（来源：华泰期货）
市场分析
地缘上，有消息称美国和以色列军方已制定具体计划，准备在11月美国中期选举结束后再次打击伊朗，目标可能包括伊朗能源基础设施、核设施以及导弹和无人机武器库。但美国总统特朗普是否会批准实施这一计划尚不确定。伊朗方面称，已经做好应对一场全面、多层次、整体性战争的准备。经济数据方面，美国上周初请失业金人数减少6000人至19.4万，低于经济学家预期的20万。四周移动均值降至19.775万，为2022年以来最低水平。前一周续请失业救济人数则增加2.5万至173万，升至六周高位。
期货行情：
2026-10-22，沪金主力合约开于890.18元/克，收于881.46元/克，较前一交易日收盘变动-0.60%。昨日夜盘沪金主力合约开于880.00元/克，收于869.74元/克，较昨日午后收盘下跌1.33%。
2026-10-22，沪银主力合约开于13952.00元/千克，收于13608.00元/千克，较前一交易日收盘变动-1.92%。昨日夜盘沪银主力合约开于13550元/千克，收于13297元/千克，较昨日午后收盘下跌2.29%。
美债收益率与利差监控：
2026-10-22，美国10年期国债利率收于5.13%，较前一交易日变化0.01%，10年期与2年期利差为0.32%，较前一交易日变化-0.01%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-10-22，Au2612合约上，多头较前一日变化-9929手，空头则是变化832手。沪金合约上个交易日总成交量为315840手，较前一交易日变化18.33%。在沪银方面，在Ag2612合约上，多头变动1034手，空头变动2758手。白银合约上个交易日总成交量684744手，较前一交易日变化1.57%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1045.644吨，较前一交易日下降11.937吨。白银ETF持仓为15485.69吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-10-22，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-6.09元/克，白银国内溢价为-196.93元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为64.78，较前一交易日变动1.34%，外盘金银比价为71.65，较上一交易日变化-0.71%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-10-22）上金所黄金成交量为37968千克，较前一交易日变化50.12%。白银成交量为383872千克，较前一交易日变化48.97%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为70890千克。
策略
黄金：中性
目前市场风险情绪有所滋生，叠加全球权益市场大幅下跌并伴随波动率放大，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主。
白银：中性
当下白银与黄金逻辑类似，叠加全球权益市场大幅下跌并伴随波动率放大，价格预计同样维持震荡格局。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
