今年下半年以来，A股市场震荡回调，以半导体为代表的科技板块回撤幅度较大，押注科技赛道的基金亦出现回调。其中，前海开源基金旗下主动权益基金大面积亏损，背后是多位基金经理重仓科技股。
Wind数据显示，截至10月28日，前海开源基金旗下共有72只主动权益基金（含股票和混合基金），其中有50余只产品年内净值亏损，占比超过七成。同时，亏损超过30%的产品共有6只，有4只产品由基金经理邱杰管理。
此外，知名基金经理曲扬再次陷入争议，今年来所管的产品全面亏损。近5年来，曲扬管理的产品净值已然“腰斩”。另一位知名基金经理魏淳，由于较早布局科技赛道，今年来业绩表现相对较高，但也在第二季度吸引大量基民高位接盘。
前海开源大面积亏损，邱杰业绩回撤逾30%
今年上半年，科技板块保持强势，吸引不少基金追高入局；下半年以来，科技板块持续回调，第二季度追高的基金普遍遭遇较大回撤。以前海开源基金为例，其权益基金业绩大面积回撤，背后就是第二季度加大对科技板块的持仓。
Wind数据显示，截至10月28日，前海开源基金旗下72只主动权益基金中，有55只产品年内业绩出现回调，占比达到76.39%。其中，有6只基金业绩亏损超过60%。而在这6只基金中，有4只产品由基金经理邱杰管理。
从行业持仓汇总来看，前海开源基金在2025年末对电子行业的持仓比重尚为10.45%，到2026年中期持仓比重就增长至26.74%，持仓比重翻了一番。与之相对应的，有色金属、电力设备、医药生物等行业持仓比重下降。
图一：前海开源基金行业持仓汇总（申万一级行业分类）
数据来源：Wind邱杰的投资操作如出一辙。以前海开源稳健增长三年混合为例，该产品在2025年之前就对电子板块有所布局，但是加大持仓力度是在2026年上半年开启的。2025年末，该产品对电子行业的持仓比重为31.20%，到2026年中期增长至59.26%。
值得注意的是，前海开源稳健增长三年混合是以稳健增长主题基金，投资策略是追求业绩长期可持续增长。基金合同提到，“本基金所指的稳健增长主题股票是指具备稳定可持续增长能力且估值合理或被低估的优质上市公司发行的股票。”
不过，前海开源稳健增长三年混合的投资策略并不契合出基金合同。科技板块自2025年景气度大幅上升，相关股票涨至2026年上半年，估值已处于较高位置。2026年第二季度，邱杰大幅度买入科技股，反而在高位接盘。
事实上，前海开源稳健增长三年混合并非只是在2026年业绩回撤，而是长期以来业绩就陷入亏损。邱杰自2020年3月开始管理该产品，累计任职时长6年又226天，任职回报率为-48.39%，净值仅剩0.5161元。
由此观之，前海开源稳健增长三年混合未能体现出“稳健增长”的主题要求。此外，邱杰管理的前海开源聚慧三年持有混合、前海开源优质成长混合、前海开源价值成长混合等产品，近5年来业绩均亏损超过40%。
曲扬再度陷入争议，魏淳高位套住基民
相比邱杰，曲扬的中长期业绩亏损更为严重。作为前海开源基金旗下知名基金经理，曲扬的管理规模为88.32亿元，较2026年中期减少约15亿元，正式跌破100亿元关口，创2020年中期以来新低。早在2021年，曲扬的管理规模曾达到600亿元。
管理规模持续缩水背后，是曲扬的管理业绩屡次受到市场争议。今年以来，曲扬管理的基金再次全面亏损，部分产品亏损超过25%。以近1年、近3年的时间维度计算，曲扬的管理产品同样全面亏损。
图二：前海开源基金曲扬的管理业绩一览
数据来源：Wind，截至10月28日近5年来，曲扬的管理业绩全面亏损超过40%，部分产品亏损接近50%。2021年至2025年，曲扬连续5年跑输沪深300指数，其中2021年至2023年连续3年净值负增长。今年以来，曲扬的管理业绩进一步回撤。
从持仓来看，曲扬也在追高科技板块，但持仓比重低于邱杰。以前海开源国家国家比较优势混合为例，该产品在2025年末对电子行业的持仓比重为8.82%，到2026年中期持仓比重增加至31.72%。
前海开源基金旗下另一位知名基金经理是魏淳。相比邱杰、曲扬等人，魏淳管理的前海开源沪港深乐享生活较早布局科技板块，业绩要好不少。截至10月28日，前海开源沪港深乐享生活的收益率为35.14%，而在2025年度收益率达到122.08%。
凭借优异成绩，前海开源沪港深乐享生活的管理规模大幅增长，反而套住了大量基民。2026年一季度末，该产品的管理规模尚为10.57亿元，到2026年中期增长至82.34亿元。也就是说，该产品管理规模单季度增加约72亿元。
2026年中报显示，前海开源沪港深乐享生活共有260455户持有人，而2025年末共有65839户持有人。鉴于2026年一季度末的管理规模较2025年末还少约3亿元，可估算出2026年第二季度户数环比增加约20万，且大多数是个人投资者。
值得关注的是，魏淳的管理业绩分化十分明显。今年以来，其管理的前海开源沪港深新硬件和前海开源沪港深强国产业混合分别亏损27.05%和29.50%。
总的来看，前海开源基金的主动权益产品大面积亏损，基金经理的投资策略出现一定趋同，这暴露出公司的投研能力有待提高。尽管前海开源沪港深乐享生活的管理业绩较为突出，但是在2026年第二季度吸引大量资金高位入局，反而套住了普通投资者。
