铝：电解铝成本下行趋势未终结，供给紧缺或推动价格上涨至2万元/吨|氧化铝|电解铝|下行

　　01. 铝分析师称，电解铝成本下行仍未结束，一是安全检查使山西、河南等地铝土矿产量未完全释放，进口端几内亚铝土矿出口确定性恢复；二是魏桥、中铝等项目即将或已经投产，3月后氧化铝供给将释放，同时目前行业隐性库存较多，氧化铝价格或将降至3000元/吨以下。行业协会判断，2025年需求增长约4%，供给最高增长1.5%，行业整体供给紧缺，铝价上行到2万元/吨以上可能性大。

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