来源：小北读财报

　　卖了82.5亿，却赔了3.4亿，中央商场到底在搞什么幺蛾子？

　　曾号称亚洲第一商场的中央商场，现在一年不如一年，亏损高达3亿

　　南京新街口的中央商场，可能是很多南京朋友童年时候的美好记忆吧，到了过年的时候，最喜欢的就是父母带着去商场买好吃的、买新衣服了吧。那时的中央商场还是人满为患，挤得满满当当，虽然拥挤但是每个人的脸上都洋溢着幸福的微笑，时过境迁，如今的中央商场却是门可罗雀。

　　中央商场是1936年创办的，算是中国老字号的商场了，当年的风头可是无人能及啊，是全亚洲地区规模最大、最具有影响力的商业企业之一，可谓风光无限。

　　我们未曾见它起高楼，但我们或许见证它楼"塌了"。

　　当年叱咤风云的中央商场，如今到底有多差？它又到底经历了什么？

　　一、线下百货行情较好，但中央商场亏损三个亿

　　从居民可支配收入来看，2018年全年人均可支配收入超28000元，同比增长8.7%，社会消费品零售总额38.10万亿元，比上年增长9.0%。全国线上零售额9.01万亿元，比上年增长23.9%，实物商品网上零售额70,198亿元，较上年增长25.4%。线下实体店消费品零售额增长5.9%，2018年连锁百强销售规模2.4万亿元，同比增长7.7%,占社会消费品零售总额的6.3%，比上年增长0.3个百分点。

　　2018年全年，超市行业市场行情较好，业绩增长稳定，实现总营收1566.44亿元，同比增长10.02%，净利润方面也维持稳定增速，实现总归母净利26.83亿元，同比增长25.27%。截至今年第一季度，超市行业营收增速9.31%，增速仍维持在去年同期水平。

　　行业整体形势好，并不意味着每家企业都能挣钱。中央商场不仅挣不着钱，还亏钱。2018年中央商场营业收入82.50亿元，同比减少2.41%，从历年的财务报表上，我们能看到这并不是中央商场第一次营收负增长了。中央商场的利润情况更是不容乐观，2018年归母净利润亏损3.40亿元，同比减少242.06%，中央商场历年的净利润呈现极大的不稳定性，但多数情况呈负增长状态。2018年更是首次出现亏损，从今年前三季度的业绩来看，今年恐怕还是会以亏损收尾。

　　二、中央商场巨额营业成本导致利润极少

　　净利润不佳，原因何在？

　　通过对比中央商场近五年的业绩情况，我们能发现一个惊人的事情，中央商场的营收总成本实在是太高，导致净利润极少，甚至从2018年开始，入不敷出，营业收入直接被营业成本所吞噬掉。

　　巨额成本从何而来？

　　营业总成本包含很多方面，其中最主要的就是营业成本和三大费用，中央商场几乎80%的总成本都来自于营业成本，也就是中央商场所进行销售和提供服务时，必须花费的成本。近五年来，中央商场的营业成本就从来没有低于50亿，2018年居然高达66亿，同比上升1.61%。

　　巨额营业成本又从何而来？

　　既然2018年的营业成本创近五年的新高，那我们就以2018年的营业成本为例，分析一下66亿的营业成本是怎么产生的。在整个营业成本的构成中，百货零售业务占比最高，高达77.2%，耗费51.1亿成本，其次是商业地产业务，耗费14.55亿，占比21.99%，最后是服务业务，占比仅为0.81%。百货零售毕竟是中央商场的主营业务，成本占比最高也是情理之中。

　　百货零售到底挣钱吗？

　　中央商场的百货零售业务耗费50亿的成本，占比超77%，那么到底能挣多少钱？2018年中央商场的百货零售业务收入达65.76亿，占总营收比例达79.71%，毛利率也与行业平均毛利率水平持平，但由于近两年地产行业形势不佳，以及十家在建国际广场，导致其商业地产业务毛利率较低，拉低整体毛利率

　　母公司雨润能助其一臂之力吗？

　　此问题一出，一些了解雨润的朋友可能立马就能给出答案。不可能的事。雨润现在已经是泥菩萨过江，自身难保，哪还有钱拨给中央商场。自从祝义才被判监视居住之后，雨润就此一蹶不振，连年亏损。今年中期，营业收入为7392.43百万，净利润为-443.56百万。如此业绩，怕是有心也无力。

　　三、 总结

　　中央商场昔日的辉煌已然消逝无迹，如今的中央商场已是债台高筑，接近90%的负债率让其喘不过气，截止到今年前三季度，中央商场的流动资产为101.41亿，而流动负债竟高达126.7亿，资不抵债的中央商场到底还能撑多久？营业成本吞噬巨大多数营收，到底靠什么挣钱？祝义才将自己的小儿子提上战场，能掀起多大水花？中央商场还能熬过这个"寒冬"吗？