增长，各期收入依次为1689.60万元、2047.68万元、2712.39万元、1403.00万元，销量0.19万台、0.22万台、0.33万台、0.18万台，单台均价约8800—9380元，高单价属性明显，属于高附加值品类；
复合行星减速器收入、销量同步走弱，单价小幅抬升但需求乏力。
精密传动系统模组的增长更明显。报告期内，这项业务的营收分别为2,495.57万元、2,968.71万元、4,645.19万元和3,684.99万元，销量分别为1.59万套、1.47万套、2.80万套和1.87万套，产品正从单一减速器延伸为成套模组方案。
客户集中度方面，报告期内，该公司向前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为33.82%、24.60%、26.06%和27.76%，其中智元创新、优必选是人形机器人赛道里的核心标杆客户。
2025年，智元创新跃升至第一大客户，贡献营收3702.15万元，占当期主营业务收入7.46%；到2026年上半年，智元创新依旧稳居前三，收入1742.83万元，占比5.77%，持续采购精密行星减速器及传动模组产品。
优必选则在2025年进入前五大客户名单，当年带来收入2448.23万元，占比4.93%，成为人形机器人领域另一重要订单来源。
写在最后
高端精密减速器长期由德国、日本品牌占据，纽氏达特从淄博一间小厂做起，做到中高端第一梯队，是国产行星减速器里少数突围的企业之一。
招股书援引公开研究资料对特斯拉Optimus Gen2的分析显示：该机型14个旋转执行器全部采用谐波减速器，14个直线关节采用行星滚柱丝杠，本体关节没有配置精密行星减速器。行星方案能在人形机器人上占住多少关节，仍要看下游机型方案如何定型。
据QYResearch初步调研，2025年全球精密行星减速器市场规模约14.79亿美元，2032年约24.68亿美元，2026—2032年复合增长率约7.70%。增速克制，国产厂商既要面对海外品牌在中高端的积累，也要承接国内同行的价格竞争，位置最终靠技术迭代与客户绑定的耐力决定。
