(来源:信报手笔)
1986年《经济学人》编辑Pam Woodall为介绍“购买力平价”(Purchasing Power Parity,PPP)这个略显生涩的经济学概念,在家中浴缸里灵光一闪,想到了这个半带玩乐性质的点子:巨无霸指数。如今它不单进入了某些学校的教科书,甚至已衍生逾五十篇论文、引用逾3000次。
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影响力大 北韩官员同感兴趣
这项指数的影响力甚至深入了与麦当劳无缘的国度。早前在《经济学人》YouTube频道40周年纪念Podcast节目中,主持人就提到当外派记者Henry Tricks前往北韩进行采访时,即使北韩至今从未开业过任何一间麦当劳,但意外地当地官僚竟对巨无霸指数介绍展现出极大兴趣。他们要看的不是汉堡,而是最重要贸易伙伴中国的人民币实质购买力。
到了1999年欧罗面世,巨无霸指数显示当时欧罗相对美元高估约13%,市场共识却是新货币会走强。索罗斯基金管理层事后向《经济学人》承认,他们虽然留意到巨无霸指数的卖出讯号,最终却仍依照自己的专家共识,最终错过从中获利的机会。当年《经济学人》就以“Mr Soros, as we put it at the time, must have been 'cheesed off'.”这个双关语开了玩笑,Woodall当时听闻索罗斯对此颇不高兴。
然而,故事精采不代表指数可靠。巨无霸售价包含租金、工资、税项和市场竞争,不能单靠汇率解释;汉堡亦不能像一般贸易商品般跨境套利;甚至,如香港等地经常将巨无霸以“特价套餐”形式促销,都会大幅扭曲汇率估算。《经济学人》早于2004年已提醒,穷国服务和劳动成本较低,后来也推出按人均GDP调整的版本,但最终只是改善而不能根绝所有问题。
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后继指数兴起 仍难取代知名度
偏偏指数太深入民心,影响力随时间愈加增长,结果往往成为了争议中心。在2003年,由于巨无霸指数显示人民币兑美元低估56%,在一众汇率争论中成为最醒目的数字;2025年11月,《经济学人》再以巨无霸指数为引子,指出新台币低估约55%,并藉此讨论“台湾病”问题,最终竟引来台湾央行严正反驳。

巨无霸指数也不乏挑战者。《经济学人》2004年试过发表星巴克Tall Latte指数,野村2016年亦编制过iPhone指数。问题是咖啡仍逃不开租金、工资和品牌定位;手机虽较易跨境交易,却仍有税制和地区定价差异。
巨无霸指数之所以长青,既因为竞争者不见得可以完全准确,而且前者更有无可取代的知名度。在40年过后,当世界银行国际比较计划以及不同智库早已发展出更完整的购买力计算,学界、市场以至传媒皆对汇率与购买力平价概念有更深入准确的掌握,今天它更像经济学的“吉祥物”:负责吸引目光、打开话题,而非替央行或金融企业给予汇价指引。既然本来就不应以巨无霸指数当裁判,也就没有迫切需要另找一杯咖啡或一部手机“接班”了。











