（来源：欧洲并购与投资）

JSW与大众集团签署合资谅解备忘录

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印度JSW集团与大众汽车集团近日就印度乘用车业务签署了一份非约束性谅解备忘录（MoU）。斯柯达大众汽车印度公司（Škoda Auto Volkswagen India，SAVWIPL）确认，双方将以此为基础进一步讨论战略合作的核心原则，重点围绕产品扩充、本地化生产以及制造和研发能力提升展开。

根据目前披露的方案，双方计划采用两方合作、共同控制的结构，并明确各自职责及决策机制。斯柯达大众汽车印度表示，未来合作还将通过更深入的本地化以及平台协同，提高产品竞争力、扩大业务规模并改善印度市场的盈利能力。双方目前的目标是在2026年底前签署具有约束力的最终协议，因此现阶段交易结构及具体条款仍可能调整。

新合资实体拟覆盖现有及未来车型

按照目前设想，双方将成立一家新的合作实体，由JSW集团与斯柯达大众汽车印度公司共同参与。该实体将独立于JSW目前其他汽车合作项目，包括其与上汽集团之间的合作。

合作初期预计将覆盖目前斯柯达和大众在印度销售的8款车型，同时还将纳入未来推出的新车型，包括纯电动车。斯柯达大众汽车印度认为，印度正逐渐成为大众集团欧洲之外的重要市场，并有望进一步成为面向周边国家和其他区域市场的战略基地。

2025年，斯柯达大众汽车印度在当地的销量同比增长约36%，其中斯柯达品牌在印度销量实现翻倍，成为其全球各市场中同比增长最明显的地区之一。在这一背景下，通过与印度本土工业集团合作进一步提高本地化程度，也成为大众扩大当地业务的重要选择。

本地化与研发制造能力成为合作重点

此次双方合作的一个核心方向是进一步提升印度本地生产比例，并充分利用现有平台和研发资源。对于大众而言，更深程度的本地化有助于降低生产成本，并使产品更贴近印度市场的价格区间和消费者需求；对于JSW而言，与大众集团合作则可以进一步扩大其在乘用车和新能源汽车领域的业务布局。

根据斯柯达大众汽车印度的表述，未来合作不仅涉及现有产品，还将通过平台协同、制造能力以及研发资源整合，为后续车型开发创造条件。因此，此次拟议合作并非单纯的生产协议，而是可能覆盖产品、研发、制造及未来电动车项目的更广泛战略合作。

潜在税务问题或影响后续估值

不过，双方在推进尽职调查和估值过程中仍可能面对一些复杂问题。报道指出，大众在印度目前存在一项潜在税务责任，金额约为2,000亿印度卢比，约合21亿美元，涉及印度海关对于部分进口车辆零部件申报方式的争议。

根据相关报道，当地海关部门认为，大众此前可能以零部件形式申报部分接近整车状态的进口产品，因此适用了5%至15%的关税，而完全散件组装（CKD）车型通常适用30%至35%的税率。涉及车型包括斯柯达Kodiaq和Superb、奥迪A4(配置|询价)和Q5以及大众Tiguan。目前这一问题仍可能成为双方后续讨论责任划分及企业估值时需要考虑的因素。

总体来看，JSW与大众此次签署的仍是非约束性谅解备忘录，正式合资交易尚未完成。双方接下来仍需推进尽职调查、估值以及最终协议谈判。如果能够在年底前达成正式协议，这一合作将进一步扩大大众在印度市场的本地化布局，同时也将成为JSW汽车业务中的又一重要合作项目。