（来源：新证财经）
2026年一季度中国日均词元调用量突破140万亿，两年内增长超1000倍；HBM存储涨价翻倍、云服务调价5%-463%不等；算力供给缺口200亿flops，算力银行/算力超市政策工具已落地；短期供需紧张将持续，长期价格将逐步回落。
01什么是词元？AI时代的"硬通货"
2026年一季度，中国AI领域出现了一个标志性数字：日均词元调用量突破140万亿。这一数据在2024年仅为1千亿，两年内增长超过1000倍；140万亿日调用量相当于一千万亿个中文词汇，等于250个中国国家图书馆的资源总量。
词元（Token），本质是所有AI生成内容的计量单位——每一次对话、每一段文字、每一张图像的生成，背后都是词元的调用与运算。随着AI智能体在2026年大规模普及，词元已从"看不见的后台消耗"变成企业运转的刚性成本。
02C端用户：断供已成常态
AI达人李建伟训练了多只AI智能体，包揽信息处理、PPT制作、本地内容处理等日常工作。智能体普及后，他的每月词元消耗量急剧攀升，很快遭遇了一个尴尬的局面：词元断供。
目前主流云服务商的词元分档销售中，中杯、小杯档位已全部售罄，用户只能购买价格超过400元/月的超大杯档位。这不是个别现象，而是C端AI用户正在面临的共同困境。
03B端企业：千倍需求背后的算力争夺战
需求端的疯狂，在B端体现得更为直接。头部大模型企业月之暗面，仅10秒内的词元调用量就超过数十亿；今年1月，用户支付订单量环比暴增近百倍。业务负责人每天需要协调分配算力，甚至要向无法及时拿到资源的客户道歉。
2026年AI智能体普及后，大模型从简单对话工具升级为执行复杂任务的数字员工，单次词元消耗量较之前增长数倍，个人用户消耗量达到去年的10倍。供需之间的剪刀差，正在撕裂整个产业链的价格体系。
04全链涨价：谁在赚这波钱，谁在买单
涨价不是局部现象，而是全链路的系统性抬升。
涨价环节 | 涨价幅度 |
HBM存储芯片 | 2026年Q1翻倍，产能已被长单锁定 |
先进封装（CoWoS） | 出货受限，扩产周期长达1-3年 |
算力服务器 | 芯片+存储双重短缺，整机交付延迟 |
云服务调价 | 部分模型输入价涨幅高达463%，整体5%-30% |
英伟达H100租赁 | 一年期租赁价格涨幅近40% |
05政策工具已入场：算力银行、算力超市
面对算力供需紧张态势，政策端已加速破局。今年4月，工业和信息化部发布《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，推出“算力银行”与“算力超市”两大创新模式，直击中小企业算力成本痛点。
算力银行 |
借鉴银行存贷逻辑，将分散的高校、科研机构闲置算力标准化，通过跨域调度向中小企业按需分配，政府提供算力券补贴部分费用。目前已有大学夜间闲置算力通过算力银行供创业公司使用。 |
算力超市 |
将算力资源商品化，中小企业可像购物一样按需采购，降低了获取算力的门槛，减少了自建基础设施的沉重负担。 |
此外，国内算力缺口规模达到200亿flops，国家在2020年提出的255亿算力基础设施投资目标正在加快落实，全国枢纽算力设施集群建设提速。
06未来走势：短期高位，长期降价
多位行业观察者指出，词元服务价格的根本决定因素是市场供求关系。短期来看，HBM4量产和封装瓶颈缓解后，溢价有望逐步回落，预计至2027年初价格维持高位震荡。
长期看，上游供应链将更加丰富多元，算力价格中枢会逐步走向合理区间，竞争焦点从"算力规模"转向"能效竞争"——谁的能源调度更优、算法效率更高、芯片性价比更强。
词元经济全链条，从芯片制造到模型开发再到应用落地，每个环节都在孕育新的增长机会。这场由需求爆发驱动的结构性涨价，终将重塑整个AI产业的分工格局。总体来看，词元涨价背后，有危也有机。危，在于没有政策工具的中小企业正在被算力成本快速侵蚀；机，在于工信部的算力银行/算力超市已形成实质性政策通道。
来源：央视网、新华网
