（来源：中钢网）

　　核心判断：中钢协前三季度数据出炉，钢价跌到近十年同期最低，库存站上近四年高位，钢铁主业利润同比暴跌75.2%。周五夜盘黑色系再次回落，制造业PMI低于预期，预计下周钢价稳中偏弱，幅度 0-20 元。

　　下周3 个关键变量：①蒙煤库存低，通关受限（情绪利好）② 铁矿石大跌释放风险（成本支撑）③ 终端阶段性补库（需求放量）。 逐个拆解 ↓

　　影响钢价的因素

　　1

　　宏观：布伦特原油大涨2.35%，近3月最高点

　　布伦特原油大涨2.35%，近3月最高点，美国9月PCE价格指数环比上升0.5%，同比上升3.6%，与预期一致，较8月的数据均加速了0.2个百分点。虽然10月美联储决定维持利率不变，但个人消费支出价格指数涨幅扩大。

　　原油继续冲高，能源类成本推涨大宗商品价格，经济通胀问题突出，美联储加息概率升温，国外不稳定因素升温，资本投资预期回落，利空钢价走势。

　　2

　　产业：制造业PMI为49.3%，比上月下降0.8个

　　10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，生产指数为49.8%，比上月下降1.9个百分点，新订单指数为49.4%，比上月下降1.1个百分点，表明制造业生产活动有所放缓，制造业市场需求景气度下降。

　　随着天气转凉，北方施工进度减缓，项目用钢量逐步回落，市场成交较差，而铁水维持231万吨高位，供需矛盾逐步升级，利空钢价。

　　3

　　原料：45港进口铁矿库存环比增31.94万吨

　　本周，全国47个港口进口铁矿库存总量17288.77万吨，环比增加13.80万吨；全国45个港口进口铁矿库存总量16467.07万吨，环比增加31.94万吨。

　　铁矿石港口库存继续增加，而铁水小幅回落，后期现货价格回落，钢企亏损有减产的预期，对铁矿石需求减弱，铁矿石低位盘整，成本支撑走弱，利空钢价。

　　现货价格

　　据中钢网资讯研究院数据：

　　24个主要市场螺纹钢20mmHRB400E均价，较上周跌6元/吨；

　　4.75 热轧板卷均价，较上周跌26元/吨；

　　14-20mm 普中板均价,较上周跌38元/吨。

　　期货价格

　　下周钢价预测

　　原油暴涨接近3月最高点，化工能源类上涨，全球经济通胀问题凸显，下周M国中期选举，不稳定因素升温，国内双焦及铁矿石成本支撑走弱，黑色系期货盘面共振式下跌，铁水维持231万吨高位，而制造业PMI低于预期，下游终端需求较差，市场成交低迷，商家预期较差，预计下周钢价稳中偏弱运行。