（来源：Gangtise投研）

　　下周调研透视

　　下周五个交易日共精选 300 场上市公司调研，覆盖 59 座城市、31 家港股公司（占 10.3%）。五天的分布是 57、93、63、57、30，周二单日九十三场，上期的单日峰值是 40 场，前三日合计 213 场，占去七成。

　　结构上，科技与汽车 72 场、能源化工 60 场，两条线合计占了四成四；先进制造与大消费各 48 场，医药 32 场。地域上上海以 87 场居首，接近第二位北京 32 场的三倍，广深合计 41 场。

　　一、地域分布特征 

　　上海 87 场、北京 32 场、深圳 27 场、广州 14 场、杭州 10 场，之后是厦门与常州、淄博各 7 场，福州、无锡、长沙各 6 场。

　　上海的数字需要拆开看。87 场里，41 场安排在酒店会议室：浦东丽晶酒店三天里承办 23 场，其中周三 11 场、周四 10 场；浦东香格里拉承办 14 场，周三 7 场、周四 3 场、周五 4 场；环球金融中心另有 4 场。这些场次多为半小时到一小时连轴转的排法，看起来更像一场大型活动的分场次，只是被拆成了一条条独立日程。对买方来说，这意味着周三、周四两天待在上海，用两个会议室就能覆盖二十多家公司，行程效率远高于跑外地。

　　北京 32 场，重心在能源与电力：能源化工类 13 场，医药 5 场，保险 3 场。周二最为集中，有 13 场，其中中国大饭店一天排了五家电力公司——国投电力、中国核电、国电电力、华电国际、中国电力，从水电、核电到火电、综合能源，几乎是一次行业的横切面。

　　深圳 27 场，医药占了 9 场，是这座城市最厚的一块：新产业、精锋医疗、晶泰科技、开立医疗、亚辉龙、先健科技、北芯生命、翰宇药业分散在周二到周五。科技与汽车 7 场、大消费 4 场。

　　广州 14 场，医药 5 场、金融 3 场；杭州 10 场，科技 4 场，宇树科技周一、杭叉集团与新坐标周二、华是科技周四、古茗周五，节奏铺得很开。厦门 7 场里六家是电子与制造（亿联网络、优迅股份、宏发股份、民爆光电、新锐股份、宸展光电），常州 7 场以先进制造为主（恒立液压、今创集团、华阳智能、泛亚微透），淄博 7 场有 6 场是能源化工，东岳集团与东岳硅材周二同日，凯盛新材、隆华新材、瑞丰高材、山东赫达分列周一至周二。

　　与上期相比，总场次从 164 增至 300，城市数从 49 增至 59，港股从 16 家增至 31 家。变化最大的是上海：上期 15 场，本期 87 场。这一跳主要来自酒店集中排期，不代表产业重心迁移，但确实改变了这一周的跑动方式。

　　二、核心行业分析

　　九个大类里，科技与汽车 72 场（24.0%）、能源化工 60 场（20.0%）排在前两位，先进制造与大消费各 48 场（16.0%），医药 32 场（10.7%），基建交运 19 场，金融 16 场，保险 4 场，贵金属 1 场。

　　1、半导体：从硅片到覆铜板，一条链排了二十多家

　　按细分环节数，半导体与电子制造口径合计 24 家。最上游是硅片与衬底：上海合晶周二早八点、沪硅产业周三下午一点，天岳先进周三早八点讲碳化硅。材料环节有中晶科技（周一湖州）、云南锗业（周二昆明）、雅克科技（周三无锡）。载板与覆铜板是本周最密的一段：宏和科技的电子布、生益科技的覆铜板、鹏鼎控股与满坤科技、四会富仕、方正科技的 PCB，加上逸豪新材的电子铜箔，五天内几乎每隔一天就有一家。

　　设备端三家：光力科技的封测设备、洪田股份的镀膜设备、东威科技的电镀设备。元件与设计端晶晨股份、全志科技、芯朋微、优迅股份、聚辰股份、泰晶科技、聚灿光电各有一场。

　　这条链里，周三早八点是个特殊时段——天岳先进、宏和科技、泰晶科技、聚辰股份、逸豪新材五家半导体公司同时在上海开场，且大多在丽晶酒店。这是本周信息密度最高的一个小时。

　　2、能源化工：六十场，电力运营与化工材料几乎各占一半

　　60 场里，电力运营十二场：长江电力周一在宜昌，国投电力、中国核电、国电电力、华电国际、中国电力周二同在北京，粤电力A周三广州，龙源电力与太阳能周四在北京，深圳能源同日在其大本营，三峡水利周二重庆，广州发展周二广州。中国大饭店那五家，正是这一组最集中的一段。

　　电网与发电设备七场，全周最早的一场也在这里——平高电气周二早七点在平顶山。许继电气同日许昌，长高电气与威胜信息周三同在长沙，金冠电气周一南阳，东方电气周二成都，东方电子周五烟台。

　　锂电与上游六场：赣锋锂业周一上海，中矿资源、璞泰来、中伟新材周二同在上海，嘉元科技周三上海，豪鹏科技周四上海。石化化纤四家分散在杭州、上海、嘉兴。

　　化工材料的密度更值得说。淄博七场里六场是能源化工：周一瑞丰高材、长裕集团、山东赫达、隆华新材，周二东岳硅材与东岳集团，两家相隔一个半小时。烟台周一万华化学与泰和新材同日。一座城市的排期，有时比一家公司的排期更能说明产业带的节奏。

　　3、金融：十一家银行排成一条时间线

　　银行 11 家、券商 4 家、保险 3 家、综合金融 1 家，共 19 场，是细分行业里公司数量最多的一组。银行的顺序很有意思：周一傍晚四点的沪农商行先开场；周二上午交通银行（上海）与瑞丰银行（绍兴）同一时刻，下午杭州银行；周三上午江阴银行（无锡）、十一点张家港行（苏州），下午齐鲁银行（济南）、两点半招商银行（广州），三点半苏农银行（苏州）；周四青岛银行与青农商行同在青岛，一前一后。

　　江浙沪的城商行与农商行几乎全员到齐，这个密度在近几期里不常见。券商四家是华林证券、中信证券、第一创业证券、招商证券，集中在周三到周五。保险三家中国人保在周二上午九点半、新华保险同日下午两点，中国人寿周三下午三点，都在北京。

　　4、医药：CXO 与器械各四家，深圳最集中

　　医药 32 场。CXO 四家——九洲药业与康龙化成周二早八点同在北京，药明康德周三下午在上海，益诺思周五上午在上海。医疗器械五家、体外诊断三家（新产业、万孚生物、亚辉龙），创新药三家（中国生物制药、恒瑞医药、百奥赛图），中药三家（云南白药、桂林三金、盘龙药业）。

　　恒瑞医药周二上午十点在上海，是这一组里体量最大的单场；同一时段同一城市还有皓元医药。深圳的九场医药横跨周二到周五，晶泰科技与精锋医疗分别在周二下午与上午。

　　5、汽车与装备：十五家散在八座城市

　　按整车与零部件口径，本周 15 家：宇通客车（周二郑州）、动力新科（周二长沙）、春风动力（周二杭州）、赛轮轮胎（周二青岛）、新坐标（周二杭州）、正裕工业（周三上海）、壹连科技（周三深圳）、雷迪克（周三上海）、精锻科技（周三泰州）、继峰股份（周三上海）、明阳科技（周四苏州）、威迈斯（周五深圳）、永茂泰（周五上海）、福耀玻璃（周五福州）、肇民科技（周一上海）。

　　三、下周重点调研（Top 10）

　　第一场，天岳先进，周三早八点，上海。 碳化硅衬底的产能与价格口径，是这条链上最上游的一环；同一小时同一酒店还有四家半导体公司，串场成本最低。

　　第二场，恒瑞医药，周二上午十点，上海。 创新药三家之一，排在周二上午这个黄金时段，同日还有皓元医药可串。

　　第三场，中国中车，周二下午两点，北京。 轨交装备本周仅此一家，且与电力五家同日同城，一场会可兼顾两条线。

　　第四场，招商银行，周三下午两点半，广州。 十一家银行里唯一的股份制银行，前一日杭州银行、当日齐鲁银行可形成对照。

　　第五场，康龙化成，周二早八点，北京。CXO 四家里排期最早的一家，同城同日还有九洲药业，两场相隔不到两小时。

　　第六场，沪硅产业，周三下午一点，上海。 硅片环节的第二家，与天岳先进、上海合晶构成上游三角。

　　第七场，恒立液压，周一早八点，常州。常州七场先进制造的核心一场，同城同日还有今创集团、常友科技、健尔康、泽润新能。

　　第八场，生益科技，周四上午十点，东莞。 覆铜板环节唯一一场，位置在 PCB 链条中游，可校验上游电子布与下游板厂的口径。

　　第九场，中信证券，周四上午十点，北京。 券商四家里的头部场次，同日同城还有中国石油与百奥赛图，三场都排在上午十点。

　　第十场，古茗，周五下午两点，杭州。周五 30 场里消费侧最有代表性的一场，同城同日无冲突，适合收尾。

　　下周精选调研日程

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