对于指数基金投资，大家都知道“低买高卖”，就是说在估值低或低价的时候买入、估值高或高价的时候卖出。道理似乎都很简单，就像股票投资我们都会说“要高抛低吸，切忌追涨杀跌”一样。

　　但知道归知道，行动归行动，面对起起落落的行情我们应该如何判断指数高和低，又能如何做到控制情绪真正理性低买高卖呢？

　　今天我们来教教大家判断指数估值的方法，然后再为大家介绍一款依据估值筛选指数基金的好工具。

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　　估值是什么，怎么判断？

　　股票的估值，就是预测上市公司未来每个年份的净现金流入，再贴现到今天，得到它的绝对价值，经济学中把它称为NPV值。

　　指数的估值其实就是指数背后所有股票估值之和。

　　但上面这种计算企业绝对价值的估值方法比较复杂，也不好作对比，所以我们更常用的是相对估值。即采用诸如市盈率(PE)、市净率(PB)这样的指标，得到一个与股价相关的比值，并把这个比值跟同行业、板块的其他股票进行横向的比较，或者跟它自己的历史估值进行纵向比较，以此判断是高是低。

　　能够表示相对估值的指标除了PE、PB外，还有净资产收益率(ROE)、股息率等。

　　一般来讲，PE、PB较低而净资产收益率和股息率又处于高位，则说明该基金处于低估值状态，相反的话则表明处于高估值状态！再配以价值投资策略——价格围绕价值上下波动，在指数基金低估的时候买入，等到它回归到正常估值水平或以上，可以卖出或逐步减少持仓。

　　02

　　判断估值高低的标准是什么？——估值历史百分位法

　　历史百分位法是指PE和PB在历史上有多少比例是低于当前PE或PB值得。简单来讲，就是把历史市盈率和市净率从小到大排个序，然后看看当前处于什么样的位置。这个数值越小，说明指数当前的估值越低。

　　那么这个值多少才算低估呢？一般以33%为分界点可以分成低估、估值适中、高估三个状态，再具体点可以按照20%为单位划分。如果百分位低于33%的指数就可以被认为处于低估值范围了，在低估值范围可以考虑买入、多投，估值适中时可以继续持有或少投，高估时就分批卖出。

　　03

　　为什么选用PE、PB？

　　● 什么是市盈率（PE）？

　　PE=P/E=公司市值/公司盈利

　　公司市值就是公司股票的总价值，可以看做当前市场觉得这个公司值多少钱。

　　如果公司股票总价值是10亿，公司每年净利润(E)是1个亿，那么这家公司的市盈率就是10/1=10倍。简单的说，就是花10亿买下这个公司需要10年回本。如果公司每年净利润(E)是0.5亿，那公司的市盈率就是20倍，你花10亿买下公司需要20年回本。因此，我们能看出市盈率越低，说明回本的速度越快，说明越有投资价值。

　　● 同样，市净率(PB)

　　PB=P/B=公司市值/公司净资产

　　PB越小越好，投资价值越高，因为净资产的多少由公司经营状况决定，一般公司经营业绩越好，资产增值越快，净资产就越高，PB也就越小。

　　当然，任何一种指标作为投资依据都有一定局限性，PE、PB等估值指标更适用于流动性好、盈利稳定的行业。

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　　一线券商的估值选基工具，亲测好用！

　　综合对比后，笔者发现目前国内一线券商广发证券开发的估值选基工具较为好用，基本分析功能一应俱全！

　　❶ 两市63个主流指数全覆盖

　　从价值到成长、从大盘大小盘、从深证到上证、从行业到概念，涵盖了63个主流指数。

　　❷ PE、PB、ROE、股息率等重要指标全具备

　　常用的估值指标基本全部涵盖，并且PE和PB两大核心参数附带了百分位分析，让你对指数所处估值位置一目了然。

　　❸ 相关基金一网打尽

　　点开每一个指数，都能迅速定位到相关基金产品，免去了自己查找相应基金产品的烦恼。

　　另外，在证券公司买指数基金还有一个天然便利：交易所场内的ETF和LOF类指数基金也都能通过股票账户实现一键购买！

　　延伸阅读：据悉，广发证券正在开展 “818理财节”回馈活动，即日起至8月30日，主要推出四大活动模块，借助寓教于乐的活动形式，为用户传达科学理财、理性投资的财富理念。

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