（来源：宏利基金）

　　近期，A股市场延续震荡格局，上证指数在9月下跌3.62%后，10月继续波动；与此同时，10年期国债收益率维持在1.67%附近，低利率环境持续。

　　当前单一资产获取收益的难度加大，越来越多投资者开始把目光投向多资产配置，利用不同资产之间的低相关性，降低整体资产组合的波动。

　　10月12日-10月23日，宏利睿智优选3个月持有混合（ETF-FOF）（A类027670/C类027671）正在发行中，由宏利基金资产配置部总经理张晓龙拟任基金经理。

　　该基金主要通过ETF进行多元资产配置，以债券、货币等固收类资产打底，并布局权益、商品、海外等多资产。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎，本基金不保本，可能发生亏损。宏利睿智优选3个月持有混合（ETF-FOF）为R2-中低风险，此为管理人评级，具体风险评级请以各销售机构为准。基金过往业绩不预示未来表现，本材料不构成投资建议。宏利睿智优选3个月持有混合（ETF-FOF）的产品费率：申购费率：C类份额不收取；A类份额：M

　　宏利小利整理了投资者关心的十问十答，一次讲清。

　　Q1：宏利睿智优选3个月持有混合（ETF-FOF）是一只什么产品？

　　A：这是一只主要投资于ETF的FOF产品。

　　根据基金合同约定，该基金投资于公募基金的资产不低于基金资产的80%，其中投资于ETF的比例不低于非现金基金资产的80%；QDII基金、香港互认基金及港股通ETF合计不超过基金资产的20%，商品基金不超过10%，货币基金不超过15%。该基金投资于权益类资产的比例为基金资产的5%-30%，其中投资境内权益的比例不低于5%。

　　注：来源宏利睿智优选3个月持有混合（ETF-FOF）《基金合同》，本基金投资于经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金的资产比例不低于基金资产的80%，其中投资于ETF的比例不低于非现金基金资产的80%；投资于QDII基金、香港互认基金和港股通ETF的比例合计不超过基金资产的20%；投资于商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）的比例不超过基金资产的10%；投资于货币市场基金的比例不超过基金资产的15%。本基金投资于权益类资产（包括股票、存托凭证、股票型基金以及权益类混合型基金）的比例为基金资产的5%-30%，其中投资境内股票、股票型基金、权益类混合型基金的比例不低于基金资产的5%，投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%。本基金每个交易日日终应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

　　该基金的业绩比较基准：中证A500指数收益率*10%+中债-新综合全价(总值)指数收益率*85%+活期存款基准利率*5%。

　　Q2：该基金产品有什么特色？

　　A：该ETF-FOF产品有四大亮点：

　　一是固收打底：以波动相对较低的债券、货币等固收类资产打底，严控风险，夯实组合基础；

　　二是多资产增强：权益、商品、海外资产等多资产、多策略补充，力争增厚组合收益空间，追求长期风险收益比；

　　三是资深团队：宏利基金是国内首批公募FOF管理人之一，具有9年FOF投资管理经验；

　　四是百年宏利：宏利金融集团具有较强的全球资产配置能力。

　　注：基金投资范围以基金合同规定为准，基金经理有权在投资范围内进行调整。特别声明：基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

　　Q3：为什么多元配置的ETF-FOF值得关注？

　　A：FOF解决“配什么”的问题，底仓工具决定“执行”效率与成本。相较传统公募基金， ETF-FOF具备较好的工具属性：

　　一是费率通常相对低廉，长期持有下费用成本更低；

　　二是交易灵活，可在场内实时交易，便于落实配置与再平衡纪律；

　　三是持仓更透明，风格相对稳定，有助于组合的资产配置和风险控制；

　　四是风险分散，底层为一揽子债券或股票等资产。

　　ETF-FOF底层用ETF力争实现“买得准、调得快、成本低”，上层由专业团队负责“配什么、何时调”，力争在降低波动的同时，追求长期增值。

　　Q4：这只产品适合哪些投资者？

　　A：本基金管理人对宏利睿智优选3个月持有混合（ETF-FOF）的评级为R2-中低风险，此为管理人评级，具体风险评级请以各销售机构为准。

　　该产品适合的投资者群体包括：

　　有一定闲置资金，且可以放3个月内不动用的投资者；

　　希望借FOF专业配置分散风险、不想直接选股的投资者；

　　希望布局多元资产、追求稳中求进的投资者；

　　认同“不把鸡蛋放在同一个篮子里”，但没时间、没精力做“选基—配置—再平衡”的投资者。

　　注：该基金适合[C2稳健型]及以上的投资者。

　　[C2稳健型]投资者：风险承受能力较低；委托资产市值会波动，可能低于原始投资本金；预期委托资产波动性高于[C1保守型]委托人。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎，本基金不保本，可能发生亏损。宏利睿智优选3个月持有混合（ETF-FOF）为R2-中低风险，此为管理人评级，具体风险评级请以各销售机构为准。投资者在基金认购/申购过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。

　　Q5：3个月持有期是什么意思？急用钱能取吗？

　　A：本基金对每份基金份额设定3个月最短持有期，且不上市交易。投资者认购、申购或转换转入后，自基金合同生效日或申请确认日起3个月内，不得提出赎回或转换转出申请。

　　持有满3个月后可提出赎回申请，赎回费按照该笔份额自确认日起的总持有天数分档收取：持有天数小于180天，赎回费为0.50%；持有天数在180天及以上，赎回费为0。具体以法律文件为准。若投资者在最短持有期内有流动性需求，可能面临无法及时赎回的流动性风险。

　　Q6：宏利睿智优选3个月持有混合（ETF-FOF）的费率结构是怎么样的？

　　Q7：拟任基金经理张晓龙过往经历如何？基金经理管理产品业绩如何？

　　A：拟任基金经理张晓龙，中国人民大学经济学博士，13年证券从业经验，约9年投资管理经验。张晓龙是市场首批FOF基金经理之一，拥有量化投资、资产配置等复合背景。

　　注：数据来源：证监会官网，发布日期2017年9月，首批6只获批的FOF基金中，包含宏利基金旗下宏利全能混合（FOF），首任基金经理为张晓龙。

　　张晓龙于2013年8月加入宏利基金，历任金融工程部助理研究员、研究员、基金组合部研究员、资产配置部总经理助理、资产配置部副总经理，现任资产配置部总经理兼基金经理。

　　银河证券数据显示，截至2026年9月30日，他管理的宏利泰和平衡养老目标三年持有混合（FOF）A，近五年、近三年回报同类排名分别为4/21、5/33；宏利泰和稳健养老目标一年持有混合（FOF）A，近五年、近三年回报同类排名分别为6/31、19/71。

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　　风险提示：基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

　　排名数据来源：银河证券，排名截至2026/9/30，宏利泰和平衡养老目标三年持有混合（FOF）A，排名分类10基金中基金(FOF)-10.11养老目标风险FOF-10.11.3养老目标风险FOF(权益资产30%-60%)(A类)；宏利泰和稳健养老目标一年持有混合（FOF）A，排名分类10基金中基金(FOF)-10.11养老目标风险FOF-10.11.1养老目标风险FOF(权益资产0-30%)(A类)。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。

　　宏利泰和平衡养老目标三年持有混合（FOF）成立于20181025，A类2021-2025年每年收益依次为5.64%、-10.47%、-3.30%、5.43%、15.02%，Y类2024（至年底）-2025年每年收益依次为5.90%、15.58%，业绩比较基准：中证全指指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%，同期涨跌幅依次为6.26%、-8.71%、-0.88%、9.01%、12.42%，历任基金经理：王彦杰（20181025-20190725）、王建钦（20181025-20200624）、张晓龙（20200302至今）。

　　宏利泰和平衡养老目标三年持有混合(FOF)的产品费率：申购费率：A类份额：M

　　宏利泰和稳健养老目标一年持有混合（FOF）成立于20200602，A类2021-2025年每年收益依次为4.24%、-3.64%、-0.15%、4.40%、7.08%，Y类2024（至年底）-2025年每年收益依次为4.79%、7.51%，业绩比较基准：中证全债指数收益率*80%+中证全指指数收益率*20%，同期涨跌幅依次为5.97%、-1.45%、2.79%、9.11%、5.26%，历任基金经理：王建钦（20200602-20200624）、张晓龙（20200612至今）。

　　宏利泰和稳健养老目标一年持有混合(FOF)的产品费率：申购费率：A类份额：M

　　上述基金名称中含有“养老”并不代表收益保障或其他任何形式的承诺，本基金不保本，可能发生亏损。个人养老金可投公募基金范围具体以中国证监会确定的产品名录为准。“养老”字样不代表收益保障或任何形式的收益承诺，个人养老金基金不保本，可能发生亏损。不同产品的风险收益特征可能不同，投资人应根据自身年龄、退休日期、收入水平和风险偏好等选择合适的养老金基金。

　　Q8：基金经理的投资框架和风格是什么？FOF团队投研实力如何？

　　A：基金经理张晓龙追求在多变的全球宏观环境中，构建风险收益比更优的多资产投资组合，追求长期稳健的绝对回报。

　　投资理念主要包括几点：

　　均衡分散：在风格、行业上均衡分散，降低集中与极致偏离带来的回撤风险。

　　多元投资：发挥多元资产配置智慧，多视角、多资产进行配置，寻找多方面投资机会。

　　积极主动：在均衡分散的基础上，有限度的进行偏离，追求市场阶段性机会。

　　严守纪律：在策略实施、产品管理过程中，严格遵守投资纪律。

　　备注：具体投资策略及情况以产品法律文件为准。

　　目前，宏利FOF团队由专人研究覆盖宏观、权益、债券、商品等领域，自主搭建定量模型，每日跟踪底层基金风格漂移、调仓变化、估值情绪指标，每周系统性复盘整体组合风险暴露，动态调整各类资产仓位。同时，依托宏利集团全球投研支持，定期召开会议输出全球资产配置观点，采用MFSTP模型，从宏观（Macro）、基本面（Fundamental）、情绪（Sentiment）、技术（Technical）、政策（Policy）五大维度综合评估各类资产。团队自2018年就布局QDII海外持仓，属于行业较早做全球化配置的FOF团队。

　　Q9：基金经理张晓龙对当前市场和各类资产的观点如何？

　　A：张晓龙对当前各类资产的看法如下：

　　国债：

　　在国内整体资产荒的背景下，叠加股票市场近期的高波动，债券资产近期经历了一波行情。虽然利率整体下行较快，但目前30年期与10年期、10年期与1年期的期限利差仍然较高，且在经济增长中枢调整的背景下，对于10年期以上的长久期债基而言，配置价值仍较高。

　　A股：

　　以红利为代表的价值类资产在经历了近2年的成长溢价行情后，有望迎来中周期的估值修复。一方面，成长价值估值差导致的风格平衡机制；另一方面，在整体资产荒背景下，以银行、能源矿产等为代表的长期高ROE、稳定派息类资产，有望重回机构配置区间。

　　海外权益：

　　以欧美为代表的发达国家整体重启加息节奏，高通胀、高利率环境叠加较强的经济增速水平，以美股为例，配合本轮AI巨头的高额资本开支，科技企业的整体ROE及盈利增速维持在较高水平。但目前估值已不便宜，较高的ROE能否以时间换空间，仍需观察。在没有看到经济出现衰退信号之前，维持对该类资产的乐观判断。

　　美债：

　　强劲的经济数据与高企的通胀水平推动10年美债利率持续上行，先后突破4.7%、5.0%等重要关口，目前长久期美债资产波动依然较大，中短期美债的债息配置价值显现。鉴于其高波动性，可关注右侧配置机会。

　　贵金属：

　　黄金、白银为代表的贵金属资产在前三季度经历了大幅回调，从估值来看，或已经具备配置价值；但高企的美债利率以及美元指数的强势，使得该类资产价格一直相对承压。但中长期去美元化、去信用化以及央行购金等驱动因素不变，整体仍然看多。

　　有色：

　　以铜为代表的有色资产成为本轮全球高通胀、高利率环境下的直接受益资产。一方面是高企的工业需求，另一方面是AI快速发展带来的硬件需求，叠加金铜比、银铜比等估值指标都处于高值区间，目前以铜为代表的有色资产配置价值凸显。

　　注：以上为基金经理个人观点，截至2026年9月30日，为结合当前市场行情做出的分析判断，随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点会结合实际情况进行调整，不构成投资建议，不代表基金实际投向。基金的投资范围与投资限制请以基金合同等法律文件载明为准。市场有风险，投资需谨慎。

　　Q10：宏利基金的投研实力如何？

　　A：宏利基金是行业首批中外合资基金公司、首家合资转外资的基金公司。在吸取股东宏利金融集团百年全球资产配置经验基础上，结合对中国内地市场的深刻理解，打造科学审慎的投资体系。

　　宏利基金的权益团队注重内部培养，投研人员在产业研究、投资选股等方面具备扎实基础。公司的权益投研体系的核心是“平台式、一体化、多策略”的运作模式。根据银河证券数据，公司主动股票投资管理能力近三年在全行业排名第5（5/123），近五年排名第8(8/108),近十年排名第7（7/70）；获天相投顾主动股混三年期AAAAA评级。

　　备注：主动股票投资能力排名来源：银河证券；截至2026/9/30。评级来源：天相投顾，截至2026/6/30。

　　基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。基金有风险，投资需谨慎。

　　特别声明：宏利基金管理有限公司由宏利金融集团在亚洲的子公司宏利投资管理（新加坡）有限公司和宏利投资管理（香港）有限公司分别持股51%和49%。加拿大宏利金融集团成立于1887年。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

　　风险提示：宏利睿智优选3个月持有混合（ETF-FOF）、宏利泰和稳健养老目标一年持有混合(FOF)为R2-中低风险，宏利泰和平衡养老目标三年持有混合(FOF)为R3-中风险，此为管理人评级，具体风险评级请以各销售机构为准。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料为宣传推介材料，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。本基金不保本，可能发生亏损，基金历史业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金为基金中基金，通过大类资产配置，投资于采用不同投资策略、不同基金管理人管理的基金，而这些基金可能由于内部或外部的因素无法达到预期投资策略收益进而影响本基金的收益，内部的因素包括：基金管理人的投资管理能力变化、基金的投资风格变化、运营操作水平、合规以及风险管理能力等；外部的因素包括：宏观经济环境的变化、各投资标的的市场价格变化、投资标的的流动性变化、期货品种的期现基差和跨期价差变化、市场板块或风格的波动以及监管政策变化等。本基金管理人将发挥专业研究优势，力争通过各类资产的合理配置以及基金管理人的遴选机制，持续优化组合配置，以控制特定风险。本基金可投资于QDII基金和香港互认基金，因此将间接承担QDII基金、香港互认基金可能面临的海外市场风险、汇率风险、政治风险、法律和政府管制风险、会计核算风险及税务风险等境外投资风险。本基金可通过二级市场进行ETF、LOF、封闭式基金的买卖交易，由此可能面临交易量不足所引起的流动性风险、交易价格与基金份额净值之间的折溢价风险以及被投资基金暂停交易或退市的风险等。本基金可投资于商品基金，因此将间接承担商品基金可能面临的商品价格波动风险、投资商品期货合约的风险、盯市风险等商品投资风险。本基金的投资人除了承担本基金的相关费用外还要承担投资其他基金的相关费用，法律法规豁免的费用除外。基金为混合型基金中基金（FOF），在信息披露、基金份额申购赎回、估值核算等方面不同于其他开放式基金，面临一定的特殊风险。本基金可投资于基金管理人或基金管理人关联方管理的其他基金，基金管理人或基金管理人关联方管理的其他基金的相关风险将直接或间接成为本基金的风险。本基金可投资于流通受限基金，流通受限基金是指封闭运作基金、定期开放基金等由基金合同规定明确在一定期限锁定期内不可赎回的基金，但不包括ETF、LOF等可上市交易的基金。因此，将承担因特殊运作方式带来的流动性风险。市场有风险，投资者须谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等产品法律文件，自行做出投资选择。本产品由宏利基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。

　　宏利基金管理有限公司使用“宏利投资”及“ManulifeInvestments”作为对外品牌标识，与宏利金融集团旗下财富与资产管理业务的品牌策略保持一致。宏利基金管理有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。Manulife、Manulife及其设计、Manulife（特色化文本）、特色M字设计、ManulifeInvestments及其简体中文字样及设计为宏利人寿保险公司商标，由宏利人寿保险公司及其关联方在授权下使用。