（来源：望京博格投基）

　　转自：望京博格投基

　　聊几句行情和感受：

　　（1）ETF实盘账户，今天亏损-1.7万；

　　亏损主要来源港股通科技ETF。

　　（2）某宝实盘账户，今天亏损-4.1万；

　　亏损主要来源芯片基金与资源基金。

　　（3）两个账户，合计预期亏损-5.8万，预估盈亏比例-0.72%。

　　博格目前仓位约为75%，今年以来合计亏损-26.2万。

　　今天的标题是凉凉。

　　并不是说市场要凉了，而是投资者情绪已凉了。

　　一个银行的朋友跟博格说：

　　“六月份的时候，一天可以卖20亿左右的新基金，最近一天200万都卖不出去！”

　　不仅投资者情绪凉了，博格也有点凉了：“最近对啥也提不起兴趣，就跟搞啥也搞不来钱一样！”

　　仔细想想，这个就是周期，我们无法改变只能应对。

　　普通人千万不能看其他人买基金赚钱了，再跟风买基金，大概率是亏钱。

　　最佳的方式是：看博格抄底亏钱了，再抄博格底大概率会赚钱。

　　（二）4.8%的美债与1.7%的国债

　　最近这一个月：

• 　　十年期美国国债利率，从4.6%一路涨到4.8%，蹭蹭往上蹿；

• 　　十年期中国国债利率，从1.8%掉到1.7%，稳稳往下走。

　　一涨一跌，中美利差直接拉大到3.1%。

　　美债利率为何走高？

　　美国通胀高企，投资者天天担心美元购买力缩水，不给高利息谁买你的债？

　　再加上那帮互联网巨头，为了搞AI疯狂发债圈钱，市场上的钱被抽得更紧了。债主多了，利息自然就贵。

　　我们利率为何走低？

　　消费还在底部趴着，个人和企业都在缩表去杠杆，谁都不敢借钱。

　　地产销售持续下滑，存量房贷规模一个劲儿往下掉——借钱的人越来越少，资金面宽松到"无比"的程度，利率想不低都难。

　　那问题来了：国内利率这么低，能去买美债吗？

　　博格的答案：

　　真不好说，但大概率不划算。

　　三条理由：

　　第一，汇率风险依然在

　　前几年兴冲冲买美债的朋友，赚的那点利息，还不够填汇率的窟窿。

　　两年前1美元换7.3元人民币，现在只能换6.7元——汇率这块直接亏了8-9%。

　　第二，QD基金没额度了。

　　就算你想买，也买不了多少。

　　第三，"汇率对冲"不是免费午餐。

　　肯定有朋友要抬杠：买汇率对冲的美债基金不就行了？

　　没错，汇率对冲确实能锁定汇率风险。

　　但这个对冲不是白给的，它的成本差不多就是中美利差。

　　按现在的行情，一年大约3.1%。

　　也就是说，美债多出来的那点利息，全被对冲成本吃掉了。算下来跟买国内债差不多，还折腾个啥？

　　最后，再多说一句。

　　港股资金面是跟着美元走的。

　　美债要是长期维持这么高的利率，恒生科技想出头不容易。

　　恒生科技的逆境期又拉长了。

　　博格选择继续持有，等到了顺境期赚了钱再走吧。