（来源：现代商业银行杂志）

　　曾经一度淡出市场的长期限大额存单，近期迎来密集返场。

　　10月以来，恒丰银行等股份行及部分中小银行，陆续重启3年期、5年期大额存单发行。不同于过往单纯以高利率吸引储户的模式，本轮发行的大额存单相较普通定期存款的利率溢价普遍收窄，部分产品利率甚至低于本行同期限定期存款。

　　在此背景下，由“可转让”机制带来的流动性价值，正成为吸引客户的核心支点。在净息差持续承压、存量高息存款集中到期的双重约束下，银行正借助大额存单的流动性溢价，在控制负债成本、稳住存量资金之间，寻找资产负债管理的平衡点。

　　受访专家指出，本轮“大额存单热”并不意味着非存款利率上行周期的开始，下阶段发行或将更为常态化和差异化。

　　中长期大额存单密集上架

　　“大额存单，长久安心。”10月28日，柳州银行在微信平台发布推送，向投资者推荐1年期、2年期、3年期和5年期的四款大额存单。尽管被称为“低利率版大额存单”，该行5年期大额存单的年利率仍然可以达到1.90%，以起存金额20万元计算，到期预计本息合计为21.9万元。此外，3年期产品则被写在推送标题中着重推荐，利率触达1.85%。

　　据记者不完全统计，10月以来还有恒丰银行、华瑞银行、张店农商行、西藏银行、怀来农商行等多家中小银行密集上架大额存单产品。

　　比如恒丰银行通过微信公众号推送5年期大额存单“上新”公告，年利率1.75%，20万元起存。“该产品刚启动发售，目前仍有额度，如有需要建议尽早认购。”恒丰银行北京地区某网点客户经理表示。张店农商银行发布公告称，该行推出个人大额存单，涵盖1年期、2年期、3年期、5年期品种，其中5年期品种年利率1.68%，起存门槛20万元。西藏银行10月16日发行3年期个人大额存单，年利率1.85%。

　　多家股份行也已加入长期限大额存单的发售行列。中信银行发布的公告显示，该行10月1日起发行的个人大额存单包含3年期品种，年利率1.7%，20万元起存。“3年期大额存单这个月已经没有额度，下月是否发售还得看具体情况。” 中信银行 北京市丰台区某支行客户经理告诉记者。

　　兴业银行、民生银行等股份行同样有长期限大额存单在售，利率基本与恒丰银行、中信银行持平。其中，兴业银行3年期大额存单年利率1.75%，20万元起存；民生银行5年期大额存单（普通款）年利率1.75%，3年期大额存单（普通款）年利率1.74%。

　　国有大行中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行均有5年期个人大额存单在售，年利率1.55%—1.60%。

　　由降成本转向稳久期

　　2025年下半年，银行业普遍收紧了中长期存款产品的投放，3年期及以上的大额存单乃至普通定存产品都难觅踪影。然而近日，各种中长期普通定期存款重新站上机构营销的“C位”。

　　例如，恒丰银行于10月23日分别向50岁及以上客户和新客户推出定期存款，两类产品起存门槛不同，两款3年期产品被放在醒目的宣传位。其中，新客专属的3年期存款年利率甚至超过该行5年期大额存单利率，达到1.85%。

　　中长期定存产品密集返场，是银行经营的需求转变，还是市场资金流动变化的结果？

　　在复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁看来，二者兼而有之，其中银行优化负债结构是主要驱动力。

　　“2026年二季度商业银行净息差仅为1.41%，银行需要在控制负债成本的同时，承接前期集中到期的高息存款，稳定长期资金来源，缓解资产负债期限错配压力。从市场看，前三季度人民币存款增加20.76万亿元，其中住户存款增加9.39万亿元，说明银行体系并不存在普遍的存款短缺。但随着居民资金在存款、理财和资本市场之间重新配置，部分银行仍面临结构性资金留存压力。”石烁分析道。

　　广发证券银行首席分析师倪军指出，当前对于银行负债端的关注，或从此前的成本压降转向稳久期。今年7月以来，多家国有大行及中小银行陆续重启发售长期限大额存单，除稳定存款规模外，深层目的是拉长负债久期、提前锁定低成本资金，以对冲利率中枢进一步下行的再定价风险，并为息差管理预留空间。

　　本轮中长期存单热度将延续多久？

　　“近期大额存单热度短期内仍有望延续，但高利率产品的持续性相对有限。总体来看，本轮大额存单热更多反映银行负债结构调整，而非存款利率上行周期的开始。”石烁直言，“下阶段，大额存单发行将更加常态化、差异化，银行会根据负债稳定性、客户需求和资产收益情况灵活调整发行期限、额度及利率。”

　　从行业长期趋势看，博通咨询首席分析师王蓬博认为，净息差承压状态仍将持续，大额存单整体定价会保持低位平稳运行，利率溢价继续收窄，部分场景利率倒挂现象可能常态化。供给层面也将明显分化，中小银行会根据自身揽储需求，阶段性、分批投放中长期存单补充负债；国有大行供给会更克制、节奏更平稳。