（来源：华彬金融观察）
卫星互联网与空天地一体化是新一代通信网中“天基”维度的核心构成，产业链覆盖卫星制造、地面终端、运营服务及星间激光通信等环节。以下按产业链位置归类汇总A股核心标的。
卫星制造与核心载荷
公司 代码 核心看点
中国卫星 600118 航天科技集团旗下小卫星总装核心平台，具备微小卫星设计、总装集成及地面应用全链条能力，深度参与GW、千帆星座等国家级项目
电科蓝天 688818 中国电科旗下宇航电源龙头，已为千帆星座独家配套宇航电源系统，在国网星座已发布研制计划中参与比例达82%
铖昌科技 001270 星载相控阵T/R芯片核心供应商，T/R芯片占相控阵天线成本40%—50%，技术壁垒高
航天环宇 688523 卫星结构热控一体化供应商，专注热控系统设计与轻量化制造，服务航天科技、中科院等总体单位
康希通信 688653 通过控股子公司知融科技布局Ka/Ku频段相控阵T/R芯片，Ku频段产品已进入千帆星座地面终端供应链并进入可量产交付阶段，Ka频段方案获GW星座多家设备商认可
地面终端与设备
公司 代码 核心看点
华力创通 300045 全面参与北斗导航与天通卫星移动通信两大国家空间基础设施，低轨卫星互联网前瞻布局，卫星通信基带射频一体化芯片已实现量产；10月以来获融资客加仓
海格通信 002465 参与相关星座项目地面终端研制与供货，卫星通信终端与信关站环节标的
信维通信 300136 卫星通信为第二增长曲线，LCP毫米波天线具备量产能力，近期开始为客户的智能驾驶出租车提供车载星链终端设备零部件；相控阵天线、高频高速连接器及线缆业务保持领先
通宇通讯 002792 已形成“星—地—端”全链条布局，星载相控阵天线支持Ka/Ku频段并小批量配套低轨卫星，地面站稳定交付，卫星动中通天线持续获海外订单
星间激光通信
上海10月发布的卫星互联网行动方案明确提出星间激光通信速率突破400Gbps的目标，该环节是空天地一体化网络的关键增量方向。
公司 代码 核心看点
天银机电 300342 星敏感器环节核心企业，同时涉及星间激光通信方向，10月29日激光通信板块异动中领涨
航天电子 600879 航天电子配套核心企业，激光通信板块异动中跟涨
运营与系统集成
公司 代码 核心看点
信科移动 688387 拟定增募资不超70亿元投向空天地一体化移动通信产业化及6G研发，达产后预计年收入37.41亿元；5G NTN标准累计牵头立项数量全球第一，推进星上载荷、低轨终端、星地融合核心网研制
中国卫通 601698 国家唯一基础电信级卫星通信运营商，拥有自主可控高轨通信卫星资源及稀缺频轨优势
简要说明
空天地一体化的产业链价值分布正在迁移：组网期看卫星制造与核心元器件，商用期看地面终端与运营服务。当前阶段，卫星制造环节的电科蓝天（电源独家配套千帆）、铖昌科技（星载T/R芯片）卡位明确；地面终端环节，华力创通与信维通信在芯片与终端零部件上已有实质进展；星间激光通信则受上海政策催化，成为空天地一体化网络的新增关注方向。需注意，多数公司的卫星互联网业务仍处于小批量交付或验证阶段，对当期业绩贡献有限，跟踪重点应放在千帆、GW星座的组网节奏与终端放量窗口。
股市有风险，投资需谨慎，笔者分析也仅仅是一个参考，不作为你买卖的依据，文中个股不作为买卖依据，仅仅是研究所用，据此操作，风险自负。
