（来源：财闻）

　　 宏观层面，三季度杭州延续稳中求进总基调，新质生产力持续培育，工业结构继续向数字与高端制造倾斜。

　　10月23日，戴德梁行针对杭州2026年第三季度的零售商业市场及写字楼市场进行多维度的解读，并对第四季度的市场发展趋势进行展望和预测。

　　杭州写字楼市场磨底周期延续，板块分化加剧

　　宏观层面，三季度杭州延续稳中求进总基调，新质生产力持续培育，工业结构继续向数字与高端制造倾斜。1-8月，全市规模以上工业增加值3,180亿元，同比增长6.8%，增速较1-5月进一步抬升。分行业看，计算机通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、通用设备制造业增加值分别增长17.7%、10.9%和11.3%。分产业看，数字经济核心产业制造业、高技术制造业增加值分别增长16.9%和14.2%，分别快于规上工业增加值10.1、7.4个百分点，高端制造与数字产业持续领跑，但制造业强复苏尚未有效传导至服务业办公租赁需求端。

　　三季度写字楼市场无新项目集中入市，新增供应阶段性缺位，但存量释放持续增加，业主方租金让利进一步加码，租金下行通道延续，跌幅较二季度有所扩大，全市写字楼平均租金进一步下探至106.5元。市场成交保持低热度，高免租期、装修补贴等折让条件常态化，空置率仍维持高位运行，未见明显回落，板块分化加剧；钱江新城、武林等传统核心商务区存量压力更大，租金折价更为明显。

　　展望四季度，杭州写字楼市场将迎来年内新增供应集中释放窗口，约20万平方米新增项目计划入市，供给压力重新放大。需求端仍缺乏全面回暖催化剂，金融、专业服务等传统主力行业持续控本，扩租意愿偏弱；科技类需求在产业政策、算力项目落地带动下维持温和释放，以小面积新设、研发载体承租为主，整体市场化需求动能不足。

　　整体来看，市场磨底周期仍将延续，空置率或将进一步走高。需重点优化楼宇算力配套、公共空间、智慧运维服务，依托硬件与运营能力，在存量竞争中实现差异化去化，重点抢抓 AI、数据要素相关企业的特色办公需求。

　　从政策端来看，三季度杭州密集落地人工智能与现代服务业市级配套政策，承接“十五五”打造全球数字经济创新策源地战略：7月市科技局出台“AI+OPC”社区建设指引，扶持微型AI创业载体；8月印发现代服务业“十五五”规划，明确争创人工智能创新发展第一城，布局智算网络与“中国数谷”；9月启动第三批市级AI产业专项资金申报。政策长期利好科创办公需求，但红利传导存在时滞，短期以碎片化小面积需求为主。

　　戴德梁行浙江区域公司总经理汤耀光表示，杭州写字楼市场已步入“产业适配+服务升级”的精细化竞争阶段。对业主方而言，写字楼的核心价值已不再局限于提供标准化办公空间，而是通过精装交付方案、弹性空间、资源整合、多元服务以及区域产业集群培育等方式，帮助企业提升空间利用率、优化成本结构、拓展业务机会；对租户而言，当前是优化办公成本、锁定高品质空间的窗口期。

　　杭州零售物业市场分化态势进一步凸显

　　当前消费市场延续总量企稳、结构分化的运行特征。7-9月，全市社零保持温和增长，依托都市消费与文旅消费基础，零售市场韧性持续显现，但商圈、业态复苏节奏不均衡。粮油、日用刚需品类拉动作用趋于平缓，首店经济、体验消费、轻奢及生活方式悦己消费成为社零增长新支点。戴德梁行认为，消费动能由二季度单一高端项目引爆，转为三季度多商圈多点轮动释放。

　　第三季度，杭州仅新增两个优质零售商业项目入市，龙湖钱湾天街全新开业，填补钱塘下沙江滨大型商业空白，打造城东森系家庭消费载体；但项目以钱塘区域首店为主，高能级全国/浙江首店占比有限，辐射力聚焦周边社区。

　　第三季度，全市优质零售物业平均租金降至495元/月/㎡，跌幅有所收缩。空置率方面，全市优质零售物业出租率降至89.9%。存量标杆持续品牌迭代：湖滨in77落地全国第一大泡泡玛特三层旗舰，叠加多家全国首店；杭州恒隆广场持续补位高端高尔夫、设计师皮具、米其林系餐饮全国首店；本季度市场持续弱化重奢单一驱动逻辑，潮玩 IP 旗舰、高端生活方式品牌、精品正餐首店成为客流引流主力，依靠沉浸式场景、年轻化业态沉淀基础客群。

　　租赁市场方面，杭州优质零售物业租金将整体呈现筑底企稳、小幅波动的态势，前期租金下行空间基本闭合。受新增外围商业项目持续入市影响，整体市场空置率短期仍有承压，但结构性分化特征显著，核心商圈优质铺位、流量端头铺、体验业态专属铺位持续稀缺，租金韧性强劲；外围新兴商业体、非核心楼层铺位仍需时间培育，租金回暖节奏偏慢、空置消化周期更长。

　　展望后续杭州商业市场，全市商圈差异化、错位化发展格局将彻底固化，两极分化态势进一步凸显。湖滨、钱江新城、武林等核心商圈依托成熟客流、品牌势能与城市封面属性，持续承接全国级首店、品牌旗舰店与高端体验业态落地，依靠高频品牌调改、场景迭代维持高客流与高坪效，始终占据杭州商业消费的核心话语权。而钱塘、临平、萧山等外围新兴板块商业体，将持续聚焦社区家庭、区域刚需消费，以区域首店、民生配套、亲子生活业态为主要招商方向，长期处于培育爬坡阶段。整体市场将告别全域普涨行情，进入核心商圈提质、外围商圈保量的结构化发展新阶段，板块竞争从增量扩张转向存量精细化运营比拼。

　　戴德梁行大中华区研究内容主管Shaun Brodie表示，在杭州建设国际消费中心城市的进程中，首店经济、夜间经济、情绪消费、数商生态、文旅体商融合等新业态正展现出强劲扩张势能，为商业地产跳出同质化竞争、构建差异化核心优势提供了关键抓手。在此背景下，购物中心业主将转向更具弹性的租赁经营策略，通过优化租约结构、增加体验业态占比等方式，在存量博弈环境下稳定项目出租率与长期经营韧性。

　　戴德梁行华东区总经理黎庆文表示，作为连续三年GDP突破2万亿元、城区人口超千万的长三角核心城市，杭州正从规模扩张转向产业与空间内涵提升。以“296X”先进制造业集群为核心，打造两大万亿级智能产业集群、九大千亿级智造赛道。随着城西科创大走廊、城东智造大走廊等多中心空间骨架成型，地铁四期、机场高铁等枢纽网络落地，杭州商业地产将精准匹配科创企业、高端服务的多元需求，在“人文-科技-产业”的良性互动中，持续释放长期稳健的资产价值与成长潜力。