（来源：21世纪经济报道）

　　21世纪经济报道记者 骆轶琪

　　PC市场正处于一个颇为矛盾的阶段。

　　近期，苹果首次将触控屏引入Mac系列产品；英伟达则联合微软推出新的AI PC产品RTX Spark，进一步拓展本地AI计算场景。不过，从产业链上游传来的信号并不乐观。

　　英特尔的股价突然暴跌超24%，这与公司业绩不及预期有关。而在最新业绩会上，公司管理层预计PC市场承压将延续多个季度，这源于供应链涨价与供货情况对市场需求的影响。

　　当AI技术不断拓宽PC的应用边界时，供应链成本和终端需求却成为产业发展的现实约束。PC行业正在经历的，或许不只是一轮市场周期调整，而是产品创新、底层计算架构与产业链竞争逻辑的共同变化。

　　苹果近期推出了一款被市场认为挑战了乔布斯产品逻辑的产品：一款触摸屏笔记本电脑。

　　这一变化虽然并不意味着PC交互方式即将发生颠覆，但也折射出传统PC厂商正在重新审视产品形态与用户使用场景。

　　Omdia首席分析师叶茂盛对21世纪经济报道记者指出，“我们认为苹果正在尝试接受在商务应用场景中，更为直觉的交互体系。这某种程度上贴近了Microsoft Surface系列产品所追求的交互体验。”

　　他进一步提到，苹果近年来推出了M系列iPad、A系列Macbook Neo以及这次在MacBook Pro导入触控屏，借此可以看到他们其实在不同产品的基础使用场景与需求上，都在尝试接纳更广泛的用户群体。

　　Counterpoint Research高级分析师Minsoo Kang则对记者分析，苹果此举是基于产品组合和高端化战略考量。“在MacBook Neo将产品线拓展至更亲民的价格区间后，触控屏为苹果提供了另一种差异化方式，有助于提升MacBook产品线高端市场的竞争力，并推动用户升级换代。”

　　他续称，当然，这一战略的价值取决于苹果能否将触控功能有效融入macOS和专业应用程序。“增加触摸屏并不困难，真正的挑战在于如何让触控功能在现有工作流程中持续发挥实际作用。”不过他也提到，预计键盘和触控板仍将是提升生产力的核心交互方式。

　　相比产品形态的变化，底层计算架构的调整可能给PC产业带来更深远的影响。

　　英伟达近期就瞄准AI PC市场，联合微软推出RTX Spark，将英伟达的GPU计算能力、统一内存架构和AI软件生态引入Windows PC。

　　Minsoo Kang告诉21世纪经济报道记者，RTX Spark最突出的差异化优势在于将大容量统一内存架构、英伟达的加速计算软件以及Windows系统集成在一起。

　　“这一组合能够满足开发者和创作者的需求，尤其适用于工作负载超出主流AI PC 通常能够处理的小规模、低功耗AI任务的场景。”他补充道，统一内存架构已经应用于Mac以及部分Windows PC。英伟达的机会在于将这一架构与CUDA、RTX及其AI开发工具相结合，使用户能够在熟悉的软件环境中，更便捷地运行规模更大的本地模型，并处理要求更高的创意工作负载。

　　不过，这类产品目前仍然属于高端细分市场。官网显示，该产品在多个电脑品牌平台有售，零售价为人民币18999元起。

　　Omdia初步预估，此类产品在今年内出货量不会超过十万台。叶茂盛对记者指出，其高端定价与普罗大众仍有距离，对整体AI PC市场渗透率的推动作用有限。

　　Minsoo Kang则对记者分析道，RTX Spark初期的影响将主要体现在开发者、创作者及其他对计算性能有较高要求的用户群体中。“即使这类硬件本身尚未成为主流产品，它仍有望通过展示AI PC的实际应用价值，推动AI PC市场加速发展。”

　　但需注意的是，近期PC市场玩家的活跃，并不能改变这一市场目前面临与手机一样的增长承压态势。供应链的持续涨价，也让PC玩家们试图通过供应链迁移、产品重新配置等举措来应对。

　　这意味着，AI PC市场还没有真正迎来换机高峰期，就开始面临成本上涨带来的抑制效应。

　　刚刚发布财报的英特尔，股价在美股盘前暴跌。截至记者发稿，英特尔股价大跌超24%。

　　这家公司今年受益于AI智能体爆发对CPU芯片有旺盛需求，股价从年初的50美元/股左右，一路攀升到如今的92美元/股。暴跌背后是财报业绩不如预期，虽然CPU芯片需求旺盛，但公司产能有限；PC市场承压也对公司业绩产生了影响。

　　英特尔公司CEO陈立武（Lip-Bu Tan）在10月30日早晨举行的财报会上提到，近几周他收到客户反馈，受内存价格与供货情况影响，个人电脑市场需求开始走弱。“今年迄今为止，终端整机价格大幅上涨，给本就紧张的信息技术预算带来了更大压力。过去两个月，个人电脑市场的调整节奏有所加快，我们的原始设备制造商（OEM）合作方正积极管控库存，以适配放缓的终端销量。我们预计，当前这种市场态势将持续到内存供货与价格回归正常水平为止。”他坦言，接下来几个季度个人电脑市场将面临挑战。

　　这与多家第三方机构的统计数据相一致。IDC指出，2026年第三季度全球PC出货量6270万台，同比下降20.1%。这已经是连续第二个季度下滑，而且降幅比二季度的3.8%明显扩大。Omdia最新预测显示，2026年全年中国大陆PC出货量预计下降6%至3970万台；全年平板电脑出货量预计也将下降10%至3250万台。

　　叶茂盛对21世纪经济报道记者指出，不论产品价位带，整体零组件成本相比起涨前均上升了50%左右，已经完全吞噬掉了利润空间。“在过去四个季度已经看到PC厂商多次调整价位，就不同价位带而言，其实成本压力的增加幅度差异不大。”

　　当然，今年第三季度的下滑，并非完全由终端需求突然转弱造成。IDC指出，今年上半年，厂商和渠道商为了规避后续涨价风险，提前进行了大量采购和库存备货，推高了前期出货量，也在一定程度上透支了第三季度的需求。进入三季度后，渠道商开始消化前期库存，加上供应限制持续存在，传统旺季的季节性增长规律被打破。

　　在这一背景下，PC厂商的产品策略也正在发生调整。

　　Minsoo Kang告诉记者，2026年PC内存价格同比涨幅可能达到200%～300%，同时PC平均售价（ASP）预计上涨约24%。

　　“需要注意的是，这些数据并不意味着PC整机制造成本或每一款PC的售价都会出现同等幅度的上涨。”他补充道，预计内存价格上涨将进一步压缩入门级PC市场规模，并推高市场平均售价，同时整体市场需求也将承压。

　　至于PC厂商的应对策略，Minsoo Kang对记者总结道，预计内存容量升级的速度将放缓；厂商可能会简化产品配置，并提高内存容量升级的收费；OEM厂商将更加重视高端AI PC、商用系统和工作站产品，因为这些产品具有更强的差异化优势和更高的利润空间；同时，预计厂商将更加审慎地推出新品，将销量集中在更少的产品配置上。

　　这甚至对PC厂商的供应链策略也产生了影响。

　　叶茂盛向记者透露，在2026年，成本至上重新取代了去风险化。“因此可以看到产能在回流中国，以及华勤、立讯等大陆代工厂在笔记本电脑产品制造中的地位逐步加深。在部分季度，华勤已经可以站上代工厂排行前三的位置。”他补充道。

　　当前供应链涨价的态势，也一定程度上影响到AI PC的普及速度。叶茂盛对记者指出，在价格高涨的情况下，创新应用带动的需求动能非常有限。“我们并不认为AI Agent能够有效带动AI-capable PC的渗透率。预计AI PC在2026年维持50%的市场占比，2027年则增长至57%～58%。”