（来源：A股荟萃）

　　投资的跑道上 “偷懒”的乌龟能赢拼命的兔子

　　寓言中的龟兔赛跑最后的赢家是乌龟，因为兔子轻敌和偷懒;投资的现实中，笑到最后的也是乌龟，但原因恰恰是因为兔子跑的太快了。

　　往往投资天才像先天跑的快的兔子，他们都有预见趋势的能力，并且在众人看到机会以前提前下注，他们对自己的能力非常有信心，所以一般都会压上全部的身家。这种做法会让财富在一段时间内快速增长，创造神话。但可怕的是投资这个跑道不是一马平川，而是布满了陷阱和障碍，高速行进中的兔子顺利的躲过了很多木桩，但可能一次运气不好，就会撞到石头或跌进陷阱，速度越快伤害越高，有的时候足以一次致命。

　　乌龟的运行速度相对较慢，但是可以平稳的状态看清前面的杀机，保证能一如既往的前进，即便一两次不慎撞到头，但是平缓的速度不会造成太大的伤害，揉揉脑袋可以继续前进。

　　投资到最后制胜的法宝：安全边际+复利!

　　一项投资能赚多少钱在其次，最差能亏多少就决定了风险会有多高。所以巴菲特习惯买入价值明显打折或净资产大幅高于股价的股票，让自己亏损的风险尽可能低。

　　利佛摩尔一类的天才拥有常人不具备的能力，靠对某项投资(或投机)的未来趋势做准确的分析判断，并且用杠杆把价值放大，实现盈利速度最大化。不过优势在一定条件下会转化成为劣势，在判断失误或运气不佳时，这种投资策略就会损失惨重，最终人算不如天算，从巅峰跌到谷底。

　　乌龟盈利方式更安全，但赚钱的速度慢，可以通过一种方法去弥补，这就是投资制胜的第二个法宝——复利。

　　在一条长长的雪道上滚雪球，一开始雪球可能只有核桃大小，只要雪道足够长，最后可以滚成庞然大物，而且越到后期雪球体积越大，质量增加的速度越快。

　　投资领域的雪道就是长期在所投领域上的不断坚持，本金不断的积累。十万元本金一年的收益20%，只能赚2万，但是长期复利20年后就会变成380万。

　　最终“安全边际+复利”的公式造就了1%成功的赢家，但是中间长期的坚持和艰辛的过程并没有被大家看到。很多自认为有天赋的投资者把1%的辉煌结果设定成自己的目标，毅然进入了龟兔赛跑的投资游戏，成为了一只极速前进的兔子。

　　只不过真正的天才“兔子”可能会跑出很远才遭到重创，但大部分自认为有天赋的人，跑出几步路就跌的头破血流出局了，于是撑到最后的乌龟成了1%的赢家。

　　一起来看看10年前买入招商银行股票，并且一直持有到现在，分红收益怎么样呢?总收益又会怎么样呢?

　　具体投资规则如下：

　　1，10年前买入5万元，不做卖出操作。

　　2，分红再投。

　　3，不计算印花税和红利税。

　　4，每次以开盘价买入。

　　10年前，2010年5月20日招商银行股票开盘价为13.51元，买入5万元，持仓为3700股，现金余额13元。

　　2010年7月1日，10派2.1元，得分红370*2.1=777元，持仓3700股，现金余额790元。

　　2011年6月10日，10派2.9元，得分红370*2.9=1073元，当日开盘价12.78元，继续买入100股，持仓为3800股，现金余额585元。

　　2012年6月7日，10派4.2元，得分红380*4.2=1596元，当日开盘价11.42元，继续买入100股，持仓为3900股，现金余额1039元。

　　2013年6月13日，10派6.3元，得分红390*6.3=2457元，当日开盘价12.4元，继续买入200股，持仓为4100股，现金余额1016元。

　　2014年7月11日，10派6.2元，得分红410*6.2=2542元，，当日开盘价9.65元，继续买入300股，持仓为4400股，现金余额663元。

　　2015年7月3日，10派6.7元，得分红440*6.7=2948元，当日开盘价17.98元，继续买入200股，持仓为4700股，现金余额15元。

　　2016年7月13日，10派6.9元，得分红470*6.9=3174元，当日开盘价17.13元，继续买入100股，持仓为4700股，现金余额1477元。

　　2017年6月15日，10派7.4元，得分红470*7.4=3478元，当日开盘价为21.75元，继续买入200股，持仓为4900股，现金余额704元。

　　2018年7月12日，10派8.4元，得分红490*8.4=4117元，当日开盘价为25.8元，继续买入100股，持仓为5000股，现金余额2140元。

　　2019年7月12日，10派9.4元，得分红500*9.4=4700元，当日开盘价为35.18元，继续买入100股，持仓为5100股，现金余额3322元。

　　招商银行此前10年共计分红10次，分红总额为777+1073+1596+2457+2542+2948+3174+3478+4117+4700=26861元。

　　所以在不考虑股价波动的情况下，10年前投资5万元买入招商银行股票分红总收益率为26861/50000=53.722%。

　　截止到2020年5月20日，招商银行600036股票的收盘价为34.68元，此时持仓市值为34.68*5100+3322=180190元，浮动收益为180190-50000=130190元。

　　所以10年长线持有招商银行股票总收益率为130190/50000=260.38%，还算不错了，至少比存在银行里面高多了。至于招商银行的业绩在众多银行中也是出类拔萃的龙头股无疑。

　　最佳的底部突破买入点：

　　1、股价成功突破箱体时的买点

　　一段时间里股价在箱体里反复振荡运行，在成交量放大的配合下，股价终于突破箱体顶部、开始向上盘升，形成了比较好的买入位置(参见下图一)。

　　2、股价成功突破下降趋势压力线时的买点

　　个股经过长时间的大幅下跌，在成交量放大的配合下成功突破长期下降趋势线的束缚，很快出现了大幅上涨的走势，给投资者提供了一次良好的买入机会(请参见下图二)。

　　3、股价成功突破成交密集区时的买点

　　下面这个股票曾经在15—16元之间形成了两次成交密集区，有大量筹码在这一带被套牢。当股价强劲突破了该区域且创出了新高时，显示了主力有志在高位的打算和意图，因而前期高位就有可能成为新一轮行情的起点，所以投资者可以追涨操作(参见下图三)。

　　4、股价成功突破长期盘整时的买点

　　某股票长期在17元附近振荡，当股价成功突破长期盘整格局后，仅仅两个月时间内，就实现了股价翻番的涨幅(参见下图四)。盘局和箱体运行时的区别是：前者波动幅度较小，后者波动幅度较大。

　　5、股价成功突破颈线位时的买点

　　我们知道，股市里常把颈线比作股市的生命线，可见颈线的重要性。一般来说：当股价站稳在颈线上方时，可以看多做多;当股价有效突破颈线时，投资者应该看空做空。其实双底、双顶，头肩底、头肩顶，多重底、多重顶等都能画上颈线，并用其判断阻力、支撑位的一种方法(参见下图五)。

　　6、股价成功突破三角形整理时的买点

　　股票上涨后不久就出现了收敛三角形整理的走势，构成了追涨的买入位置(参见下图六)。