（来源：海证期货）

　　【行情复盘】

　　BU2611夜盘收跌2.01%至4877元/吨。10月20日，沥青现货价山东5955（-35）、华北6050（-30）、华东6490（-50）、华南6280（±0）元/吨，华东山东现货价差535元/吨（-15）。

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　　【基差及月差】

　　山东11、12、01、02、03合约基差分别为1122、1430、1567、1612、1645元/吨；

　　11-12、12-01、01-02、02-03月差分别为308、137、45、33元/吨；

　　BU与SC主力比价0.9216。

　　【仓单】

　　沥青仓库仓单0吨（±0），厂库仓单77500吨（-37270），总计77500吨（-37270），京博石化、四邦实业江苏、山高新材料分别注销26180、9100、1990吨沥青厂库仓单。

　　【重要资讯】

　　山东岚桥石化炼厂9月18日起全厂停产，预计10月26日开工，月产量约6-7万吨。

　　山东贸易商抛售现货及合同，多数炼厂近两日成交欠佳；华东需求清淡，浙江个别主力炼厂汽运竞拍，溢价较少，主营炼厂已有累库现象，开始向社会库转移；华北炼厂继续交付10月合同，流向终端为主，需求转弱，贸易商继续让利出货，成交一般；东北下游继续刚需采购本地资源为主，贸易商现货库存低位，惜售挺价；西北需求平淡，终端按需拿货，疆内现货仍具备一定价格优势，炼厂出货节奏保持平稳，外销货源对本地形成支撑；华南高价抑制需求，炼厂及社会库存偏低；西南需求清淡。

　　【逻辑分析】

　　沥青原料及供应担忧较前期大幅缓解，山东贸易商抛售现货及合同，华东主营炼厂已有累库现象。沥青现货价高企抑制需求，叠加气温下降，需求逐步走弱，沥青供需双弱，高估值继续下行，单边跟随原油波动为主。从席位变动来看，BU2611、BU2612成交量下滑，BU2701成交量增加，BU2611前20席位多头增仓，空头减仓，国泰君安席位多空持仓较昨日翻转，多头增空头减。

　　【交易策略】

　　单边：高位振荡；

　　跨品种套利：空沥青多原油持有；

　　期现及跨期套利：暂且观望；

　　期权：暂且观望。

　　（来源：海证期货）