（来源：连线新能源NELinked）

　　10月30日晚间，创业板上市公司科翔股份（300903.SZ）连发多份公告：公司拟终止位于惠州大亚湾的8GWh钠离子储能电池及相关产品项目，退回已取得的工业用地使用权，并对项目在建工程全额计提资产减值准备。就在同一晚，公司又披露三项AI算力印制电路板（PCB）投资计划，合计投资约85亿元，资本开支方向从跨界新能源电池全面转回主业高端PCB，集中锚定AI服务器、高速交换机等算力场景。

　　据公告，10月29日公司第三届董事会第十三次会议审议通过终止该钠电项目的议案，终止原因为政府产业决策变更、主动实施片区规划调整，并结合公司当前实际经营情况。该项目源于2023年10月与惠州大亚湾开发区管委会签订的投资协议，总投资额（含土地出让金）20亿元，其中固定资产投资17亿元。2024年1月，公司以出让价款10,021.755万元取得西区南部塘横片区一宗117,903平方米（约176.85亩）的工业用地。

　　本次终止中，科翔股份分别与大亚湾管委会签订项目投资协议终止协议、与惠州市自然资源局签署解除土地出让合同协议书，由政府收回该宗土地使用权，全额退还公司已缴纳的土地出让价款及相应税费，双方互不承担违约责任、补偿或赔偿责任；同时对公司已归集的在建工程账面余额5,130.47万元全额计提资产减值准备，将减少公司2026年度利润总额5130.47万元。上述协议待公司2026年第三次临时股东会（定于11月16日召开）审议通过后生效。

　　这已是科翔股份第二个画上句号的钠电项目。2023年3月，公司曾与江西赣州信丰县政府签订6GWh钠离子新能源电池项目投资意向合同，总投资20亿元；因双方未达成正式投资协议、公司亦无资金支出，该项目于2024年3月正式终止。随着大亚湾项目再度终止，科翔股份在钠离子电池产能投资上的规划已全部退出。公司表示，终止本项目体现了动态优化投资布局的审慎原则，有利于集中资源聚焦PCB生产，符合长期高质量发展战略。

　　同日，科翔股份抛出三项AI算力PCB投资：其一，拟在惠州大亚湾响水河工业园投资约20亿元建设高端AI算力用PCB基板项目，建设期2年，达产后新增年产4.6万平方米mSAP基板、年产120万平方米AI服务器用PCB基板产能；其二，公司及全资子公司科翔智算与惠州大亚湾开发区管委会签署投资协议，拟35亿元建设年产50万平方米AI算力印制电路板项目，其中固定资产投资30亿元，协议约定达产后年产值45亿元、年纳税2.21亿元；其三，拟在江西九江经开区投资30亿元建设AI算力服务器项目，新建高阶HDI与高多层电路板智能制造产线，设计年产能20万平方米，产品覆盖26层及以上高多层板、六阶及以上高阶HDI板及陶瓷混压HDI板。三项投资资金来源均为公司自有或自筹资金，尚需提交股东会审议。

　　财务层面，公司刚确认利润拐点。2024年、2025年归母净利润分别为-3.44亿元、-2.46亿元；2026年前三季度实现营业收入39.79亿元，同比增长45.92%，归母净利润2.44亿元，同比扭亏并增长304.01%，其中第三季度单季归母净利润3.11亿元，同比增长638.54%。但现金流与杠杆压力仍在：截至2026年9月30日，公司资产负债率约73.85%，账面货币资金5.24亿元，同期短期借款13.85亿元，前三季度经营活动现金流净额为-2634.18万元。85亿元投资体量如何落地、后续融资如何安排，成为市场关注焦点。截至10月30日收盘，科翔股份报64.46元，总市值约280.65亿元，年内涨幅约234%。同日晚间，公司另披露筹划发行H股并在港交所主板上市的提示性公告。

　　三份公告均提示：项目实施尚须办理备案、环评审批等前置手续，存在修改、延期、取消的不确定性；投资金额、产能、产值等均为计划数，不构成业绩承诺；高端PCB技术门槛高、工艺验证周期长，建成后可能面临订单不足、产能利用率偏低、产品价格下行等风险，投资者需理性投资、注意相关风险。