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　　导语

　　随着秋季肥市场逐步进入收尾阶段，市场利空情绪进一步发酵，低价货源不断涌现，议价重心亦随之持续下移。自进入十月以来，市场价格呈现加速下行态势。成本端同步走弱，需求支撑明显乏力；与此同时，当前价格仍处相对高位，市场对后市预期普遍偏悲观，持货商纷纷加快出货节奏，进一步推动价格陷入持续下跌的通道。

图1 未来三个月硫磺现货价格趋势图（单位：元/吨）

　　近期硫磺市场呈震荡走弱态势，截至10月13日，镇江港颗粒硫磺价格已回落至7050元/吨，较9月初累计下跌750元/吨，跌幅接近10%，且后续走势仍难言乐观。国际市场方面同样表现疲软，中东各地区的十月合约价环比下调45-70美元/吨，其他国际现货市场价格也出现不同程度回落。目前国际磺市需求低迷，其后续价位有进一步下行可能，而国内现货市场中的刚需释放预期亦是有限。当前下游询买盘兴趣依旧有限，而持货方出货意愿却有所增强，议价主动权逐渐向买方倾斜，市场心态因此不稳，行情随之承压下行。

　　展望后市，三桶油将继续执行定向保供政策。在市场价位仍处相对高位、业者风险意识较强的背景下，国内硫磺港口现货市场短期内仍难以摆脱刚需释放偏弱的掣肘。若无明显意外，待长协供货方完成适量补库后，港口交投大概率重新转淡，市价震荡下行仍是主要预期。同时，一旦中东局势出现缓和迹象，硫磺价格承受的下行压力恐将进一步加大。

图2  磷酸二铵各地市场价格走势图（单位：元/吨）

　　国内磷酸二铵市场整体呈现弱势下行态势，部分企业为促成交在价格上作出一定让步，湖北地区64%磷酸二铵出厂价多集中在4700-4850元/吨，实际成交仍以商谈为主。基层铺货进展缓慢，随着秋季肥逐步进入收尾阶段，市场利空情绪进一步加重，低价货源持续增加，议价重心不断下移，仅少数品牌产品报价相对坚挺，但新单成交依旧有限，下游采购多以刚需为主。由于当前市场价格仍处于相对高位，业者对后市预期普遍偏悲观，为规避秋季剩货风险，纷纷加快出货节奏，进一步推动价格走低，其中57%含量产品价格下调尤为明显。

　　综合来看，秋季肥市场尚未完全结束，目前基层备货进度已推进至七成左右，尚存一定需求缺口。随着土壤墒情逐步改善，基层走货速度有望加快，不过，由于货源供应较为充裕，加之市场对后市信心不足，短期内磷酸二铵行情大概率仍将延续弱势震荡态势，后续需重点关注政策层面对市场的引导方向。