（来源：神基太保）

　　今日A股午后涨势明显加速，科技板块午后资金仍在加速流入，分析原因如下。

　　第一，市场或已完成深度调整，筹码基本出清。申万电子自6月30日高点12210点回落至11月3日的5916点，最大回撤51.6%，创业板指跌45.3%，调整的时间与幅度均已进入历史深度级别。与之对应，全A融资余额从6月25日的2.89万亿元降至11月3日的2.27万亿元，减少约6200亿元；融资买入占成交额比例降至年内低位。跌幅足够深、杠杆足够轻，意味着抛压趋于衰竭——这是反弹最扎实的资金基础。（数据来源：万得资讯）

　　第二，基本面仍然优异，并且已经在报表上兑现。2026Q3电子单季净利润同比+65.8%，存储模组涨价，涨价链条从存储、覆铜板、PCB延伸到光模块。设备端的数据更为扎实：SEMI预计2026年全球晶圆制造设备销售额达到1439亿美元，2027年DRAM设备再增27.4%、NAND再增31.1%；国内薄膜与刻蚀环节的国产化率为25—30%。

　　第三，估值趋于合理。创业板指PE27.20倍，处于2008年以来2.59%分位，是主要宽基指数中的绝对低位；电子板块经历6月以来51.6%的回撤后，估值已消化到可以承受的区间。即便今天盘中反弹6.27%，距离6月高点仍低48.5%，只比昨日低点反弹了5.1%，修复空间远未用完。（数据来源：万得资讯，截至2026.11.4）

　　另外还有两点支撑：一是时间窗口有利，美国中期选举结果落地或消除了政治不确定性，历史上大选后3—6个月股市偏强；二是宽基ETF，包括科创板和创业板ETF，在近期分别大量净流入，托住了指数下限，系统性风险被阻断。

　　操作建议

　　当前处于底部区域第一根带量反弹，右侧信号还没有完全确认，适合分批买入而非一次性买入，建议分多次、间隔2-3周完成建仓。优先方向上，半导体设备与存储的确定性相对更高，有涨价和订单两个可验证的支撑点，报表也已经兑现；光模块的弹性更大，但需要承受三季报的波动。

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