作者|蓝月

　　继29日暴跌13.7%之后，数知科技30日再次大跌6.67%，股价创出5年来的新低。尽管近年来公司不断并购来提振业绩，但巨额商誉令投资者望而却步，一旦收购标的业绩不达预期将大额计提减值。最近两年，数知科技业绩开始下滑，股价也一落千丈，如今股价仅相当于历史高点的三成。

　　频繁并购商誉高企

　　三季报显示，数知科技前三季度营业收入36.9亿元，同比增加15.63%，归属上市公司股东的净利润仅1675万元，同比减少96.66%。其中，第三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.26亿元。

　　数据显示，公司去年实现净利润5.76亿元，同比下滑逾9%；2018年公司实现净利润6.34亿元，同比增长30%；2017年公司实现净利润4.88亿元，同比大增351%。

　　尽管2017年和2018年公司净利润同比增长，但市场似乎并不买账。数知科技2017年上涨11%，而2018年该股几近腰斩。即使去年创业板指数大涨，该股依然下跌近7%。

　　为何公司走势如此疲弱呢？从目前看，这与数知科技最近几年大举并购后形成的高商誉有关。

　　截至今年三季度末，公司商誉高达61.9亿元，而公司的总市值不过100亿元。去年，数知科技计提了1.9亿元商誉减值，2018年计提5843万元的资产减值，相比公司61.9亿元的商誉可谓是微不足道。

　　为此，深交所曾对公司2018年年报和2019年年报下发问询函，要求公司说明计提商誉减值准备是否合理，相关会计估计及会计处理是否符合规定。

　　早在2012年，数知科技就开始了收购征程。资料显示，2012年至2017年，数知科技进行了多起资产收购。收购的公司包括浙江金之路信息科技有限公司、日月同行信息技术（北京）有限公司、BBHI等，这三家公司采用的是也是业绩承诺方式。一旦未来业绩不达预期，将计提商誉减值。

　　去年8月9日，数知科技发布关于收购上海品数科技股权的公告。根据公告，使用自有资金1.2亿元收购品数科技100%股权，交易完成后，品数科技将成为全资子公司。

　　资料显示，数知科技2010年1月8日登陆创业板，公司主营业务为三管通信塔为核心的各类通信塔的研发设计、生产制造及安装维护、互联网业务、通信业务。

　　股权多次转让

　　由于业绩不佳，去年11月中旬公司大股东就宣布股权转让。去年11月18日，数知科技发布了关于公司控股股东、实际控制人可能发生变更的提示性公告，公告显示，公司控股股东及实际控制人拟将合计持有的20%股权转让。不过，该笔转让协议今年4月份到期自动终止。

　　为此，今年6月11日，数知科技公告称，控股股东暨实际控制人一致行动人上海诺牧拟作价8.16亿元将其持有的6913.78万股（占总股本的5.9%）转让给北京瑞祥赛弗，以此实现与北京市西城区的合作，优化自身财务状况及公司治理结构。

　　本次股权转让价格为每股11.8元，较6月10日收盘价溢价44.61%。转让完成后，瑞祥赛弗将成为公司持股5%以上的股东。不过，该笔转让目前仍未完成。

　　此外，6月22日，数知科技又宣布，控股股东上海诺牧与华创证券签订《股份转让协议》，约定由上海诺牧将其持有的4854.4万股（约占总股本的4.14%）转让给华创证券。该笔转让于7月27日已完成。

　　公司表示，本次股份转让的目的为以股份转让价款抵扣融资借款，以此优化控股股东及实际控制人持股结构和财务状况。本次股权转让的实施不会导致公司控制权发生变更。

　　除了转让股份，数知科技大股东还通过二级市场减持。9月30日，公司宣布，控股股东上海诺牧和实际控制人之一张敏于7月10日至9月29日通过集合竞价、其他等方式减持公司股份8447.92万股，减持比例7.21%。

　　本次权益变动后，上海诺牧、张敏分别直接持有公司股份为1.85亿股和1627.86万股。

　　数据显示，数知科技控股股东上海诺牧累计质押占其持股比例的92.8%，控股股东张敏累计质押占其持股比例的69.48%，这也是其急于减持和转让股权的主要原因。一旦股价继续大跌，其质押将面临被平仓的风险。