来源：券中社

　　作者：孙翔峰

　　申万宏源首席经济学家赵伟日前接受证券时报记者采访时表示，当前，资本市场改革成效正在持续显现。

　　具体来看，一是以科创板和创业板深化改革为抓手的多层次股权市场改革提速，全面提升资本市场包容性、适应性。预先审阅机制、资深专业机构投资者制度等开始实践，储架发行制度和做市商制度等方面也形成突破。当前科创板、创业板上市公司合计已超过2000家，科创板的产业集聚效应开始显现，新一代信息技术、高端装备制造、航空航天、生物产业公司数量占比达到65%，IPO融资合计占比接近70%，在支持科技创新和新质生产力发展方面发挥了重要作用。

　　二是投资端改革深化，在吸引培育中长期资金的同时优化市场投资风格，提升居民财产性收入。《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的出台进一步打通了社保、基本养老、年金等资金的入市流程壁垒。《推动公募基金高质量发展行动方案》引导公募基金行业大力发展长期持有型产品。在一系列政策举措的支持下，中长期资金不断向资本市场汇集，截至2026年9月上旬，2026年社保、年金、保险等中长期资金净买入A股超6000亿元，持有A股流通市值较2025年底增长12.5%。

　　三是通过完善外部制约机制和强化内生约束，促进上市公司提升价值创造和投资回报能力。新“国九条”以来，以上市公司市值管理指引为基础，市场监管部门持续推动上市公司依法合规做好市值管理，进一步强化上市公司分红、回购激励约束，提升主要指数成份股的分红收益率和回购收益率。2026年上半年上市公司分红回购2.1万亿元，是同期IPO融资和再融资的2.7倍。

　　四是进一步深化互联互通，持续推进资本市场高水平双向开放，《合格境外投资者制度优化工作方案》进一步提升了制度吸引力，境外上市备案机制得到系统性梳理与优化，流程持续简化。同时，随着中国资产吸引力的提升，现有互联互通渠道活力增强、成果显著，以2025年数据为例，北向资金（陆股通）买卖总额历史性突破50万亿元，年末持股市值达2.59万亿元，创下历史次高。