中新经纬客户端1月1日电 题：《付立春：全面降准的时点选择》

　　作者 付立春(东北证券研究总监，中新经纬特约专家)

　　新年首日即宣布降准，货币政策去向明确。1月1日，央行宣布全面降准，以此支持实体经济发展，降低社会融资实际成本。1月6日起，中国将下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。与近年来数次定向降准不同，此次央行是全面降准。央行有关负责人表示，全面降准体现了逆周期调节，释放长期资金8000多亿元人民币。

　　支持服务实体经济是货币政策的出发点。官方表示，降准将有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

　　季节性因素是央行此次降准时点选择的直接出发点。这其中主要有三点原因：春节期间货币市场上的流动性需要补充；银行货币信贷投放的节奏在一季度比较集中；积极财政政策，如地方债等有环比反弹空间准备。

　　全面降准及时点的选择，表明政策的坚决一致，总体稳健而宽松的货币政策趋向得到进一步确认。为对冲实体经济下行的压力，预计还会有后续的降息降准政策陆续推出。

　　此次降准，市场已经预期比较充分，并且已提前反应。但靴子落地后会进一步坚定与印证市场的判断，利好2020年资本市场整体发展。经过金融供给侧改革，货币的传导机制得到一定规范和改善，实体经济最后受益的程度有待观察。(中新经纬APP)

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