（来源：欧洲并购与投资）

　　蒂森克虏伯分拆迈出下一步

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　　蒂森克虏伯CEO米格尔·洛佩斯（Miguel López）对该材料专家脱离集团独立上市的优势深信不疑。在法兰克福举行的TK Accelis上市首秀上，他表示这标志着“一个新篇章的开始”。他指出，该公司近年来已成功从单纯的“材料贸易商”转型为“供应链专家”。

　　获得更大的决策自主权

　　TK Accelis首席执行官伊尔泽·亨内（Ilse Henne）对公司独立后迎来的新机遇感到振奋。她在法兰克福证券交易所接受采访时表示：“我们将有能力为自身的增长战略提供资金。”她强调，这不仅对股东至关重要，对TK Accelis的客户和员工同样意义重大。目前，该公司在全球30个国家拥有约15,500名员工。

　　广泛应用于日常产品的材料

　　这家埃森新上市企业的材料广泛应用于各类产品中。“也许这听起来不够‘性感’，但我们加工的材料几乎无处不在，”亨内说道。“比如您驾驶的汽车、今天早上用来煮咖啡的Nespresso胶囊咖啡机，甚至是飞机上。”她指出，TK Accelis的材料或许并不起眼，但对工业界至关重要。因此，她坚信公司将继续保持强劲的增长势头。

　　上市首日表现亮眼

　　企业与投资者对TK Accelis在法兰克福证券交易所的首日交易均表示满意：其市值被评估为17.7亿欧元。该新股开盘价为27.80欧元，随后股价迅速突破30欧元大关。

　　与常见的IPO不同，新股东无需另行申购，而是“自动”获得配股：股东每持有20股母公司蒂森克虏伯的股票，即可自动获得1股TK Accelis股票。不过，并非所有股份都流入自由流通市场：母公司蒂森克虏伯仍持有TK Accelis 51%的多数股权，从而在很大程度保留了对这家新上市公司的战略控制权。

　　未来分拆的“样板”？

　　在材料部门成功上市后，蒂森克虏伯CEO洛佩斯也将目光投向了昔日核心业务——钢铁部门的分拆。他在法兰克福宣布，钢铁部门将是下一个为此进行筹备的领域。“此前与合作伙伴合作的尝试已被证明并不成功。”因此，“暂时”不考虑出售。近年来，钢铁部门曾吸引多家潜在买家。最近，有关将钢铁部门出售给印度金达尔钢铁（Jindal Steel）的谈判已被搁置。

　　TK Accelis的分拆并非孤例

　　近来，其他德国大型集团也纷纷剥离业务板块，使其能够独立运营，从而谋求更高的市值。咨询公司认为这是一个好策略：“分开比绑在一起更有价值。”独立的公司在决策上更加灵活，并能自主筹集新资本。“当在规划投资时，不必再去请示母公司，”这位企业顾问表示。这有助于提升企业价值，即便母公司作为股东仍拥有重大话语权。

　　西门子此前也采取了类似举措——分拆了医疗技术子公司Healthineers以及能源子公司西门子能源（Siemens Energy）。

　　蒂森克虏伯本身在分拆方面也已有不少经验：在TK Accelis之前，该集团已将氢能子公司Nucera和防务部门TKMS推向资本市场。该集团计划继续推行这一战略。其目标是中期内将蒂森克虏伯股份公司（Thyssenkrupp AG）转型为一家纯粹的金融控股公司——即不再直接经营具体业务，但在剥离出的业务板块中继续保留多数股权。

　　德国金属工业工会（IG Metall）：北威州员工利益不受损

　　工会表示，此次上市不会对TK Accelis在北威州及其他基地的员工产生直接负面影响。“即便在新架构下，员工的利益仍将得到有效保障，”IG Metall发言人对西德广播公司（WDR）表示。工会已促使集团为员工的核心权益提供了长期保证。据此，直至2032/33财年结束，TK Accelis都将受限于与工会达成的集体薪资协议。对于蒂森克虏伯的进一步重组计划，工会也“不会阻碍必要的变革”。2025年12月达成的一项基础协议为此奠定了基础。