研报正文

　　【逻辑】

　　当前工业硅市场价格平稳，市场供应量较为充足。目前华东通氧553#硅在10500-10700元/吨，华东421#硅在11200-11500元/吨，天津库421#硅价格在11100-11600元/吨。期货端：工业硅期货主力合约si2505收盘价9880，跌1.25%，日内增仓超一万余手，继续增仓式下跌，尾盘空头获利出局，减仓明显，当前主力持仓为26.94万手，日成交额90.23亿元。

　　供给端：北方内蒙古、宁夏、陕西和山东在产硅企开工暂稳,周度供给保持平稳，市场价格快速下跌下，硅企报价积极性较弱。市场情绪偏向谨慎，询单多已套保硅块为主，非标陆续盘面挂单成交，新标仓单基差涨势明显，实际成交偏少。

　　需求端：多晶硅方面，硅料企业报价坚挺，硅片、电池片和组件报价小幅度调涨硅片涨势分化，大尺寸的210RN硅片需求增加，小尺寸硅片询价寥寥。有机硅DMC市场报价保持稳定，主流有机硅单体厂通过装置降负荷运行限制产量，以缓解库存压力并维持价格稳定。但新增产能释放有限，且社会库存去化速度缓慢，市场整体供应仍处于宽松状态。铝合金锭价格区间震荡，下游需求乏力交投清淡。市场部分企业为保生产，成交以下浮为主，下游刚需采买为主。

　　库存：3月12日工业硅仓单库存69,311手，单日减少120手，仓单库存依旧高位。

　　【观点】

　　工业硅基本面依旧偏弱运行，库存累积高位，场内看空情绪明显，低价倒闭产能出清，短期内硅价依旧弱势震荡。

　　【后期关注/风险因素】

　　关注宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。

　　（转自：曲合期货）