（来源：国建投资）

　　近日，中复神鹰与陕西有色金属集团旗下陕西有色碳陶复合材料研发有限公司达成签约合作，上下游协同开发专用碳纤维，带动市场聚焦碳陶制动赛道。碳陶复材具备轻量化、耐高温优势，在新能源车、低空装备领域应用持续拓展。行业正处于规模化导入窗口，供需、产能与价格格局持续演化。本文围绕材料特性、产业链、供需走势、相关标的及机构观点，梳理赛道成长逻辑。

　　碳陶复材是什么？

　　 碳陶复材全称碳纤维增强碳化硅陶瓷基复合材料，是陶瓷基复合材料的重要分支。材料以连续碳纤维预制体作为增强骨架，碳化硅作为基体相，通过液相渗硅、气相渗透等工艺复合成型。传统陶瓷脆性突出、易开裂，碳/碳复合材料在有氧潮湿环境下易氧化失效，碳陶复材的设计思路正是兼顾两类材料长处。

　　 对比铸铁、碳/碳两类主流制动材料，碳陶复材兼具稳定摩擦特性与耐高温、抗热冲击优势。430mm碳陶单盘仅8kg，同尺寸铸铁盘约30kg，一套四盘减重近90kg；铸铁600℃易热衰减，碳陶短时耐温接近2000℃，重刹摩擦系数波动控制在10%以内，还改善了碳/碳材料易氧化、湿态性能变差的问题，磨损量仅为铸铁的1/5~1/10。依托轻量化、热稳定、耐环境优势，碳陶从高端性能车走向高端新能源车，同时在eVTOL、轨道交通制动、航空热结构件等高可靠场景验证落地。

　　产业链概览

　　 碳陶复材产业链清晰划分为上游原料供给、中游制品制备、下游应用配套三大环节，技术壁垒集中在中游制造与上下游界面匹配环节。

　　 上游核心物料包含定制化碳纤维、碳化硅粉体、纤维预制体以及高温制备辅材，碳陶对碳纤维表面浸润性、界面结合特性有特殊要求，普通通用碳纤维无法直接投产使用。近期中复神鹰与陕西有色旗下碳陶复材企业签约，正是上游纤维龙头向下绑定制品端，联合开发适配碳陶体系的专用纤维，锁定优先保供、协同优化配方，从源头压缩原料成本、稳定批次一致性。

　　 中游是产业链附加值最高环节，主流分为长纤、短纤两条路线：长纤路线依托LSI熔渗工艺，摩擦性能上限更高、认证周期更长，主打高端性能车型；短纤路线工艺简单、投入更低，主攻下沉市场，是行业降本放量主力。

　　 下游以新能源主机厂为核心客户，产品属于安全类制动零部件，需要经历台架测试、路试、耐久验证等多轮考核，定点认证周期普遍2–3年，一旦进入车企供应体系，先发厂商将形成较强的认证护城河，同时下游还延伸至低空飞行器、轨道交通等特种装备客户。

　　供需趋势预测

　　 从供需方面来看，碳陶材料需求端持续放量，截至2026年10月，国内配套碳陶制动盘的上市车型已从不足15款增至54款。30万元以上新能源车型渗透率从约5%向10%迈进，并向30万元以下区间试探。低空装备构成第二增长曲线，飞行器对簧下减重、抗热衰的要求严苛，碳陶制动盘凭借轻质耐热特性，适配eVTOL高强度制动工况，形成刚性需求。爱建证券测算2026年国内碳陶制动盘市场规模在73亿至115亿元之间。

　　 从产能方面来看，碳陶材料名义产能扩张较快，有效产能释放偏慢。金博股份已建成40万盘年产能，2026年4月启动定增拟新增40万盘。山东道普安2025年完成产线升级，产能从年产3万盘跃升至30万盘。但受良率爬坡与车企认证周期约束，行业整体尚未跨过盈亏平衡点，金博股份2025年该业务毛利率仅0.64%，公司预计出货量达80万至100万盘时产业链才进入稳定盈利区间。

　　 从价格方面来看，碳陶材料国产化驱动价格持续下行。海外龙头碳陶盘单价长期维持在万元以上，国产长纤盘已降至2000元左右，约为进口产品的五分之一；短纤盘有望进入1000元以内。价格下探是配置车型从超跑向30万元级新能源车扩散的核心驱动变量，也是碳陶复材从验证阶段迈向量产阶段的关键观测指标。

　　相关概念股

　　金博股份

　　 国内长纤碳陶制动盘量产龙头，已进入比亚迪、小米等头部新能源车企供应链，配套车型数量行业领先，建成40万盘产能，是当前国内出货规模较高的厂商。

　　天宜上佳

　　 依托轨道交通制动材料技术积累，布局碳陶制动盘与衬片一体化产线，规划年产60万盘产能，持续推进多家主机厂样品验证与供应链准入工作。

　　北摩高科

　　拥有成熟的军用碳陶制动技术，航空刹车材料技术储备深厚，稳步推动军工碳陶工艺向民用乘用车领域转化，持续开展车企台架测试。

　　博云新材

　　深耕航空碳陶刹车材料领域，完成乘用车碳陶盘技术储备，产品可适配无人机与新能源汽车，持续进入多家主机厂的样品测试环节。

　　中复神鹰

　　 “国建50指数”成分股企业，上游碳纤维核心龙头，向下游定向开发碳陶专用碳纤维，拓宽碳纤维下游应用边界，完善公司在先进复合材料赛道的产业布局。

　　机构观点

　　 行业机构普遍形成判断，碳陶制动板块正处在商业化突破的关键阶段，产业化进程由验证阶段转向规模放量阶段。

　　 招商证券判断，新能源汽车高端化趋势叠加簧下减重诉求，持续拉动碳陶制动需求释放，赛道目前竞争格局尚好，国产替代空间可观，2026年有望迎来供应链项目集中落地。中泰证券看好碳陶材料的热稳定性与轻量化禀赋，乘用车是短期核心市场，eVTOL等低空装备的产业化推进，将为赛道贡献长期增量。东吴证券测算，依托工艺迭代带来的价格下行，碳陶制动盘有望由40万元以上车型向下渗透至30万价格带，带动渗透率上行。

　　 机构将主机厂准入节奏、产线良率提升空间、产业链协同降本效果作为核心跟踪维度，同时看好上下游一体化布局标的，兼具纤维原料和制品制造能力的企业，更容易构建持续的成本优势。