（来源：华泰期货）

　　市场分析

　　2026-10-15日，多晶硅期货主力合约2611震荡下跌，开于34000元/吨，最后收于33255元/吨，收盘价较上一交易日变化-4.58%。主力合约持仓达到7.33万（前一交易日7.77万）手，当日成交4.58万手。

　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料40.00-43.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅40.00-41.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存35.20，环比变化4.14%，硅片库存26.24GW，环比-2.10%，多晶硅周度产量22500.00吨，环比变化-16.67%，硅片产量12.05GW，环比变化-3.80%。

　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.00（0.00）元/片，N型210mm价格1.14（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.04(0.00)元/片。

　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.31(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.70-0.71（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.73（0.00）元/W。

　　当日，有色金属板块集体下跌带来的普跌叠加多晶硅本身基本面弱势，近期价格弱势运行，造成多晶硅价格大幅下跌。

　　策略

　　总体来看，多晶硅自9月下旬以来持续走弱，盘面从政策预期驱动的高位逐步回落，反映市场对减产落地节奏和实际效果的预期有所降温。短期建议关注减产落地进度与库存去化情况、现货报价与成交变化以及资金情绪波动；中长期关注能耗新标准对产能出清的实际效果与供需格局演变。在供需矛盾实质性缓解前，价格预计维持震荡偏弱运行。

　　单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续弱势震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、供需博弈情况。

　　2、资金情绪影响。

　　3、政策扰动影响。

　　4、中东地区战争对海外光伏需求影响。

　　（来源：华泰期货）