【开源】北交所消费服务——大排量摩托车新势力车企销量增势明显，挖掘北交所与排队越野摩托车标的|电动|全地形车|北美|欧洲|数据

　　（来源：诸海滨新三板）

　　作者：诸海滨（S0790522080007）

　　核心观点

　　越野摩托车：已形成完整产业价值链，大排量新势力车企销量增势明显

　　随着国民生产总值和人均可支配收入的提升，人们的消费能力和消费结构进一步升级，对户外运动休闲类产品的消费需求逐渐提升。越野摩托车、非公路休闲车行业已形成了从产品开发、零部件采购、整车制造到市场营销的完整产业价值链。目前，欧美等发达国家和地区是相关产品最主要的需求和消费市场。根据YH Research数据，2025年电动平衡滑步车全球销量达到约120万辆，北美、欧洲合计占全球市场的72.12%；根据Global Market Insights数据，2025年全球ATV销量约39.50万辆；根据Statista数据，当前北美、欧洲全地形车需求量分别占全球总量的73%、16%；根据MotorCycles Data数据，2025年全球摩托车销量达到6,520万辆，前三大品牌占比48.42%；根据中金企信报告数据，2025年全球越野摩托车市场销量约为151万辆；根据高工产研（GGII）与博力威联合发布的《2026年全球电动越野摩托车用锂电池白皮书》数据，2025年全球电动越野摩托车的销量为17万辆；根据海关总署数据，2026年1-8月我国出口摩托车3631万辆，出口摩托车金额155.25亿美元。我国越野摩托车行业起步较晚，生产厂商主要分布在浙江、重庆和广东等地，全地形车生产厂商主要集中在浙江、江苏和重庆等地。国内摩托车行业发展日趋成熟，2025年以大长江、隆鑫、宗申等为代表的前十大摩托车企业占据市场份额的一半以上。近年以隆鑫、春风动力、钱江摩托为代表的大排量新势力车企销量增势明显，燃油摩托车头部品牌集中度呈下降趋势。北交所、新三板的摩托车产业链相关的标的有：华洋赛车（两轮越野摩托车+全地形车，出口为主）、浙阿波罗（越野摩托车、电动越野摩托、全地形车及配件）等。

　　近两周北交所消费服务涨幅0.20%，农林牧渔+6.09%

　　本周末北证50报收1037.31点，近两周涨跌幅为-1.75%。近两周消费服务涨跌幅为+0.20%。近两周，开源北交所消费服务的二级行业中，农林牧渔（+6.09%）、食品饮料（+2.96%）、动物保健（+1.79%）、环境治理（+1.04%）、家用电器（+0.28%）、包装印刷（+0.04%）、建筑装饰（-0.90%）、商业服务（-0.99%）、专业服务（-2.45%）、家居用品（-3.24%）、交通运输（-6.61%）。近两周涨跌幅居前的个股分别为：秋乐种业（+13.48%）、骑士乳业（+11.19%）、永顺生物（+9.92%）、凯添燃气（+5.83%）、康农种业（+5.49%）、宏裕包材（+4.88%）、康比特（+4.53%）、润农节水（+4.45%）、中草香料（+4.27%）、盖世食品（+3.52%）。

　　北交所排队企业共178家，与消费服务领域相关企业共27家

　　截至2026年10月9日，北交所排队企业共178家，其中与消费服务领域相关企业共27家，2025年营收规模均值12.51亿元，2025年归母净利润均值为1.32亿元。2026年9月，浙阿波罗（摩托车、全地形车等，2025年营收5.88亿元，归母净利润6,701.83万元）、凯瑞博（功能涂层带、切边缎带、织边带等标签印刷基材，2025年营收6.54亿元，归母净利润5,112.41万元）已受理。

　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。

　　1、越野摩托车产业链

　　随着国民生产总值和人均可支配收入的提升，人们的消费能力和消费结构进一步升级，对户外运动休闲类产品的消费需求逐渐提升。越野摩托车、非公路休闲车行业已形成了从产品开发、零部件采购、整车制造到市场营销的完整产业价值链。

　　从摩托车的产业链来看，上游行业主要为轮胎、发动机、离合器、变速器等原材料厂商，下游主要为销售渠道，主要包括线下车行、电商以及品牌专卖店等。

图1：摩托车产业链　资料来源：华经产业研究院

　　目前，欧美等发达国家和地区是相关产品最主要的需求和消费市场，其中北美市场主要集中在美国、加拿大等，欧洲市场主要集中在英国、法国、西班牙等，大洋洲市场主要为澳大利亚、新西兰等。

　　亚太和欧洲是越野摩托车的主要供应地区，亚太和北美是全地形车的主要供应地区。中国越野摩托车生产厂商主要分布在浙江、重庆和广东等地，全地形车生产厂商主要集中在浙江、江苏和重庆等地。

　　越野摩托车可以分为电动、汽动等，广泛应用于户外休闲娱乐、运动竞技、应急救援、农林作业、军警安防、道路交通等场景。

图2：越野摩托车示例　资料来源：浙阿波罗官网

　　我国越野摩托车行业起步较晚但发展迅速。2003年以来，我国江浙一带企业开发并进入越野摩托车市场，逐渐形成了完善的配套服务和健全的供应体系。经过二十余年的发展，国内涌现出以涛涛车业、华洋赛车、浙阿波罗为代表的优质企业。

　　伴随着国家政策推动制造业高端化、智能化、绿色化，鼓励行业研发、生产绿色低碳产品，对内鼓励消费相关产品，对外支持相关产品进一步开拓国际市场，国内越野摩托车生产商有望充分受益，打开成长新空间。

表1：摩托车行业主要企业　资料来源：浙阿波罗招股书、开源证券研究所

　　电竞车因其产品形态、功能、使用场景、受众等与越野摩托车存在相似性，其亦具有越野摩托车行业的特征。根据形态不同，电竞车又可分为电动平衡滑步车、山地电竞车。

图3：电竞车示例　资料来源：浙阿波罗官网

　　根据YH Research发布的报告，2025年电动平衡滑步车全球销量达到约120万辆，北美凭借浓厚的户外休闲文化和对电动化青少年产品的早期采用，主导了该市场板块。欧洲紧随其后，环保型交通趋势和严格的安全标准为其提供了支撑，北美、欧洲合计占全球市场的72.12%。各尺寸中，16英寸轮毂成为全球电动平衡滑步车市场的主流，占据近48.5%市场份额。

　　山地电竞车，兼具山地自行车的外观特征与越野摩托车的越野性能，采用纯电力驱动。其与电助力山地车（E-MTB）的外观、受众与使用场景相似，但不设有脚踏板，动力及越野性能更为出众，可用于竞技赛事。市场主要集中于欧美国家，受众以青少年为主。

表2：电竞车行业主要企业　资料来源：浙阿波罗招股书、开源证券研究所

　　全地形车可以根据动力来源不同分为汽动、电动。

图4：全地形车示例　资料来源：浙阿波罗官网

　　规模上，根据Global Market Insights数据，2025年全球ATV销量约39.50万辆。

　　全球全地形车市场呈现区域集中特征，据Statista统计，当前北美、欧洲市场需求量分别占全球总量的73%、16%。北美作为核心市场，长期占据全球主导地位，成熟的消费体系、浓厚的户外休闲文化及广泛的实用场景需求，使其成为行业内企业的核心战略市场。亚太地区依托经济快速发展、居民生活水平提升及户外休闲运动兴起，成为全球全地形车市场增速最快的区域，全球消费者对户外休闲生活方式的关注度持续提升。

　　经过多年的发展，全球全地形车行业已经形成了较为稳定的市场格局，北美及日本制造商最早从事全地形车的开发、生产和制造，具有产品技术、销售渠道、品牌知名度、企业规模等先发优势，在国际市场上占据领先地位。从供给端来看，全球全地形车的主要产地集中在北美和日本，北美制造商以北极星、北极猫、庞巴迪为代表，日本制造商以川崎、久保田、本田、铃木、雅马哈为代表，占据了全球全地形车的主要市场，中国制造商所占比重则相对较低。从消费端来看，全球全地形车的消费主要集中在欧洲和北美等发达国家和地区。

　　全地形车行业在我国起步较晚，尚属于新兴市场。目前我国全地形车制造商以民营企业为主，且主要集中在浙江和重庆两地，行业内逐渐涌现出了一批如春风动力、涛涛车业、华洋赛车、九号公司、林海股份、重庆润通、浙阿波罗等具有自主品牌运营能力、研发创新能力和生产制造能力的企业。

表3：全地形车行业主要企业　资料来源：浙阿波罗招股书、开源证券研究所

　　越野摩托车行业市场较为集中。根据分析机构MotorCycles Data的数据显示，2025年全球摩托车销量达到6,520万辆，前三大品牌占比48.42%，分别为本田（日本，31.75%）、英雄（印度，9.36%）、雅马哈（日本，7.32%）。前十大品牌占比合计达到75.80%，其中印度品牌占4席、日本品牌占3席，中国品牌占2席，墨西哥品牌占1席。

　　根据中金企信报告数据，2025年全球越野摩托车市场销量约为151万辆；根据高工产研（GGII）与博力威联合发布的《2026年全球电动越野摩托车用锂电池白皮书》数据显示，2025年全球电动越野摩托车的销量为17万辆。根据海关总署数据，2026年1-8月我国出口摩托车3631万辆，出口摩托车金额155.25亿美元。

　　图5：2026年1-8月我国出口摩托车3631万辆，出口摩托车金额155.25亿美元　数据来源：Wind、海关总署、开源证券研究所

　　从摩托车（包括装有驱动电动机的摩托车及脚踏车）出口地区分布情况来看，2022年，美国、墨西哥、荷兰、菲律宾和法国为我国摩托车出口量前五的国家，出口量占比分别为21.9%、5.4%、4.0%、3.6%和2.8%。

图6：2022年，我国摩托车出口目的地分布情况　资料来源：华经产业研究院

　　国内摩托车行业发展日趋成熟，市场集中度较高，2025年，以大长江、隆鑫、宗申等为代表的前十大摩托车企业占据市场份额的一半以上。近年以隆鑫、春风动力、钱江摩托为代表的大排量新势力车企销量增势明显，燃油摩托车头部品牌集中度呈下降趋势。

　　中国摩托车制造工业生产者出厂价格指数（PPI）在2014年1月至2026年8月期间趋势来看，2014-2016年，PPI指数处于低位震荡期，在100以下运行，出厂价面临一定压力；2016-2018年，中国摩托车PPI指数2016年开始攀升并在2017-2018年高位运行；2019-2022年初，指数在2020-2021年再次强劲上行，于2021年末至2022年初达到全周期最高峰，随后在2022年内快速跳水回落至100附近；2022年下半年后指数跌破100，2023年至2024年初持续下探，在2024年初触及全周期最低点；自2024年中开始，指数逐步修复并围绕100上下震荡；进入2026年后呈现明显上扬趋势。