周一盘面还是弱，虽然尾盘反弹，但市场对于利空更加敏感，对利好反应迟钝。

　　小微盘一度暴跌，有个量化AI的传闻，这个真假没关系。量化的基础就是“动量”，就是助涨追跌。市场越弱，它们越凶悍，这个我们上周多次说过了，不是非常强的概念根本干不过量化。

　　因此上周强调不是主动操作的周期，就算能源、银行、有色那些会时常被抱团避险，但依然有较强博弈，少动少错。

　　南下资金净买入港股25.32亿港元，尾盘反抽还是纠结。

　　内资现在也在犹豫了，主要是外资不买就没动力。外资现在担心政策力度减弱，降准降息声音越来越小了，这也是上周砸盘的主要原因。

　　隔夜中概股表现一般，从比价上来看，要把港股反弹的部分“还”回去，港股要低开了。

　　为什么会这样？4月2日老霉要搞“针对性”关税而不是全面关税，反而让外面怀疑是针对我们了，还有港口停船加税啥的。

　　中概光伏股大跌，就是贸易担忧的一个表象。

　　这些不能多讲，外资短期指望不上。而美股大涨，热钱也回流，对港股A股都不利。

　　ETF资金申赎上，比较杂乱，表明市场目前缺乏主线共识，卖的少一点算是一点安慰。

　　融资盘还是高位，但短期回落。

　　领涨的是资源、高股息，也就是旅游、中药是政策风向的，市场目前还没有短线强热点来凝聚人气。

　　周一只有资源类算是明显放量。

　　医药、恒生系、汽车明显缩量。

　　A股说白了，就是流动性市场。钱多了啥都能炒，钱跑了定价功能就没了。

　　周一收盘看似还有1.4万亿，但里面至少5000亿甚至更多的资金，都是无效的超短或量化资金。市场的有效流动性，继续下行跌破景气线。

　　消息面上，消费类的政策预期是一个可以“抗战”的方向，格局放大点。我们之前说了，育儿养老上升到战略国策的地位，旅游和场景消费也会有很多抓手，但人气还不足。

　　钢铁减产终于来了，之前就是供给侧改革预期，埋伏的朋友付出得收获。不过从博弈思维来看，高开的话基本没空间了，而且可能尾盘跳水，因为现在市场风格就是缩量博弈。

　　小米传闻配股，不算利好了。

　　非要再找点赚钱机会，煤炭、能源、银行之类的红利避险品种。除了钢铁，昨晚焦煤焦炭期货好不容易反弹了，短线投机盘大概率会攻击一下的。

　　这些东西一涨，就给弱市定调了，量化盘也会转过收割别的方向。

　　市场缺凝聚人气的强主线，就只能指望港股带节奏，而港股靠外资定价，内资未形成合力。

　　资金面上受外部干扰太大，短期市场避险氛围浓厚，利好兑现率比较低。上周我们强调不宜主动操作，无论是科技还是消费，都需要新的强刺激点出现，不是纪律定投的话，连低吸都谨慎。

　　拿科技来说，被消费分流了资金，DeepSeek热潮减退，那么要等的，是下一个DS时刻，或者就是流动性回归自动会涨。

　　消费，则号召力远不如科技品种，游资散户参与度不足，需要外资态度回暖以及新增量落地政策，如果各地霹雳吧啦地发布育儿奖励，怎么都会带动人气。

　　从中期角度，要押注对国运的信念，仁者见仁智者见智，不强求。上升阶段，利好比利空多，押的是这个。

　　缺主心骨，只能等，看证券能不能带带情绪，盘面预期体验不好，等待流动性回归和热点共识。

　　（转自：木鱼ETF）