【原创】如果货币超发，什么东西会率先涨价？

　　（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

　　从2008年的广义货币（M2）40多万亿到2018年底的182.67万亿，十年时间广义货币增加了140万亿，货币超发现象还是比较明显的。

　　应当说，这并不是主动超发、主动向市场投放流动性的结果，而是无奈的举措，无奈的应对方式。因为，全球金融危机爆发以后，金融危机的阴影迟迟没有退去。相反，贸易保护和单边主义又死灰复燃，在这样的情况下，通过财政政策和货币政策来提振经济、稳定经济、促进经济增长是需要的，也是最现实的选择。

　　但是，只要运用货币政策应对危机、应对经济发展遇到的困难，就难免使用相对宽松的货币政策，难免向市场补充流动性。尤其在全球都在大量发行货币的情况下，要想独善其身，不想市场投放流动性也是不可能的。所以，金融危机以来，货币超发问题也是比较明显的，是对经济社会发展也会带来不利影响的。其中，通货膨胀就是最需要防范的问题。因为，一旦流通中的货币量增加，就势必带来价格的上涨，从而给企业和居民生产生活都带来不利影响。

　　那么，哪些东西最会受到货币超发的影响呢？当然是与居民生活密切相关的消费品。理由是，需求量大。只要有需求，且需求量大，就需要货币。而货币量过大，自然会带动价格的上涨，特别是需求量大的商品，价格上涨的力度也更大。其次是生产资料，亦即企业在生产过程中急需要的产品，会成为价格上涨的主力军。原因在于，需求所决定的价格上涨。第三是大宗商品价格，会在货币超发中价格大幅上涨，并带动其他方面的产品价格一并上涨。

　　当然，货币超发带来的价格上涨是全方位的，会对各个方面的产品或商品我，包括服务都带来价格上涨的压力。需要关注的是，由于我国超发的货币，大多进入到了房地产领域和基础设施领域，因此，出现了比较大的货币沉淀，继而没有真正在流通领域流动。不然，通货膨胀压力会比较大。从这个角度来讲，货币超发没有带来明显的通货膨胀压力。

　　同时又要看到，货币的流动性不强，也给经济活动带来了不利影响，资金的使用效率下降，实体企业受到较大冲击。特别是中小微企业，既会面临通货膨胀压力，又难以得到金融的有效支持，继而形成融资难、融资贵的问题。所以，必须调整好信贷结构，多向实体企业倾斜，把实体经济这块蛋糕做好，从而为居民就业、居民收入增长创造良好的条件。也只有这样，才能更好地应对货币超发带来的冲击。